不是說(shuō)美國(guó)對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者沒有機(jī)會(huì)，而是說(shuō)中國(guó)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)可以相對(duì)容易地復(fù)制到上述這些國(guó)家和地區(qū)里去。我在新東方的同事鐵嶺先生在印尼投資了一家冰淇淋雪糕公司，創(chuàng)業(yè)者來(lái)自于蒙牛冰淇淋事業(yè)部，在那里迅速與和路雪展開競(jìng)爭(zhēng)，銷售額已達(dá)到9位數(shù)。

　　美國(guó)公司，當(dāng)他們創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，他們腦子里預(yù)設(shè)的市場(chǎng)往往就是全球市場(chǎng)，這才在3億人口的美國(guó)造就了大于中國(guó)BAT的谷歌、Facebook、亞馬遜，而中國(guó)的BAT至今尚未在海外市場(chǎng)形成有效的占有率，所以這對(duì)中國(guó)新一代的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，海外市場(chǎng)就是白金十年里面最好的舞臺(tái)之一。不過，美國(guó)市場(chǎng)是世界上最大最好的市場(chǎng)，我希望在未來(lái)十年，我們能夠看到中國(guó)公司在美國(guó)獲得主流份額。

　　王峰：中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)是否同樣也進(jìn)入了艱難時(shí)刻?讓我們先做一個(gè)回顧：1996年全國(guó)人大通過《中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》，首次將創(chuàng)業(yè)投資的概念納入到法律體系中。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力量。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，過去二十多年，在中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資了約四萬(wàn)億的資金，投資了四萬(wàn)多家企業(yè)。

　　但是這二十多年里，尤其是中國(guó)本土創(chuàng)投業(yè)，走得并不平坦。2001年，納斯達(dá)克泡沫破滅，引發(fā)了中國(guó)創(chuàng)投業(yè)的全面衰退，缺人、缺錢、缺退出渠道的創(chuàng)投寒冬一直持續(xù)到2005年;2008年，金融危機(jī)席卷全球，創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)又遭遇重創(chuàng);2011年，二級(jí)市場(chǎng)中概股低迷、投資者對(duì)中概股的熱度和信任度大降，又引發(fā)全行業(yè)的萎縮。

　　現(xiàn)在，業(yè)界不少人認(rèn)為，隨著整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的下行壓力逐漸增大，如果說(shuō)創(chuàng)投行業(yè)也開始過好日子，您是否感同身受?真格成立也有7年了，您覺得哪一年過得最難?哪一年過得最爽?

　　徐小平：真格前后(包括機(jī)構(gòu)化之前我和王強(qiáng)老師個(gè)人)投資了800家企業(yè)，在四萬(wàn)家里面占2%，也值得驕傲啊。我的形象，主要追求氣質(zhì);我的投資，主要追求數(shù)量。

　　對(duì)于基金，最爽的日子是當(dāng)我們一期期基金開始有了豐厚的退出回報(bào)之時(shí)。其余的日子，可能都不會(huì)真爽。真格在剛成立的那幾年應(yīng)該說(shuō)是過得很爽，因?yàn)槲覀兿窆ｊJ進(jìn)了瓷器店，用一套全新的打法、用種種和創(chuàng)業(yè)者非常親近的方式，結(jié)交了大量?jī)?yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者，也贏得了廣泛的聲譽(yù)。但這一切的目的只有一個(gè)：就是投到最好的項(xiàng)目，獲得最高的回報(bào)。

　　隨著中國(guó)創(chuàng)業(yè)黃金十年的深入發(fā)展。投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越多、投到頂級(jí)項(xiàng)目的投資人也越來(lái)越多，就在我們身邊涌現(xiàn)了一個(gè)又一個(gè)的優(yōu)秀項(xiàng)目。這時(shí)候，我的壓力就開始日益顯現(xiàn)，過去有一句話叫“盛名之下，其實(shí)難副”。無(wú)論名聲如何，最終檢驗(yàn)真格基金勝負(fù)成敗的其實(shí)就是一個(gè)字——回報(bào)。我和王強(qiáng)闖入投

　　資領(lǐng)域，可以用一句話來(lái)說(shuō)——那叫“吃飽了撐的”，但沒想到現(xiàn)在卻為投資業(yè)績(jī)，而日夜操勞，導(dǎo)致消化不良。

　　真格機(jī)構(gòu)化之前，我和王強(qiáng)投資都是用自己的錢，虧了就虧了，回去頂多給老婆跪搓衣板而已，還不至于要面對(duì)眾多LP和公眾來(lái)匯報(bào)我們的成績(jī)單。但現(xiàn)在，真格名聲在外，基金的表現(xiàn)時(shí)時(shí)刻刻在眾目睽睽的檢視之下。所以，我承認(rèn)我失去了當(dāng)年投資那一份瀟灑——那份“幫助年輕人”的“虧就虧了”的瀟灑，我們開始更多考慮投資回報(bào)。

　　王峰：我一直相信這個(gè)觀點(diǎn)，一個(gè)時(shí)代造就一批人，不只是創(chuàng)業(yè)，對(duì)VC亦是如此。雷軍說(shuō)“順勢(shì)而為”是非常了不起的。比如在VC領(lǐng)域，是最早的一批技術(shù)創(chuàng)業(yè)者就了IDG的周全和熊曉鴿，電商成就了紅杉中國(guó)的沈南鵬，因?yàn)樗龀闪藬y程看懂了電商，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成就了經(jīng)緯的張穎，他和很多PM走得很近，甚至O2O還成就了金沙江的朱嘯虎，不同投資風(fēng)格、投資方向的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)派別不同，時(shí)機(jī)不同，打法也是不同。So，這里有兩個(gè)問題：第一，是什么成就了徐小平?第二，每一個(gè)VC都成長(zhǎng)于某個(gè)創(chuàng)業(yè)爆發(fā)期，那么，什么樣的VC能實(shí)現(xiàn)跨周期發(fā)展?

　　徐小平：你提到的這些創(chuàng)業(yè)者，都是非常偉大的投資人。他們投出來(lái)的項(xiàng)目，無(wú)論從成長(zhǎng)速度，還是資本回報(bào)率，在全世界都名列前茅。面對(duì)這些大家，我自己心情復(fù)雜，思緒分裂。一方面為他們感到震撼和自豪，另一方面，覺得自己無(wú)能和渺小。當(dāng)然我可以說(shuō)，他們?yōu)樗型顿Y人樹立了輝煌的標(biāo)桿，但另一方面，這些標(biāo)桿看上去是那么難以逾越，高不可攀。