柔性印制線路板（簡稱 "FPC"，即 Flexible Printed Circuit））是印刷線路板中的一種，一般用 PI 等柔性材料做基材。印制電路板是我國電子業(yè)的上游基礎(chǔ)行業(yè)，決定了我國電子產(chǎn)品的競爭力。目前，全球印刷電路板產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占電子組件產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的四分之一以上，是各個(gè)電子組件細(xì)分產(chǎn)業(yè)中比重最大的產(chǎn)業(yè)。

據(jù) Prismark 統(tǒng)計(jì)，全球 FPC 產(chǎn)值由 2008 年的 66 億美元增長到 2019 年的 122 億美元，CAGR 達(dá)到 5.7%，目前 FPC 產(chǎn)值約占整個(gè) PCB 行業(yè)產(chǎn)值近 20%。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院估計(jì)預(yù)計(jì)，全球 FPC 市場規(guī)模于 2025 年將達(dá)到 287 億美元，6 年 CAGR 可達(dá) 13.0%。

隨著全球 FPC 產(chǎn)能向中國不斷轉(zhuǎn)移，據(jù)智研咨詢估計(jì)，預(yù)計(jì)至 2027 年我國 FPC 市場規(guī)模將達(dá)到 1,885.76 億元，2021 到 2017 年 CAGR 可達(dá) 8.48%。其中，智能手機(jī)領(lǐng)域需求規(guī)模為 785.5 億元，平板電腦領(lǐng)域需求規(guī)模為 323.12 億元，其他消費(fèi)電子領(lǐng)域需求規(guī)模為 317.89 億元，汽車電子領(lǐng)域需求規(guī)模為 115.8 億元，網(wǎng)絡(luò)通信領(lǐng)域需求規(guī)模為 35.05 億元，其他應(yīng)用領(lǐng)域需求規(guī)模為 308.4 億元。

FPC 的下游市場主要為消費(fèi)電子，F(xiàn)PC 不僅可以通過顯示模組、觸控模組、指紋識別模組、攝像頭模組等進(jìn)入下游，也可直接用于智能手機(jī)、平板電腦、PC、消費(fèi)類電子、功能手機(jī)和其他產(chǎn)品，占比分別為 29%、22%、13%、19%、4% 和 13%。此外，下游應(yīng)用領(lǐng)域還包括通信設(shè)備、汽車電子、醫(yī)療器械和儀器儀表等領(lǐng)域。

智能手機(jī)是 FPC 下游第一大應(yīng)用領(lǐng)域，F(xiàn)PC 在智能手機(jī)中的應(yīng)用涉及顯示、電池、觸控、連接、攝像頭等多功能模組模塊，一般而言，一部智能手機(jī)大約需要 10-15 片 FPC。

2011 年至今，我國智能手機(jī)市場快速發(fā)展，國內(nèi)市場的占有率上升到 95.0%，智能手機(jī)已經(jīng)全面取代功能手機(jī)成為我國消費(fèi)者的首選。2011 年 -2021 年，全球智能手機(jī)出貨量由 4.95 億臺增長至 13.58 億臺，年復(fù)合增長率約 10.62%。同時(shí)，中國已成為全球重要的智能手機(jī)市場，2021 年國內(nèi)智能手機(jī)出貨量達(dá)到 3.43 億臺，占全球手機(jī)出貨量的比例約為 25%。

FPC 因具備輕薄、可彎曲的特點(diǎn)，與可穿戴設(shè)備的契合度最高，是可穿戴設(shè)備的首選連接器件，隨著可穿戴設(shè)備市場的蓬勃發(fā)展，F(xiàn)PC 行業(yè)將成為最大的受益者之一。

根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，2014-2021 年全球可穿戴設(shè)備出貨量呈逐年上漲的趨勢，2021 年全球可穿戴設(shè)備出貨量 5.34 億臺，同比增長 19.99%，持續(xù)保持高增長。

2021 年中國可穿戴設(shè)備的總發(fā)貨量近 1.4 億臺，同比上漲 25.4%。從產(chǎn)品類別來看，可穿戴耳機(jī)市場的新產(chǎn)品貢獻(xiàn)了 2021 年可穿戴設(shè)備需求的大部分增長，出貨量同比增長 55.4%，智能手環(huán)和智能手表的出貨量緊隨可穿戴耳機(jī)之后。預(yù)計(jì) 2022 年，中國可穿戴市場出貨量超過 1.6 億臺，同比增長 18.5%。相對于增長停滯的智能手機(jī)市場，中國可穿戴設(shè)備市場依然保持著高速增長的趨勢。IDC 預(yù)計(jì)，到 2023 年，中國可穿戴設(shè)備市場出貨量將接近 2 億臺。

同時(shí) VR/AR 頭顯設(shè)備市場爆發(fā)，促進(jìn) FPC 用量提升。目前 AR/VR 設(shè)備從普通機(jī)型到中高端機(jī)型，單機(jī)用 FPC 用量范圍可達(dá) 10 至 20 條，部分高端機(jī)型由于傳感器多、電路復(fù)雜、對于產(chǎn)品重量和性能要求更嚴(yán)格等因素，F(xiàn)PC 用量更多，可能在 20 條以上。

全球 AR/VR 市場出貨量有望從 2020 年的 585 萬臺增長至 2024 年的 2,130 萬臺，年均復(fù)合增長率為 29.49%。中國 VR 設(shè)備出貨量整體呈現(xiàn)增長趨勢，2021 年約為 169 萬臺，預(yù)計(jì) 2025 年出貨量為 1,266 萬臺。

根據(jù) IDC 發(fā)布的數(shù)據(jù) 2015 年至 2021 年全球平板電腦出貨量分別為 2.07 億臺、1.75 億臺、1.64 億臺、1.46 億臺、1.44 億臺、1.64 億臺和 1.68 億臺。2021 年第四季度，中國平板電腦市場出貨量約 742 萬臺，同比增長 20.9%。2021 年全年中國平板電腦市場出貨量約 2,846 萬臺，同比增長 21.8%，創(chuàng)近 7 年出貨最高增幅。預(yù)計(jì)中國學(xué)生平板電腦市場到 2022 年實(shí)現(xiàn)同比增長 4.1％，未來幾年延續(xù)增長勢頭，5 年復(fù)合增長率達(dá)到 6％。

此外，全球筆記本市場規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)定，有效保持上游復(fù)合功能性材料市場需求的穩(wěn)定。根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu) IDC 近日發(fā)布的最新研究報(bào)告顯示，全球筆記本電腦出貨量在 2020 年達(dá)到高點(diǎn)后，在 2021 年依舊同比增長 15%，再次達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 3.49 億臺。

FPC 也是新能源動(dòng)力電池的重要配件，根據(jù) EVSales 的數(shù)據(jù)，全球新能源汽車銷量由 2016 年的 77 萬輛增長到 2021 年 675 萬輛，2022 年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到 1,040 萬輛。

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，我國新能源汽車銷量由 2016 年的 51.7 萬輛增長到 2021 年 352.1 萬輛，市場占有率達(dá)到 13.4%，乘用車市場信息聯(lián)席會預(yù)計(jì) 2022 年國內(nèi)新能源乘用車銷量達(dá) 600 萬輛。新能源汽車的爆發(fā)式增長帶動(dòng)了新能源領(lǐng)域中動(dòng)力電池的高速發(fā)展。

車用 FPC 主要應(yīng)用在 LED 車燈、變速箱、BMS、車載顯示屏、信息娛樂系統(tǒng)等，未來單車 FPC 用量有望超過 100 片。

據(jù)戰(zhàn)新 PCB 產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計(jì)，2018 年汽車 FPC 市場規(guī)模達(dá) 53 億元，同比增長 8.4%，市場的主要增長動(dòng)力來源于汽車電子化程度的提升和新能源汽車滲透率的提升。2016-2022 年，汽車用 FPC 的年增長速度長期維持在 6%-9% 之間，至 2022 年汽車用 FPC 市場規(guī)模將增長至 70 億元。

伴隨新型消費(fèi)電子產(chǎn)品的發(fā)展，F(xiàn)PC 將迎來廣闊的發(fā)展空間。目前，3M、三井、住友等國際化龍頭公司在高端復(fù)合功能性材料市場處于領(lǐng)先地位，占據(jù)了高端市場的絕大部分市場份額。近些年來，國內(nèi)企業(yè)通過自身技術(shù)突破在部分產(chǎn)品上擴(kuò)大市場認(rèn)可度與占有率，在國產(chǎn)替代方面取得了一定突破，但在研發(fā)積累、品牌認(rèn)可度、產(chǎn)品多樣性等方面與國際龍頭企業(yè)還存在差距，在市場競爭中面臨較大壓力。