發(fā)改委、住建部、交通部、國(guó)家能源局近日發(fā)布《關(guān)于統(tǒng)籌加快推進(jìn)停車場(chǎng)與充電基礎(chǔ)設(shè)施一體化建設(shè)的通知》，勵(lì)引導(dǎo)有實(shí)力的停車場(chǎng)管理企業(yè)及充電服務(wù)企業(yè)開(kāi)展停車充電一體化項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)，有序建設(shè)城市快充站和高速公路服務(wù)區(qū)配建城際快充站，簡(jiǎn)化停車充電一體化項(xiàng)目審批流程，與停車場(chǎng)同步建設(shè)的充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)需單獨(dú)辦理建設(shè)工程規(guī)劃許可證和施工許可證。

　　根據(jù)國(guó)務(wù)院《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2012 2020年）》，到2020年，純電動(dòng)汽車和插電式混合動(dòng)力汽車生產(chǎn)能力達(dá)200萬(wàn)輛、累計(jì)產(chǎn)銷量超過(guò)500萬(wàn)輛。充電設(shè)施與車的配置一般是公交車1:3、乘用車1:5考慮，假設(shè)全部按照乘用車的標(biāo)準(zhǔn)5:1來(lái)配置充電樁，2020年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1000億元。

　　相關(guān)廠商分析：

　　上海電力：目標(biāo)具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深化國(guó)企國(guó)資改革、電力等領(lǐng)域混改邁出實(shí)質(zhì)性步伐、繼續(xù)實(shí)施一帶一路建設(shè)：2016年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議總結(jié)了2016年經(jīng)濟(jì)工作，闡明經(jīng)濟(jì)工作指導(dǎo)思想，部署了2017年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)要深化國(guó)企國(guó)資改革，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域混合所有制改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐。會(huì)議指出，要繼續(xù)實(shí)施“一帶一路”建設(shè)三大戰(zhàn)略，要有重點(diǎn)地推動(dòng)對(duì)外開(kāi)放，推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)，發(fā)揮好政策性、開(kāi)發(fā)性、商業(yè)性金融作用。

　　國(guó)資委傳達(dá)會(huì)議精神，要求培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司：毫不動(dòng)搖振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)資委傳達(dá)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的四個(gè)要求之一。中央企業(yè)要堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，大力發(fā)展高端裝備制造，積極培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，努力在國(guó)際分工中占據(jù)更有利的地位，培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的跨國(guó)公司。

　　集團(tuán)2016年十項(xiàng)改革試點(diǎn)承擔(dān)兩項(xiàng)，十三五資產(chǎn)證券化率由28%提升至75%：2016年，國(guó)家繼續(xù)以《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》為引領(lǐng)，深入推進(jìn)了包括（1）落實(shí)董事會(huì)職權(quán)、（2）市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者、（3）推行職業(yè)經(jīng)理人制度、（4）企業(yè)薪酬分配差異化改革、（5）國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司、（6）中央企業(yè)兼并重組（7）部分重要領(lǐng)域混合所有制改革、（8）混合所有制企業(yè)員工持股、（9）國(guó)有企業(yè)信息公開(kāi)工作、（10）剝離企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問(wèn)題等十項(xiàng)改革試點(diǎn)，其中，公司控股股東國(guó)家電投集團(tuán)承擔(dān)了中央企業(yè)兼并重組和國(guó)有企業(yè)信息公開(kāi)工作兩項(xiàng)試點(diǎn)。

　　集團(tuán)于2015年7月由中電投和國(guó)家核電合并并重新組建而成，是全國(guó)唯一同時(shí)擁有核電、火電、新能源資產(chǎn)的綜合型能源企業(yè)。重組后，集團(tuán)具備了核電、新能源、技術(shù)創(chuàng)新資源、國(guó)際化發(fā)展等新動(dòng)能，十三五目標(biāo)總裝機(jī)規(guī)模1.7億千瓦，清潔能源比重50%，資產(chǎn)證券化水平由28%提升至75%左右。

　　投資建議：收購(gòu)巴基斯坦KE公司和集團(tuán)資產(chǎn)標(biāo)志著“國(guó)際化、綜合化、清潔化、平臺(tái)化”公司四化轉(zhuǎn)型的重大突破。

　　扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后，KE公司海外現(xiàn)金收購(gòu)增厚一倍業(yè)績(jī)，10倍以內(nèi)給予充足安全邊際。增發(fā)收購(gòu)集團(tuán)江蘇公司增厚3億利潤(rùn)，集團(tuán)在持股60%的情況下仍參與增發(fā)，看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。一帶一路步入豐收期、集團(tuán)加速混改值得期待，不考慮收購(gòu)和增發(fā)攤薄的情況下，預(yù)計(jì)2016至2018年公司分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.77、0.93、1.15元，對(duì)應(yīng)12月16日12.65的收盤價(jià)，PE分別為17X、14X、11X。

　　許繼電氣：簽訂10億大單，業(yè)績(jī)加速回暖

　　12月15日公司控股股東許繼集團(tuán)有限公司與江蘇正佰電氣股份有限公司簽訂了《老撾人民民主共和國(guó)沙灣拿吉至越南老堡220KM標(biāo)軌雙線電氣化鐵路（沙老鐵路）第三階段機(jī)電標(biāo)段配電系統(tǒng)總承包機(jī)電設(shè)備分包合同》，合同金額為10.15億元。

　　今年11月全社會(huì)用電量5072億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.0%，1-11月全社會(huì)用電量累計(jì)53847億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%。行業(yè)景氣度拐點(diǎn)已現(xiàn)，電網(wǎng)投資將大幅上升，前10月電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額增長(zhǎng)28.47%，創(chuàng)新高，公司業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　本次訂單合同金額為10.15億元，占15年總收入的13.81%，加之之前中標(biāo)國(guó)網(wǎng)公司智能電表、采集器訂單約3億元占15年電表收入的33.78%，高額的在手訂單將是未來(lái)業(yè)績(jī)的有力支撐。

　　從15年8月開(kāi)始，特高壓直流輸電業(yè)務(wù)共贏得訂單約47億，上半年僅確認(rèn)3.06個(gè)億營(yíng)收，16年預(yù)計(jì)確認(rèn)10億營(yíng)收，17年預(yù)計(jì)將確認(rèn)25億，特高壓業(yè)務(wù)將迎來(lái)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

　　國(guó)網(wǎng)參與配網(wǎng)增量業(yè)務(wù)，有利于公司進(jìn)入增量配網(wǎng)總包或者設(shè)備供貨，公司市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提高。海外輸配電工程，配電網(wǎng)設(shè)備融資租賃，電網(wǎng)節(jié)能設(shè)備，智能微網(wǎng)等也是公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　預(yù)計(jì)2016、17、18年的EPS為0.85、1.11、1.30元，PE為20倍、16倍、13倍，目標(biāo)價(jià)23元。

　　中恒電氣：HVDC技術(shù)獲工信部認(rèn)可，靜待國(guó)標(biāo)出臺(tái)后業(yè)績(jī)放量

　　中恒電氣發(fā)布公告，公司的“通信用240V/336V直流供電技術(shù)”被列入工信部發(fā)布的《綠色數(shù)據(jù)中心先進(jìn)適用技術(shù)目錄（第一批）》。

　　高壓直流電源設(shè)備有望在17年國(guó)標(biāo)出臺(tái)后放量增長(zhǎng)。高壓直流（HVDC）電源具有效率高、節(jié)能性強(qiáng)的特點(diǎn)，相比于UPS能夠降低數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)中的電費(fèi)成本。由于HVDC國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)，目前HVDC市場(chǎng)規(guī)模相比于UPS仍然較小，中恒電氣目前HVDC產(chǎn)品的收入規(guī)模也僅約1億元。此次入選工信部的技術(shù)目錄，表明公司產(chǎn)品已獲得技術(shù)認(rèn)可，已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。若HVDC國(guó)標(biāo)明年上半年正式出臺(tái)，公司通信電源板塊有望獲得業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

　　充電設(shè)備17年業(yè)績(jī)彈性增大。受新能源汽車行業(yè)騙補(bǔ)影響，2016年新能源汽車產(chǎn)銷量增速均不及預(yù)期，進(jìn)而對(duì)充電設(shè)施的投資產(chǎn)生了負(fù)面影響。國(guó)網(wǎng)年內(nèi)第三批招標(biāo)量大幅低于預(yù)期，預(yù)計(jì)大部分招標(biāo)份額將推遲至明年。公司是國(guó)網(wǎng)系統(tǒng)外企業(yè)中充電樁中標(biāo)量最大的企業(yè)之一，與國(guó)網(wǎng)良好的合作關(guān)系為公司充電設(shè)備的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了保障，預(yù)計(jì)明年將為業(yè)績(jī)加速時(shí)點(diǎn)。

　　盈利預(yù)測(cè)及估值：鑒于HVDC國(guó)標(biāo)出臺(tái)尚存不確定性，維持此前對(duì)公司2016/2017年人民幣0.35/0.49元的每股盈利預(yù)測(cè)不變，維持推薦評(píng)級(jí)和人民幣30.65元的目標(biāo)價(jià)，對(duì)應(yīng)2017年64xP/E。

　　風(fēng)險(xiǎn)：能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)推進(jìn)慢于預(yù)期；國(guó)網(wǎng)充電樁招標(biāo)低于預(yù)期；HVDC國(guó)標(biāo)出臺(tái)推遲。