今天，IBM (NYSE: IBM) 發(fā)布了 2025年第四季度業(yè)績報告。

IBM 董事長兼首席執(zhí)行官 Arvind Krishna表示：“在第四季度，我們延續(xù)了強勁的營收增長，其中軟件業(yè)務表現(xiàn)突出，實現(xiàn)雙位數(shù)增長。此外，得益于新一代主機平臺的廣泛采用，基礎設施業(yè)務繼續(xù)保持雙位數(shù)營收增長。目前，我們的生成式人工智能（generative AI）業(yè)務規(guī)模已突破 125億美元。這些成就為 IBM 的 2025年畫上了圓滿句號，公司在營收、利潤和自由現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)均超預期。進入 2026年，我們勢頭強勁、優(yōu)勢顯著，這也讓我們對全年業(yè)績充滿信心——預計按固定匯率計算的營收增長將超 5%，自由現(xiàn)金流將實現(xiàn)同比約 10億美元的增長。”

2025年第四季度業(yè)績要點

第四季度營收總額為 197億美元，增長 12%，按固定匯率計算增長 9%

- 軟件業(yè)務營收增長 14%，按固定匯率計算增長 11%

- 咨詢業(yè)務營收增長 3%，按固定匯率計算增長 1%

- 基礎設施業(yè)務營收增長 21%，按固定匯率計算增長 17%

利潤率：按照美國通用會計準則（GAAP）計算的毛利率為 60.6%，增長 110個基點；按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算的運營毛利率為 61.8%，增長 120個基點。

2025年全年業(yè)績要點

全年營收總額為 675億美元，增長8%，按固定匯率計算增長 6%

- 軟件業(yè)務營收增長 11%，按固定匯率計算增長 9%

- 咨詢業(yè)務營收增長 2%，按固定匯率計算同比持平

- 基礎設施業(yè)務營收增長 12%，按固定匯率計算增長 10%

利潤率：按照美國通用會計準則（GAAP）計算的毛利率為 58.2%，增長 150個基點；按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算的運營毛利率為 59.5%，增長 170個基點。

經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元；自由現(xiàn)金流為 147億美元。

2026年全年展望

營收增長：在固定匯率下，IBM 預計 2026年將實現(xiàn)超過 5% 的營收增長。按照目前匯率計算，匯率預計對公司營收增長產(chǎn)生半個點的影響。

現(xiàn)金流：綜合計算，公司預計 2026全年自由現(xiàn)金流將同比增長 10億美元。

IBM 高級副總裁兼首席財務官 James Kavanaugh表示：“剛剛過去的2025年彰顯了IBM公司的持久力、韌性與差異化優(yōu)勢。我們的產(chǎn)品組合、整合價值以及快速創(chuàng)新能力，共同推動了更高的營收增長，并實現(xiàn)了利潤與自由現(xiàn)金流的雙位數(shù)增長。我們對2026年充滿信心，將繼續(xù)專注于戰(zhàn)略執(zhí)行與效率提升，積極投資未來的同時，為股東持續(xù)創(chuàng)造價值。”

第四季度各部門業(yè)績

軟件業(yè)務營收為 90億美元，增長 14％，按固定匯率計算上升 11％：

混合云業(yè)務（含紅帽）營收增長 10%，按固定匯率計算增長 8%；

自動化業(yè)務營收增長 18%，按固定匯率計算增長 14%；

數(shù)據(jù)業(yè)務營收增長 22%，按固定匯率計算增長 19%；

交易處理業(yè)務營收增長 8%，按固定匯率計算增長 4%。

咨詢業(yè)務營收為 53億美元，增長 3%，按固定匯率計算增長 1%：

戰(zhàn)略咨詢和技術咨詢營收增長 2%，按固定匯率計算同比持平；

智能運營營收增長 5%，按固定匯率計算增長 3%。

基礎設施業(yè)務營收為 51億美元，增長 21％，按固定匯率計算增長 17%。

混合云基礎設施營收增長 29%，按固定匯率計算增長 24%：

- IBM Z 營收增長 67%，按固定匯率計算增長 61%；

- 分布式基礎設施營收增長 3%，按固定匯率計算同比持平。

基礎設施支持營收增長 1%，按固定匯率計算下降 2%。

全球融資部（包括客戶與商業(yè)融資）營收為 2億美元，增長 5%，按固定匯率計算增長 2%。

現(xiàn)金流

綜合計算，IBM 在 2025年第四季度的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流 40億美元，同比減少 3億美元。不含 IBM 應收賬款融資的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流 81億美元，同比增長 15億美元。自由現(xiàn)金流為 76億美元，同比增長 14億美元。在第四季度，公司以派發(fā)股息的形式向股東返還了 16億美元。

IBM 在 2025全年的經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流 132億美元，同比減少 3億美元；不含 IBM 應收賬款融資的經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流 164億美元，同比增加 25億美元。自由現(xiàn)金流為 147億美元，同比增長 20億美元。

截止第四季度末，IBM 持有現(xiàn)金 145億美元（包括可轉換債券），較 2024年底減少 3億美元。

分紅聲明

IBM董事會于 2026年 2月 10日通過了每股 1.68美元的季度固定分紅，預計于 2026年 3月 10日發(fā)放。自 1916年來，IBM 每年均為股東帶來連續(xù)的季度分紅。

關于 IBM

IBM 是全球領先的混合云、人工智能及企業(yè)服務提供商，幫助超過 175個國家和地區(qū)的客戶，從其擁有的數(shù)據(jù)中獲取商業(yè)洞察，簡化業(yè)務流程，降低成本，并獲得行業(yè)競爭優(yōu)勢。金融服務、電信和醫(yī)療健康等關鍵基礎設施領域的超過 4000家政府和企業(yè)實體依靠 IBM 混合云平臺和紅帽 OpenShift 快速、高效、安全地實現(xiàn)數(shù)字化轉型。IBM 在人工智能、量子計算、行業(yè)云解決方案和企業(yè)服務方面的突破性創(chuàng)新為我們的客戶提供了開放和靈活的選擇。對企業(yè)誠信、透明治理、社會責任、包容文化和服務精神的長期承諾是 IBM 業(yè)務發(fā)展的基石。