絲綢之路創(chuàng)始人Ross Ulbricht發(fā)表了一系列關(guān)于比特幣價格預測文章，認為比特幣將在2020年漲到10萬美金。

艾略特波浪理論就是他用于分析比特幣價格的金融原理之一。本文為Ross Ulbricht發(fā)布的利用艾略特波浪理論的分析過程。

艾略特波浪理論是描述投機市場中價格隨時間變化的概念。它結(jié)合了大眾心理學和數(shù)學領(lǐng)域的分形幾何，對于那些害怕數(shù)字的人，請不用擔心；除了基本的計數(shù)和算術(shù)之外，不會用到很難的數(shù)學難題。還是值得花點時間去了解一下的，因為它提供了一個非常好的框架，來了解比特幣迄今為止的價格歷史記錄，以及未來的價格走向。

艾略特波浪理論認為，投機市場價格波動背后的驅(qū)動力是投資者對未來價格的預期。這是有道理的，因為投資者只有在他們認為價格會上漲的時候才會去買入，以便后面能夠獲利賣出，而當他們買入的時候，就會推高市場價格。所以說，樂觀情緒會推動價格上漲。

當其他投資者看到價格上漲時，大眾心理就開始起作用，他們會變得樂觀，然后去買入，這就把價格推得更高。隨著越來越多的投資者被吸引進來，在較高的價格和較高的樂觀情緒之間形成了一個反饋循環(huán)。最終，在樂觀情緒達到頂峰時，所有打算買入的人都已經(jīng)買入完成，沒有更多的資金來繼續(xù)推高價格。這時，市場上剩下的少數(shù)賣家開始出貨，壓低價格。當他們這樣做的時候，市場情緒由樂觀變成了悲觀，相反的反饋循環(huán)就形成了。悲觀情緒導致價格下跌，從而產(chǎn)生更多的悲觀情緒。

周而復始，樂觀和悲觀情緒的周期與價格高點和地點總是重疊出現(xiàn)。因此，在你（以及所有其他人）最樂觀的時候買入（高價），在你最悲觀的時候賣出（低價），都是造成損失的原因。

艾略特波浪可以讓人們成為反向投資者。當所有人都深信某項資產(chǎn)的未來看上去很不錯時，保持悲觀是才是正確的；而當所有人都消極放棄時，保持樂觀才是正確的。

許多人是通過看新聞來了解價格漲跌的，和找出未來價格上漲或下跌的原因。這是適得其反的，因為這些消息與投資者處于相同的周期，所以你會在價格見頂時看到好消息和樂觀預測，而在價格見底時看到壞消息和悲觀預測。這是瞎子引路，因為沒有人能知道未來。并不是說艾略特波浪是萬能的，但它可以幫助你退一步，讓你不被大眾觀點所左右。

艾略特波浪還使用了分形幾何來追蹤這些樂觀和悲觀的波浪。分形是指有小特征嵌套在大特征中的形狀，小特征看起來與大特征相似。自然界中有很多這樣的例子，比如葉子嵌套在葉子里的蕨類植物，或者云里的片片的云彩。分形模式常常出現(xiàn)在混亂的系統(tǒng)中，而投機市場（例如比特幣）就是一個混亂的市場。

在這些市場中，分形是樂觀和悲觀情緒之間的波動，是推動價格在各個范圍（從幾年到幾十年，到小時和秒）內(nèi)上下波動。波動是指價格的持續(xù)變動（上漲或者下跌）。基本的模式是五個上升波和三個下降波。（見圖1）

（圖1）

波浪朝著下一個更大的價格趨勢運動稱為推進浪（impulse wave）。它們在其端點處用數(shù)字標記，并把他們分為五個較小波浪（圖1中的1、2、3、4和5）。波浪朝著與下一個更大趨勢相反方向運動被稱為調(diào)整浪（Correction），他們通常用字母標記，并把他們細分為三個較小波浪（圖1中的A、B和C）。這種模式并不是任意的。這是在價格的分形級數(shù)中允許周期（起伏）和趨勢（持續(xù)移動）所必需的最小波浪數(shù)。它甚至可以被視為一種高效簡潔的形式。

（圖2）

如圖2所示，每個波浪都是更大波浪的一部分，也是由較小波浪組成的。在這個圖中，趨勢是上升（結(jié)束價格高于開始價格），所以波浪（1）是一個推進浪，因為它是隨著更大價格趨勢上升的。波浪（2）是一個調(diào)整浪（Correction），因為它是逆勢向下運動的。波浪（1）和波浪（2）與圖1相同，然后這些波浪再進一步細分下去。波浪1、波浪3和波浪5與波浪（1）的移動方向相同，因此它們是推進浪，可以把他們細分為5個較小波浪。波浪2和波浪4向下移動，與波浪（1）的方向相反，所以它們是調(diào)整浪，可以把他們細分為3個較小波浪。A波浪和C波浪是波浪（2）的子波浪，它們沿著與波浪（2）相同的方向向下移動，因此它們是推進浪，可以把他們在細分為5個較小波浪。最后，波浪B是調(diào)整浪，可以把他被細分為3個較小波浪，因為它是與波浪（2）相反，是向上移動的。因此，一個波浪是否被細分為三個或五個并不取決于它是向上移動還是向下移動，而是取決于它是與它的母波一起移動還是逆向移動的。

如何在實際市場中正確計算這些波浪，是有許多規(guī)則和準則的。網(wǎng)上有很多關(guān)于艾略特波浪的文學作品和書籍，在這里我就不詳細介紹了。我只會介紹一些我認為最重要的內(nèi)容。

規(guī)則1：在一個推進浪中，波浪2的結(jié)束點永遠不能超出波浪1的開始點。

規(guī)則2：在一個推進浪中，波浪4的結(jié)束點永遠不能超出波浪2的開始點。

規(guī)則3：波浪3絕不是推進浪中最小的波浪。

準則1：調(diào)整浪往往是起起伏伏的，相互重疊的，難以計數(shù)的。

準則2：推進浪往往是清晰的，引人注目的，比調(diào)整浪更容易識別。

艾略特波浪的細節(jié)和微妙之處比我在本文中介紹的要多。隨著需求的增加，我將在以后的文章中分析比特幣市場時深入研究這些細節(jié)。

責任編輯：ct