全球汽車(chē)快訊 據(jù)外媒報(bào)道，Velodyne Lidar和Luminar Technologies兩家公司都在公開(kāi)上市了。隨著自動(dòng)駕駛車(chē)輛的應(yīng)用，這兩家激光雷達(dá)公司都發(fā)展得不錯(cuò)。

然而，兩家公司的股票市值卻差距明顯。盡管Luminar的市值達(dá)到近100億美元（約合647．00億元），是2021年收入預(yù)期值的350倍。然而，Velodyne實(shí)際上是激光雷達(dá)市場(chǎng)中更為成熟的企業(yè)，但其市值仍低于40億美元（約合258．80億元），是今年收入預(yù)期值的近25倍。讓我們細(xì)看下兩家公司的業(yè)務(wù)，了解下導(dǎo)致其市值差別迥異的原因，并了解哪支股票更值得擁有。

為大致評(píng)估近年來(lái)兩家公司的市值及績(jī)效表現(xiàn)，詳見(jiàn)Velodyne Vs． Luminar的績(jī)效對(duì)比圖。

Luminar的技術(shù)觸及了大眾市場(chǎng)的甜蜜點(diǎn)（Sweetspot）

Velodyne在很大程度上聚焦于高性能、高成本的激光雷達(dá)傳感器。該公司的傳感器（例如配置于車(chē)頂?shù)?60度全景激光雷達(dá)套件）通常被應(yīng)用于自動(dòng)駕駛原型車(chē)和其他用于研發(fā)的小批量車(chē)輛應(yīng)用?；谠摴驹缜癝－1的累計(jì)發(fā)貨量及收入數(shù)據(jù)，其傳感器的平均成本約為1．4萬(wàn)美元／個(gè)（約合9．06萬(wàn)元／個(gè)）。公司2019年的收入逾1億美元（約合6．47億元），相較于2018年的1．42億美元（約合9．19億美元）差距較大，這是由于激光雷達(dá)傳感器的平均售價(jià)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，且售出的傳感器中，低端價(jià)位的占比較大。

而Luminar則走了更為“大眾化”的路線(xiàn)，其定位于打造可被應(yīng)用于大眾市場(chǎng)的激光雷達(dá)傳感器。據(jù)估計(jì)，該公司的傳感器觸及了車(chē)企的甜蜜點(diǎn)，其成本低于1000美元／個(gè)（約合6470元），且該價(jià)位的產(chǎn)品性能也確實(shí)很強(qiáng)大。舉個(gè)例子，Luminar宣稱(chēng)，其激光雷達(dá)的測(cè)距（視野）高達(dá)250米，居于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先位置。公司致力于簽訂了大筆長(zhǎng)期性的交易。

值得注意的是，該公司已經(jīng)與50家公司開(kāi)展了合作，全球十大車(chē)企中，有七家是其合作伙伴。據(jù)估計(jì)，預(yù)定將于2022年發(fā)售的沃爾沃新一代電動(dòng)車(chē)很可能會(huì)率先采用Luminar的高性能激光雷達(dá)系統(tǒng)。

Luminar股票的風(fēng)險(xiǎn)何在？

盡管Luminar的差異化技術(shù)和低成本的承諾令人倍感鼓舞，但仍存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。該公司尚未開(kāi)始量產(chǎn)，若擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，可能還引發(fā)新的挑戰(zhàn)。舉例來(lái)說(shuō)，Luminar指出，該公司預(yù)計(jì)在2020年售出100個(gè)激光雷達(dá)，今年對(duì)于該公司的收入預(yù)期值僅為1500萬(wàn)美元（約合9705萬(wàn)元）。

而Velodyne似乎關(guān)注于Luminar的目標(biāo)客戶(hù)，該公司也推出了新款激光雷達(dá)傳感器，價(jià)格相當(dāng)便宜，定位大眾市場(chǎng)。該公司最近發(fā)布了一款名為H800的新激光雷達(dá)傳感器，其最大測(cè)距為200米，似乎已能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)，而售價(jià)僅為500美元（約合3235元）。

Luminar的高市值、愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)、與量產(chǎn)相關(guān)的諸多潛在挑戰(zhàn)使得其股票的風(fēng)險(xiǎn)較大，但短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)走高。如果您要在兩家公司間進(jìn)行選擇，會(huì)購(gòu)入哪支股票呢？（本文為編譯作品）

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