剛過(guò)去的三季度，縱觀全球環(huán)境，經(jīng)濟(jì)政治的不穩(wěn)定因素依然牽動(dòng)著顯示行業(yè)每個(gè)人的神經(jīng)。三季度的電視面板市場(chǎng)表現(xiàn)受內(nèi)外銷市場(chǎng)差異影響，面板廠的出貨節(jié)奏因客戶區(qū)域和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同差異凸顯。而價(jià)格方面，受海外品牌旺季備貨的拉動(dòng)及面板成本的支撐，面板價(jià)格較上半年降幅收窄。

尺寸結(jié)構(gòu)調(diào)整，65＂迎高速增長(zhǎng)

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度全球液晶電視面板出貨數(shù)量7176萬(wàn)片，環(huán)比增長(zhǎng)2.7％，同比減少4.1％；出貨面積約4106萬(wàn)平方米，環(huán)比和同比分別增長(zhǎng)6.8％和2.4％?？梢钥吹剑径萒V面板整體結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，品牌將大尺寸作為重點(diǎn)促銷尺寸進(jìn)行備貨，尤其是超大尺寸的出貨占比增速最為明顯。

分尺寸來(lái)看，三季度增速最為明顯的是65＂，出貨量達(dá)到562萬(wàn)片，同比增長(zhǎng)33.1％，全球市占率增長(zhǎng)1.6％。增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于面板價(jià)格下降、充足的產(chǎn)能供給和品牌廠積極布局，各主力品牌紛紛將該尺寸作為四季度促銷季主打尺寸之一。反觀55＂，除了受到韓廠關(guān)廠及減產(chǎn)帶來(lái)的供給減少之外，受到65＂下沉擠壓效應(yīng)明顯，55＂全球市占率出現(xiàn)近1％的衰退。58＂及50＂內(nèi)銷需求弱，外銷拉動(dòng)有限，加之49”供應(yīng)快速下降，導(dǎo)致出貨占比萎縮。40＂尺寸段，43＂需求不斷增長(zhǎng)，但受到39＂及40＂供應(yīng)減少影響，該尺寸段的市占率沒(méi)有增長(zhǎng)。32＂全球市占率下降明顯，但受中國(guó)政府標(biāo)案的拉動(dòng)，依然維持29％以上的相對(duì)高位。

2017Q1～2019Q3全球LCD TV面板出貨尺寸結(jié)構(gòu)趨勢(shì)（單位：％）

韓廠加速退出，中國(guó)面板廠占比接近50％

分面板廠來(lái)看，韓系廠商因產(chǎn)能減少帶動(dòng)出貨數(shù)量和面積下降，而中國(guó)大陸廠商的比重繼續(xù)提升，前三季度數(shù)量占比約48％，面積占比亦達(dá)到45％。與此同時(shí)，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)差異，各家面板廠三季度出貨表現(xiàn)不一。

京東方（BOE）三季度的出貨數(shù)量達(dá)到1330萬(wàn)片，出貨數(shù)量同比增長(zhǎng)8.9％，面積同比增長(zhǎng)21.4％；累計(jì)前三季度TV面板出貨數(shù)量和面積再次實(shí)現(xiàn)雙冠。穩(wěn)定的客戶需求和良好的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拉動(dòng)三季度出貨再創(chuàng)新高；另外，對(duì)G10.5的稼動(dòng)率適當(dāng)調(diào)整從而控制大尺寸面板產(chǎn)出，三季度末庫(kù)存水位也有了明顯回落。

LG顯示（LGD）面對(duì)巨額的虧損壓力，開(kāi)始減少韓國(guó)G8.5的玻璃投片，三季度產(chǎn)出及出貨均有下降，LCD TV面板的出貨數(shù)量1229萬(wàn)片，出貨面積646萬(wàn)平方米，分別同比減少18％和15％；前三季度整體出貨面積和數(shù)量再次來(lái)到第二的位置。隨著主流LCD TV面板價(jià)格擊破現(xiàn)金成本，給LGD的經(jīng)營(yíng)和現(xiàn)金流帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。LGD將加速退出，從下半年開(kāi)始積極控制LCD TV產(chǎn)能，并計(jì)劃在2020年關(guān)閉大部分韓國(guó)的LCD TV面板產(chǎn)能。

群創(chuàng)（Innolux）堅(jiān)持差異化的產(chǎn)品策略，三季度的出貨數(shù)量和面積分別為1197萬(wàn)片和473萬(wàn)平方米，同比分別減少11％和18％。前三季度累計(jì)出貨數(shù)量排名維持在全球第三，面積排名第四。

TCL華星（CSOT），G10.5受大尺寸需求利好刺激，順利爬坡并有望在年底滿產(chǎn)；G8．5也同樣保持產(chǎn)線高稼動(dòng)，但部分尺寸受需求疲軟影響，庫(kù)存壓力凸顯。整體出貨數(shù)量達(dá)到1040萬(wàn)片，前三季度累計(jì)出貨數(shù)量超越三星擠進(jìn)全球前五，出貨面積維持第五。

三星顯示（SDC）受關(guān)線影響，產(chǎn)出和出貨進(jìn)一步回落，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)向大尺寸化轉(zhuǎn)移，出貨面積和數(shù)量同比減少20％以上，前三季度整體出貨數(shù)量下降至第五，但面積依然排名第三。

友達(dá)（AUO）繼續(xù)維持穩(wěn)定的客戶合作關(guān)系，產(chǎn)出及出貨無(wú)明顯波動(dòng)，但持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整， 減少43＂以下產(chǎn)品的比重，聚焦大尺寸及高端產(chǎn)品。

此外，中電熊貓（CEC－Panda）成都G8.6代的產(chǎn)品受國(guó)際品牌需求拉動(dòng)，三季度出貨增長(zhǎng)顯著。彩虹光電（CHOT）受70＂等產(chǎn)品需求的拉動(dòng)，保持產(chǎn)能高稼動(dòng)率。惠科（HKC）產(chǎn)能積極擴(kuò)充，受市場(chǎng)需求不振的影響，滁州產(chǎn)線爬坡放緩，整體產(chǎn)能和產(chǎn)出維持較大幅度增長(zhǎng)，惠科重點(diǎn)加強(qiáng)突破韓系品牌客戶，與中國(guó)品牌的合作基礎(chǔ)較為薄弱，后續(xù)產(chǎn)能去化壓力也不容小覷。

2019年前三季度TV面板出貨數(shù)量排名（單位：百萬(wàn)片）

2019年前三季度TV面板出貨面積排名（單位：百萬(wàn)平方米）

控產(chǎn)效果顯現(xiàn)，產(chǎn)能格局將重構(gòu)

根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管三星SDC 關(guān)閉部分產(chǎn)線，三季度全球LCD TV面板產(chǎn)能同比增長(zhǎng)1.9％，供需相對(duì)寬松，面板價(jià)格維持下降趨勢(shì)，跌幅放緩。

至此，面板價(jià)格下跌局面并無(wú)根本性扭轉(zhuǎn)之勢(shì)，從2019年三季度各面板廠財(cái)報(bào)公布數(shù)據(jù)來(lái)看，面板廠虧損進(jìn)一步加劇，經(jīng)營(yíng)壓力再次加大。在需求不振及面板產(chǎn)能整體過(guò)剩的大環(huán)境下，面板廠面臨著“多生產(chǎn)多虧損”的困局。面對(duì)巨額虧損的壓力，面板廠商從三季度末開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整，控制產(chǎn)能和產(chǎn)出。

中國(guó)大陸面板廠BOE 的G10.5維持不滿產(chǎn)的狀態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)到年底，同時(shí)，也減少在G8.5的TV產(chǎn)能分配來(lái)控制產(chǎn)出。TCL華星則下調(diào)G8.5的稼動(dòng)率，積極去化庫(kù)存。SIO廣州 G10.5產(chǎn)線，受市場(chǎng)不景氣因素的影響，量產(chǎn)計(jì)劃推遲。而中國(guó)面板廠商并未停止對(duì)高世代LCD面板產(chǎn)線的投資，產(chǎn)能依然維持增長(zhǎng)。

中國(guó)***地區(qū)面板廠調(diào)整幅度較小，未來(lái)投資保守。友達(dá)微幅的調(diào)整了G6和G8.5的稼動(dòng)率，群創(chuàng)只有小世代線的投片有小幅調(diào)整。而不管是LCD還是OLED，臺(tái)廠的投資均非常保守。

韓國(guó)面板廠的產(chǎn)能調(diào)整則最為激進(jìn)，加速退出LCD產(chǎn)能，布局OLED。三星SDC三季度關(guān)閉部分G8.5產(chǎn)線后，進(jìn)一步減少對(duì)韓國(guó)G7及G8.5的投片，同時(shí)，在關(guān)閉的線體基礎(chǔ)上進(jìn)行技術(shù)改造，朝著QD display的方向?qū)ふ倚碌募夹g(shù)方向。LGD產(chǎn)能退出速度超預(yù)期，對(duì)韓國(guó)G8．5產(chǎn)能進(jìn)行大幅度精簡(jiǎn)，同時(shí)繼續(xù)對(duì)G7．5進(jìn)行產(chǎn)能控制，未來(lái)LCD TV主要依賴廣州廠供應(yīng)。

這一調(diào)整舉動(dòng)效果在四季度顯現(xiàn)，帶動(dòng)四季度供需關(guān)系明顯緩和，面板價(jià)格也逐步止跌（《控產(chǎn)效果顯現(xiàn)，價(jià)格觸底，四季度全球液晶電視面板市場(chǎng)供需緩解》）。而伴隨著韓廠的退出以及中國(guó)面板廠的積極擴(kuò)張，未來(lái)全球LCD TV面板市場(chǎng)產(chǎn)能格局將迎來(lái)重大變化。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從2020年開(kāi)始，中國(guó)面板廠的LCD TV面板產(chǎn)能占比將超過(guò)50％。韓廠的快速退出策略，將帶動(dòng)其LCD TV面板的產(chǎn)能面積占比將在2020年縮小到20％。產(chǎn)能高度向中國(guó)大陸地區(qū)聚集。

群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，無(wú)論是減少產(chǎn)出還是推遲量產(chǎn)計(jì)劃，主動(dòng)調(diào)整，積極縮小供應(yīng)是短期內(nèi)驅(qū)動(dòng)供需走向平衡的唯一捷徑。以此控制年底庫(kù)存，穩(wěn)定供需和價(jià)格，確保整體運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定，為明年良性發(fā)展打好基礎(chǔ)。

LCD顯示行業(yè)在經(jīng)歷高投資高增長(zhǎng)的歷程之后，慘烈的競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的是整個(gè)行業(yè)負(fù)重前行。2019年已經(jīng)走過(guò)了三個(gè)季度，我們回首過(guò)去，面板行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已然發(fā)生巨變，而這樣的變化在未來(lái)還將持續(xù)。如何創(chuàng)造需求、營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)是擺在通往2020年的行業(yè)經(jīng)營(yíng)者面前的最大課題，群智咨詢（Sigmaintell）認(rèn)為，面板廠商應(yīng)認(rèn)清形勢(shì)、理性發(fā)展，通過(guò)新技術(shù)或新產(chǎn)品來(lái)創(chuàng)造需求，開(kāi)辟利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，方可擺脫非理性的紅海競(jìng)爭(zhēng)。