電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/黃山明）步入2026年5月，上市公司已基本披露自身一季度業(yè)績情況，可以從中探查今年一季度的發(fā)展現(xiàn)狀。從儲能行業(yè)來看，整體處于淡季不淡的局面，國內(nèi)并網(wǎng)新增容量同比大漲176.93%，獨立/共享儲能更是同比大增近3倍。

同時，中國儲能電池出貨量也迎來爆發(fā)式增長，數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，中國儲能電池出貨量高達(dá)215GWh，同比增長139%。而旺盛的需求，也讓各大頭部儲能企業(yè)交出了亮眼的一季度財報。

寧德時代

寧德時代公告稱，2026年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1291.31億元，同比增長52.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為207.38億元，同比增長48.52%。其中動力+儲能合計開票銷量超200GWh，儲能占比約25%，對應(yīng)約為50GWh，同比大漲108%。

儲能占比相較此前季度有明顯提升，寧德時代管理層明確國內(nèi)儲能受益于114/136號文，海外則受AI與數(shù)據(jù)中心配儲拉動。不過全口徑毛利率環(huán)比略降，公司解釋為原材料漲價以及國內(nèi)儲能占比提升的結(jié)構(gòu)性影響。但單價隨資源均價上行，建立了一定價格傳導(dǎo)機(jī)制。

億緯鋰能

一季度營收206.80億元，同比增長61.61%；歸母凈利潤14.46億元，同比上漲31.35%。其中儲能電池出貨20.38GWh，同比增長60.82%；動力電池出貨14.34GWh、同比上升40.93%，儲能已成為最大出貨來源。

從訂單來看，2025年12月至2026年4月累計斬獲儲能訂單超過90GWh，其中大方形鐵鋰訂單約80GWh，顯示后續(xù)交付支撐充足。同時在研702Ah大電芯，可顯著減少系統(tǒng)集裝箱數(shù)量，提升度電經(jīng)濟(jì)性，鈉離子、固態(tài)電池持續(xù)推進(jìn)，面向儲能與輕型動力，預(yù)計2026年底起批量交付，BBU電芯面向AIDC，預(yù)計2026年5-6月送樣。

國軒高科

一季度核心數(shù)據(jù)上，營收為117.08億元，同比上漲29.30%；歸母凈利潤2109.32萬元，同比大幅下跌79.04%；扣非凈利4077.65萬元，同比增長179.51%。其中一季度動力電池系統(tǒng)占比75.60%，儲能電池系統(tǒng)占比20.12%，儲能已是明確第二增長曲線，凈利率偏低，主因財務(wù)費用上升與一次性公允價值變動（奇瑞股權(quán)等）拖累歸母凈利。

據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，Q1總產(chǎn)量約35GWh，4-5月排產(chǎn)13-14GWh/月，儲能產(chǎn)能滿載、交期2-3個月，需求強(qiáng)勁。其固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線設(shè)計基本完成，產(chǎn)業(yè)化按計劃推進(jìn)，在德國、美國、越南、泰國、摩洛哥等地布局本地化產(chǎn)能，并強(qiáng)調(diào)“技術(shù)+產(chǎn)能+場景+本地化服務(wù)”的出海模式。

陽光電源

公司一季度營收為155.61億元，同比下滑18.26%；歸母凈利潤22.91億元，同比下跌40.12%。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額12.08億元。儲能業(yè)務(wù)已成為公司第一大收入來源與利潤引擎，2025年儲能系統(tǒng)出貨約43GWh，營收372.87億元，2026Q1儲能業(yè)務(wù)營收約87億元，儲能系統(tǒng)發(fā)貨約11.4GWh，同比略降；毛利率約30%，較2025Q4的約有24%的環(huán)比回升。

此外，Q1逆變器收入約50億元，同比下降15%，毛利率約40%，主因國內(nèi)戶用收縮但海外結(jié)構(gòu)優(yōu)化。AIDC/電源業(yè)務(wù)小批量交付，預(yù)計2026年貢獻(xiàn)10-15億元收入，毛利率約35%，同步推進(jìn)SST等新技術(shù)。不過，若拉長周期看，管理層在業(yè)績會上也提示，受上游漲價對大項目的抑制，未來儲能毛利率趨勢或?qū)⒊尸F(xiàn)“穩(wěn)中有降”的態(tài)勢，但在美國等傳導(dǎo)順暢的市場依然能保持較高水平。

南都電源

南都電源定位為新型電力儲能、工業(yè)儲能、民用儲能等全系列產(chǎn)品與系統(tǒng)供應(yīng)商，鋰電產(chǎn)品收入占比約50.83%。一季度營收9.71億元、同比下降14.78%；歸母凈利潤-3.05億元、同比降14.36%。

多方分析指出，公司儲能業(yè)務(wù)營收占比已升至約75%，正在從鉛蓄電池/再生鉛向儲能與數(shù)據(jù)中心備用電源等高毛利場景切換。其中固態(tài)/半固態(tài)與鈉電布局持續(xù)推進(jìn)，面向高端市場與價格敏感型市場并行。一季報仍為虧損，但合同負(fù)債與預(yù)付大幅增加，顯示項目儲備與發(fā)貨前置；盈利修復(fù)需等待訂單確收與成本費用優(yōu)化，二季度及下半年是驗證窗口。

鵬輝能源

一季度營收47.68億元，同比大漲182.14%；歸母凈利潤3.23億元，同比扭虧；扣非3.04億元、同比暴增478.03%。公司公告明確業(yè)績變動主要系儲能業(yè)務(wù)增長所致，同時從行業(yè)來看也能發(fā)現(xiàn)，此次利潤增長，主要依托國內(nèi)外工商業(yè)與戶用儲能的需求放量。

目前鵬輝能源主要儲能產(chǎn)品生產(chǎn)線處于滿產(chǎn)狀態(tài)，不少戶儲產(chǎn)能已被客戶鎖定。公司計劃在今年新建3條587Ah大電芯產(chǎn)線，以滿足市場需求。

派能科技

今年一季度實現(xiàn)營收9.72億元，同比大幅增長147.89%。實現(xiàn)凈利潤0.22億元，同比扭虧為盈，其中工商儲與共享換電爆發(fā)，收入同比大漲599.41%。原因在于歐洲戶儲與工商儲需求高增，東南亞、日本等新興市場拓展順利，國內(nèi)儲能與共享換電業(yè)務(wù)放量。

派能科技具備電芯、模組、BMS/EMS、系統(tǒng)集成全產(chǎn)業(yè)鏈自研自產(chǎn)，垂直整合降本增效，在江蘇/安徽/意大利擁有智能工廠，總產(chǎn)能13GWh，合肥基地加速投產(chǎn)。2026年目標(biāo)出貨10GWh（儲能7GWh+輕型動力3GWh），同比增長150%。

一季度儲能行業(yè)淡季不淡，走出極度內(nèi)卷困境

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)新增儲能并網(wǎng)達(dá)到13.49GW/35.89GWh，容量同比大增176.9%，平均時長2.3小時。其中獨立/共享儲能26.59GWh，同比大增約294%。

從招投標(biāo)來看，僅國家電投、華電、中廣核三家央企，Q1已完成5次大型電芯/系統(tǒng)集采，合計33.2GWh，價格區(qū)間0.491-0.561元/Wh，明顯高于2025年均價0.479元/Wh。

出貨量來看，中國儲能電池Q1出貨215GWh，同比上漲139%，頭部訂單普遍排產(chǎn)到2026年底甚至2027年Q2，產(chǎn)線基本滿負(fù)荷。

值得注意的是，價格上已經(jīng)開始從過去的跌穿成本步入到結(jié)構(gòu)性漲價。例如電芯上，314Ah主流從2025年底的0.26-0.31元/Wh，升至0.36-0.39元/Wh，部分頭部報價≥0.40元/Wh，半年漲幅約25-35%。儲能系統(tǒng)重，2h直流側(cè)液冷系統(tǒng)均價從約0.41元/Wh升至約0.49元/Wh，EPC均價重回1元/Wh上方。

材料上，鋰價從低點7-8萬元/噸反彈至階段性高位，近期仍在10萬元/噸以上波動，構(gòu)成價格底部的重要支撐。

與此同時，可以看到頭部電芯與系統(tǒng)集成產(chǎn)能利用率維持高位，普遍在80-95%以上，Q1頭部排產(chǎn)有望繼續(xù)上修。目前市場也正處于314Ah向著500Ah以上產(chǎn)品切換周期，疊加Q1需求集中釋放，形成供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)性緊缺。

并且伴隨著136號文終結(jié)強(qiáng)制配儲，114號文建立獨立儲能容量電價機(jī)制，為項目帶來“容量保底+電量套利+輔助服務(wù)”的多元收益，顯著改善IRR。

目前儲能已經(jīng)開始從過去的附加業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲩L的主引擎。據(jù)中國汽車動力電池創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，Q1儲能電池銷量145.1GWh，同比增長111.8%，在動力、儲能合計銷量中的占比升至33.2%。

同時行業(yè)進(jìn)入到了高集中度加上價值競爭的態(tài)勢，例如2026年1月全球儲能電芯CR5約61.2%，頭部三家合計接近48%，而Q1系統(tǒng)集成端，頭部10家在國內(nèi)市場的份額接近50%，且出口市場前七基本被中企占據(jù)。

海外與AIDC也打開了儲能第二增長曲線，1-2月中國企業(yè)海外訂單30個/35.71GWh，逆變器出口金額16.6億美元，同比增長56%，歐洲為最大區(qū)域市場。

算電協(xié)同更是被寫進(jìn)政府工作報告，多地明確把儲能納入數(shù)據(jù)中心審批剛性條件，成為電芯/系統(tǒng)/PCS廠商的共同新增量。

寫在最后

前幾年，特別是2024-2025年，儲能系統(tǒng)均價從約1.5元/Wh跌至0.37-0.45元/Wh，三年跌幅超70%，314Ah電芯一度跌破0.28元/Wh，低于行業(yè)平均成本線。市場也涌入了大量跨界玩家，全國設(shè)計儲能的企業(yè)一度超過30萬家。當(dāng)然，淘汰的也很快，注銷/吊銷的企業(yè)也有數(shù)萬家。

與此同時，央企動輒幾十家競價，導(dǎo)致打破成本的低價頻現(xiàn)，全行業(yè)毛利率從30%+被壓到不足5-10%，部分項目低于成本中標(biāo)。

不過從今年的Q1來看，這種價格內(nèi)卷已經(jīng)有了明顯的收斂。央企評標(biāo)開始普遍采用基準(zhǔn)價+合理下浮綜合評審，最低價中標(biāo)被弱化；CESA統(tǒng)計的2025年全年儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價僅0.4793元/Wh，而2026年一季度集采價格已站上0.49-0.56元/Wh。

另一方面，隨著市場集中度上升，訂單開始向頭部企業(yè)集中，中小廠在央國企集采中的入圍難度明顯提高。競爭維度也從單一價格比拼，轉(zhuǎn)向壽命、安全、構(gòu)網(wǎng)能力、數(shù)字化運(yùn)維、海外本地化交付等綜合指標(biāo)。

當(dāng)然，需要看到的是，截至2026年初，儲能相關(guān)企業(yè)在業(yè)存續(xù)仍約34-35萬家；雖然大量是輕資產(chǎn)/貿(mào)易型，但中低端電芯與集成產(chǎn)能仍需要時間出清。而海外系統(tǒng)價格明顯高于國內(nèi)，說明國內(nèi)市場對價格敏感度更高，價格黏性也更強(qiáng)，仍有局部以價換量的壓力。

不過總的來看，最極端的低價內(nèi)卷已過去，市場正從卷價格走向卷價值。頭部企業(yè)更加強(qiáng)勢，中小企業(yè)壓力不減，行業(yè)整體仍處于出清與升級并存的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。