近期，曾經(jīng)的第四大寬帶接入網(wǎng)運營商而且是第一大民營寬帶運營商，100萬元“賤賣”資產(chǎn)，在通信圈內(nèi)引起熱議。隨著減持長城寬帶股權(quán)，鵬博士正在以自己特有的方式退出寬帶市場。隨著鵬博士的退出，未來寬帶市場將如何變化呢？

一、長城寬帶的過往也曾有過輝煌

鵬博士發(fā)布的公告顯示，截至2011年6月底，長城寬帶擁有網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶近1200萬戶，收費用戶超過220萬戶。從2013年至2016年每年盈利都超過2億元，過去幾年累計實現(xiàn)凈利潤14.54億元。然而，從2017年開始，長城寬帶雖然營收分別為34.60億元、27.82億元、20.80億元，但是凈利潤分別為-9086萬元、-2.69億元、-26.39億元。

過去9年的累計盈利全部被2019年的虧損吃掉。長城寬帶為什么會在2017年出現(xiàn)如此大的轉(zhuǎn)折呢？這還要從三大運營商的赤膊競爭開始說起。2013年年底獲得固網(wǎng)牌照的中國移動正式進入寬帶市場，從此寬帶市場告別過去的由中國聯(lián)通和中國電信劃江而治的壟斷經(jīng)營局面。

中國移動寬帶“免費”政策直接讓其在2017年和2018年分別先后成功超過中國聯(lián)通和中國電信，直至2020年年底其用戶已經(jīng)于突破2億戶，并成功坐穩(wěn)寬帶老大的寶座。中國移動的寬帶“免費”政策直接把中國聯(lián)通和中國電信拉下了場，也進一步縮小了民營寬帶企業(yè)發(fā)展空間。

實際上，除了民營寬帶企業(yè)的發(fā)展受到三大運營商直接沖擊之外，中國廣電的寬帶用戶規(guī)模也收到了影響。公開的報道顯示，中國廣電的寬帶用戶也出現(xiàn)了大規(guī)模縮減走勢，而且這種走勢直接尚未扭轉(zhuǎn)。雖然我們不確定中國廣電未來的寬帶戰(zhàn)略走向，但是長城寬帶的結(jié)局值得中國廣電研究。

二、寬帶市場進一步集中將不可避免

中國移動的寬帶用戶經(jīng)過過2017年、2018年、2019年的超高速發(fā)展之后，2020年也實現(xiàn)了超過年度計劃的發(fā)展成績。數(shù)據(jù)顯示，中國移動在2020年9月底前就完成了全年1200萬戶的寬帶發(fā)展目標(biāo)，而且這種高速發(fā)展態(tài)勢執(zhí)紀(jì)仍然持續(xù)之中。在中國移動的帶動下，中國聯(lián)通和中國電信的寬帶用戶也都實現(xiàn)了正增長。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月底，以中國移動為代表的三大基礎(chǔ)電信運營商已經(jīng)發(fā)展寬帶用戶超過3000萬戶。這些用戶來源于哪里呢？很顯然，其中既有來源于民營寬帶企業(yè)的用戶，也有新身份證用戶。至于這兩者之間的比例問題，我們無法進行推算，大家可以結(jié)合寬帶品牌在日常生活中的漏出情況進行腦補。

我國的人口總數(shù)已經(jīng)超過14戶，按照3:1的家庭戶數(shù)計算，我們推算的全國家庭總量約為4.7億戶。目前中國移動你那個、中國聯(lián)通和中國電信的寬帶用戶總量已經(jīng)超過4.6億戶。如果把民企的用戶也計算在內(nèi)，所有的寬帶用戶加在一起，那么寬帶市場的天花板實際上已經(jīng)被戳破。這就是當(dāng)前寬帶市場的現(xiàn)實情況。

如果按照2020年寬帶發(fā)展走勢推算，那么2021年三大運營商還將發(fā)展超過2000萬戶。那么三大運營商這些新增用戶將來源于哪里呢？很明顯將通過挖掘包括中國廣電在內(nèi)的其他中小寬帶企業(yè)的用戶來實現(xiàn)。因為三大基礎(chǔ)電信運營商的用戶規(guī)模和成本優(yōu)勢太過明顯了，以至于其他企業(yè)沒有了生存空間。

實際上，不但中小寬帶企業(yè)的發(fā)展空間有限，而且中國聯(lián)通的發(fā)展形勢也不容樂觀。雖然中國聯(lián)通是老牌的寬帶運營商，而且也是第一個全牌照運營商，但是中國聯(lián)通在包括寬帶市場在內(nèi)的所有通信市場都表現(xiàn)了明顯的競爭力不足或者直接定性為頹勢，未來有沒有被吃掉的可能呢？

三、監(jiān)管層會不會政策干預(yù)寬帶市場

熟悉通信行業(yè)的朋友們都知道，運營商的營收在2019年出現(xiàn)了二季度前后出現(xiàn)了明顯的負增長。雖然最終2019年全年營收實現(xiàn)了正增長，但是如果沒有監(jiān)管層的強力介入，這個正增長將很難實現(xiàn)。這其中最明顯的標(biāo)志就是三大運營商同步下架流量不限量套餐。

監(jiān)管層會不會介入寬帶市場呢？我們認為，這個操作很可能會出現(xiàn)，而且出現(xiàn)的可能性也非常高。其中的原因也是多方面。這其中既有寬帶市場過度競爭之后導(dǎo)致的價值普遍較低的問題，這里面可能會涉及國有資產(chǎn)流失問題；也有寬帶市場過于集中之后的再度出現(xiàn)壟斷的嫌疑或者可能性。

更值得大家關(guān)注的是，中國聯(lián)通高層一再否認與中國電信合并的傳聞。如果結(jié)果仍然是三家繼續(xù)分營，那么未來中國聯(lián)通的生產(chǎn)環(huán)境將很難好于現(xiàn)在。通信行業(yè)的經(jīng)營模式就是突出或者挖掘用戶的規(guī)模優(yōu)勢，中國聯(lián)通恰恰在這一點上已經(jīng)與中國移動和中國電信越來越遠。

如果僅僅為了讓中國聯(lián)通繼續(xù)活下去這個因素還不夠的話，那么通過寬帶為5G網(wǎng)絡(luò)聚焦建設(shè)資金也是非?，F(xiàn)實的影響因素。畢竟運營商的流量經(jīng)營已經(jīng)越來越?jīng)]有價值擴展空間，未來的經(jīng)營重點畢竟是進一步挖掘固網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的價值，這其中寬帶自然首當(dāng)其沖。

在監(jiān)管層正式政策干預(yù)之前，中國移動在寬帶市場上的瘋狂發(fā)展模式將會有過之而無不及。畢竟中國移動要充分利用未來非常有限的自由發(fā)展的時間窗口。當(dāng)然，這個時間窗口能開多久，這需要看中國聯(lián)通未來幾個月的發(fā)展情況，也需要看中國移動的寬帶影響正常是否明顯違反法律規(guī)定。

四、深挖寬帶用戶價值將成為經(jīng)營重點

運營商可以通過延伸寬帶業(yè)務(wù)來提升寬帶用戶價值。工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年11月底，我國IPTV（網(wǎng)絡(luò)電視）總用戶數(shù)達3.14億戶，同比增長6.6%，比上年末凈增1976萬戶。相當(dāng)于寬帶用戶總量的4.83億來說，IPTV用戶滲透率剛剛超過65%，提升空間巨大。

這里還需要給大家特別指出一個問題，那就是新發(fā)展的寬帶用戶并沒有全部同步變成IPTV用戶。工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，去年前11個月運營商發(fā)展的寬帶用戶為3349萬戶，同時期的IPTV用戶卻僅有1976萬戶，兩者之間的差異竟然有1373萬戶之多。

有效延伸寬帶價值鏈?zhǔn)沁\營商長期以來的孜孜追求，但是從2020年的發(fā)展情況看，IPTV發(fā)展的情況并沒有達到預(yù)期，而且IPTV還是當(dāng)前寬帶用戶比較容易接受的延伸業(yè)務(wù)。這也從另外一個側(cè)面說明，運營商圍繞寬帶的智慧家庭入口經(jīng)營還遠未成功，需要進一步拓展的空間十分巨大。

長城寬帶退場之后，未來的歌華有線、中國廣電等其他中小寬帶企業(yè)的寬帶業(yè)務(wù)將會以何種方式繼續(xù)經(jīng)營呢？我們沒有精準(zhǔn)預(yù)測未來的能力，但是當(dāng)前以及未來寬帶市場的發(fā)展走勢將為我們的分析研判提供有效的支撐，合并、重組將是不可避免的大概率事件。無論中國移動還是中國電信，真正的王者將會繼續(xù)做大，直到監(jiān)管政策不允許為止。

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