9月1日，鉅泉科技開啟網絡申購，并將于近期在科創(chuàng)板首發(fā)，此次網上定價發(fā)行的中簽率為0.03794781%。資料顯示，鉅泉科技主營產品包括電能計量芯片、智能電表 MCU芯片和載波通信芯片等，是國內領先的智能電表芯片研發(fā)設計企業(yè)，三相計量芯片常年穩(wěn)居第一。

9月1日晚間，鉅泉科技公布網上申購情況及中簽率，此次網上定價發(fā)行有效申購戶數(shù)為387.06萬戶，有效申購股數(shù)為130.39億股，網上定價發(fā)行的中簽率為0.03794781%。發(fā)行股數(shù)不超過 1,440 萬股，發(fā)行價格為115.00元/股，發(fā)行后總股本不超過 5,760 萬股，占發(fā)行后總股本不低于 25%。

鉅泉科技概況

鉅泉科技是國內領先的智能電表芯片研發(fā)設計企業(yè)，主營業(yè)務是智能電網終端設備芯片研發(fā)、設計和銷售，分別自 2009 年和 2013 年起布局研發(fā)載波通信芯片和高算力 32 位MCU芯片。2014 年和 2015 年，自主研發(fā)的載波通信芯片和智能電表MCU芯片實現(xiàn)批量銷售，并逐步形成了電能計量芯片、智能電表MCU芯片和載波通信芯片三個芯片產品線齊頭并進的格局，主要用戶為國內各電能表廠商并最終運用于國內、 外智能電網的建設之中，源自智能電網領域的芯片收入占比在 95%以上。

鉅泉科技主要芯片產品的演變情況，圖片源自鉅泉科技招股書

主營芯片業(yè)務收入情況

當前電能計量芯片和電表MCU芯片市場的主要參與者為鉅泉科技、上海貝嶺和復旦微等企業(yè)，上述三家企業(yè)占據(jù)了絕大部分智能電表芯片市場份額。

鉅泉科技主營芯片業(yè)務收入情況，圖片源自鉅泉科技招股書

鉅泉科技是國內領先的計量芯片供應商，根據(jù)芯片用途不同，鉅泉科技電能計量芯片主要包括三相計量芯片、單相計量芯片、單相SoC芯片和物聯(lián)表計量芯(應用于下一代基于 IR46 標準的單、三相智能物聯(lián)表)產品，其中三相計量芯片在國內統(tǒng)招市場出貨量穩(wěn)居第一;單相 SoC 芯片在出口市場的出貨量也逐步攀升至第一位;而單相計量芯片在國內統(tǒng)招市場的出貨量則排名第二。

智能電表MCU芯片在智能電表中扮演著各種系統(tǒng)控制核心的角色，鉅泉科技早期通過研發(fā)電能計量SoC芯片儲備了豐富的智能電表MCU芯片設計經驗，2013 年起持續(xù)投入研發(fā)實現(xiàn)了具有更高算力 32 位MCU芯片產品的量產和銷售，鉅泉科技已經發(fā)展成為國內最主要的智能電表MCU芯片供應商之一，智能電表MCU芯片產品在國內統(tǒng)招市場的出貨量排名第二。

電力線載波通信芯片主要應用于智能電網用電信息采集系統(tǒng)終端設備，鉅泉科技自 2009 年開始籌備研發(fā)電力線載波通信芯片，逐步完成了基于窄帶 BPSK 調制解調技術、窄帶 OFDM 調制解調技術以及寬帶載波技術的芯片開發(fā)。2018 年鉅泉科技提供核心設計支持的寬帶(高速)載波通信芯片產品獲得了國家電網首批認證并取得了芯片級互聯(lián)互通檢驗報告，產品推出后在國網市場占據(jù)了一定的市場份額，是國內市場主流的芯片方案之一。

募集資金用途

雙芯模組化智能電表之計量芯研發(fā)及產業(yè)化項目。計劃持續(xù)開發(fā)適用于國家電網智能物聯(lián)表技術規(guī)范的雙芯模組化智能電表計量芯片，包括其升級迭代版本，項目投資總額為 13,417.82 萬元，項目建設期 36 個月。項目建設完成后，將進一步豐富完善鉅泉科技的產品線，增強鉅泉科技在智能電表計量芯片領域的競爭力，提高鉅泉科技的盈利能力。

雙芯模組化智能電表之管理芯研發(fā)及產業(yè)化項目。計劃持續(xù)開發(fā)適用于國家電網下一代智能物聯(lián)表的雙芯模組化智能電表管理芯片，包括其升級迭代版本，項目投資總額為 12,620.46 萬元，項目建設期 36 個月。

智能電網雙模通信 SoC 芯片研發(fā)及產業(yè)化項目。計劃持續(xù)開發(fā)智能電網雙模通信 SoC 芯片，包括其升級迭代版本，使鉅泉科技具備提供滿足智能電網應用場景的電力線載波高速通信和微功率無線通信 SoC 芯片的能力。項目投資總額為 15,070.35 萬元，項目建設期為 36 個月。

智能電表市場發(fā)展概況

智能電表作為智能電網建設的關鍵終端產品之一，承擔著原始電能數(shù)據(jù)采集、計量和傳輸?shù)娜蝿?，是實現(xiàn)信息集成、分析優(yōu)化和信息展現(xiàn)的基礎，對于電網實現(xiàn)信息化、自動化、互動化具有重要支撐作用。

隨著我國智能電網建設持續(xù)推進，電能表已經從機電一體化電能表、電子式電能表進入到了智能化電能表時代，智能電表的功能及定位不斷向智能化、模塊化的用電終端發(fā)展。智能電表的廣泛應用能夠提高電力企業(yè)的經營效率，促進節(jié)能減排，增強電力系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

我國電能表產品發(fā)展歷程，圖片源自鉅泉科技招股書

隨著基于 IR46 標準的下一代智能物聯(lián)表技術規(guī)范的完善及逐步實施，符合 IR46 標準的新型智能電表技術規(guī)范的落地以及產品檢驗和批量招標工作的有序推進，電表方案將發(fā)生本質的變化，雙芯模組設計方案將成為智能電表技術的升級方向，對下一代電表 MCU 芯片的運算速度、能耗、穩(wěn)定性和內部整合能力等方面提出了更高的要求，其生產成本和銷售價格也將大幅提高，以 SoC 結構設計的單、三相計量芯片的售價將大幅提升，單位價值更高的智能物聯(lián)表的招標占比將快速提升，我國智能電表的市場空間有望進一步擴大，而相應的單位價值更高的物聯(lián)表計量芯和管理芯的市場容量也將快速提升。

數(shù)據(jù)來源：國家電網公司

各類智能電表芯片市場容量分析，圖片源自鉅泉科技招股書

未來完全基于 IR46 標準涉及的智能物聯(lián)表的全面推行和替換已成為必然趨勢，智能電表等終端設備作為智能電網的重要組成部分，在智能電網用電環(huán)節(jié)的用電信息采集和信息傳輸過程中發(fā)揮著不可或缺的作用。

鉅泉科技重點布局了下一代智能物聯(lián)表計量芯片、管理芯片以及雙模通信 SoC 芯片的研發(fā)。截至本招股書簽署日，初代物聯(lián)表計量芯產品已經量產，試制的雙模通信 SoC 芯片工程片經驗證也已達到設計預期，未來將不斷加強芯片技術、產品研發(fā)和市場開拓，繼續(xù)深化芯片核心技術在智能電網中的運用，并積極嘗試向以電池管理為主的新能源領域以及工業(yè)自動化控制領域拓展。

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審核編輯 黃昊宇