自去年第三季度至今，被動(dòng)元件價(jià)格持續(xù)上漲。產(chǎn)品主要涉及MLCC和R-Chip（片式電阻器），MLCC平均提價(jià)幅度在20%以上，R-Chip提價(jià)幅度略小于MLCC，而在MLCC產(chǎn)品中，常規(guī)格產(chǎn)品提價(jià)幅度較小，小尺寸、高電容等高端MLCC產(chǎn)品提價(jià)幅度最大。
去年三季度以來(lái)各被動(dòng)元件廠(chǎng)商漲價(jià)公告
原材料價(jià)格上漲刺激MLCC提價(jià)
MLCC成本構(gòu)成包括原材料成本、包裝材料、設(shè)備折舊人工成本等部分。原材料成本由陶瓷粉末、內(nèi)電極、外電極等構(gòu)成，根據(jù)產(chǎn)品不同，原材料成本占比分布在30%到65%之間，在MLCC成本中占比最大。
MLCC成本結(jié)構(gòu)
陶瓷粉末是MLCC的核心原料，陶瓷粉末是制造陶瓷元器件最主要的原料，其核心要求在于純度、顆粒大小和形狀等。高純、超細(xì)、高性能陶瓷粉體制造技術(shù)和工藝是制約我國(guó)電子陶瓷產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸，另一方面，制備陶瓷粉末的過(guò)程中，對(duì)環(huán)保的要求亦越來(lái)越受到重視，日本廠(chǎng)商憑借超高溫技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，在陶瓷粉末市場(chǎng)份額占比超過(guò)70%，以國(guó)瓷材料為代表的國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商現(xiàn)已掌握相關(guān)的納米分散及包覆技術(shù)，目前在全球市占率約為10%。目前，陶瓷粉末市場(chǎng)亦呈現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，今年二季度國(guó)瓷材料宣布陶瓷粉末產(chǎn)品價(jià)格上漲10%以上，陶瓷粉末漲價(jià)有望推動(dòng)下游MLCC價(jià)格進(jìn)一步走高。
各陶瓷粉末廠(chǎng)商市占率分布
MLCC另一大重要上游原材料為電極金屬，內(nèi)外電極及封裝繞線(xiàn)等均需金屬材料（銅、銀、鎳、鐵帽），價(jià)格影響因素顯著。自2016年9月以來(lái)，銅現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯漲幅，刺激MLCC價(jià)格上浮。
銅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)（單位：美元/噸）
對(duì)于包裝材料，在國(guó)家環(huán)保整治的大背景下，中小造紙廠(chǎng)關(guān)停、淘汰，不可避免地導(dǎo)致原紙供應(yīng)下降并助推了原紙價(jià)格上漲，在MLCC生產(chǎn)、運(yùn)輸、封裝等環(huán)節(jié)所用到的薄型載帶價(jià)格隨之上漲，對(duì)MLCC漲價(jià)起到推動(dòng)作用。
箱板紙價(jià)格走勢(shì)（廣東：理文Q紙175g）
對(duì)于高容MLCC，假定設(shè)備折舊與人工成本未發(fā)生變化，在原材料、電極金屬與包裝材料三方面漲價(jià)作用下，綜合成本約上浮5%。
供不應(yīng)求及原材料漲價(jià)推動(dòng)MLCC提價(jià)
從需求角度來(lái)看，在消費(fèi)電子領(lǐng)域，以MLCC為代表的被動(dòng)元件隨著消費(fèi)電子產(chǎn)品功能升級(jí)和通信標(biāo)準(zhǔn)的提升，單機(jī)價(jià)值量大幅提升;在汽車(chē)電子領(lǐng)域，汽車(chē)的新能源化趨勢(shì)將大大促進(jìn)中高壓、高容等高端MLCC產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)。
消費(fèi)電子功能升級(jí)與通信標(biāo)準(zhǔn)演進(jìn)，帶動(dòng)MLCC價(jià)值量增加
智能手機(jī)進(jìn)入存量替換時(shí)代，產(chǎn)品功能不斷升級(jí)，導(dǎo)致單機(jī)被動(dòng)元件的使用量增加，例如快速充電功能需要高質(zhì)量的電容器技術(shù)，對(duì)MLCC產(chǎn)品需求量大幅提高。以iPhone為例，iPhone6中MLCC用量約為800顆，iPhone7中MLCC用量約為900顆，而計(jì)劃今年下半年發(fā)布的iPhone十周年紀(jì)念款中MLCC用量有望達(dá)到1100顆。另一方面，iPhone的功能升級(jí)將有望引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈的變革，其它品牌手機(jī)也將跟進(jìn)進(jìn)行功能升級(jí)，從而擴(kuò)大對(duì)MLCC的需求。
此外，隨著通信標(biāo)準(zhǔn)的不斷升級(jí)，同樣有望引領(lǐng)MLCC數(shù)量增加。預(yù)計(jì)2020年適配于LTE-advanced標(biāo)準(zhǔn)的手機(jī)滲透率將接近50%。滿(mǎn)足LTE-advanced標(biāo)準(zhǔn)的高端手機(jī)需要MLCC的數(shù)量將達(dá)到550-900顆，目前滿(mǎn)足LTE標(biāo)準(zhǔn)的中檔手機(jī)所需MLCC數(shù)量為300-500顆，相比之下，單機(jī)MLCC用量將增加80%-200%;在單機(jī)MLCC用量顯著提升的同時(shí)，由于智能手機(jī)對(duì)輕薄化的要求越來(lái)越高，MLCC也在朝著小型化發(fā)展，01005甚至008004等尺寸的微小MLCC占比逐漸提升。
新能源汽車(chē)MLCC用量加碼
汽車(chē)的新能源化趨勢(shì)將大幅提高高容等高端MLCC的需求量。根據(jù)能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，全球電動(dòng)汽車(chē)將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)2017年全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量滲透率將達(dá)1.2%，至2030年，全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量將占全球新車(chē)銷(xiāo)量的15%-30%。
MLCC通常用于動(dòng)力引擎，轉(zhuǎn)向引擎、怠速停止、再生制動(dòng)、發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)等多個(gè)環(huán)節(jié)。不同車(chē)型的MLCC用量差異較大。隨著汽車(chē)新能源化的趨勢(shì)，MLCC在汽車(chē)中的用量有望成倍增長(zhǎng)。純電動(dòng)汽車(chē)單車(chē)所需MLCC器件數(shù)量約為普通內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)的6倍。普通汽車(chē)單車(chē)MLCC需求量約為3000只，混合動(dòng)力與插電混動(dòng)汽車(chē)單車(chē)所需的MLCC數(shù)量約為12000只，純電動(dòng)汽車(chē)單車(chē)所需MLCC數(shù)量約為18000只。
面對(duì)氣候變化和環(huán)境污染等問(wèn)題，電動(dòng)汽車(chē)成為了各國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的方向，全球新能源汽車(chē)市場(chǎng)從2011年開(kāi)始步入高速發(fā)展期。WEC預(yù)計(jì)到2020年，歐盟將出售140萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)，美國(guó)將出售90萬(wàn)輛純電動(dòng)汽車(chē)，中國(guó)則將出售530萬(wàn)輛電動(dòng)汽車(chē)，屆時(shí)全球電動(dòng)汽車(chē)保有量為760萬(wàn)輛，在純電動(dòng)汽車(chē)保有量逐年大幅增加的同時(shí)，混合動(dòng)力/插電混動(dòng)、微混合動(dòng)力、智能節(jié)油等車(chē)型的數(shù)量也將逐年攀升，逐漸取代內(nèi)燃機(jī)汽車(chē)。
根據(jù)村田對(duì)全球各類(lèi)汽車(chē)生產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，我們測(cè)算出各年度全球車(chē)用MLCC的需求量，到2024年，全球車(chē)用MLCC需求量將達(dá)到6762億顆，相比于2015年的3369億顆的需求量增長(zhǎng)一倍，全球車(chē)用MLCC需求量的年復(fù)合增長(zhǎng)率為8%。
