在過去的20年間，憑借著海量的專利優(yōu)勢，高通一直都是通信行業(yè)的大贏家之一，下游廠商們無論是否情愿，都需要給高通繳納高額的授權(quán)費。

但大客戶的倒戈，競爭對手的崛起，以及各種官司的纏身，高通也遇到了一些麻煩。

11月7日，高通公布了第四財季及2019年的財報。這應(yīng)該是4G時代，高通的最后一份財報了，盡管表現(xiàn)超過預期，但高通的營收，已經(jīng)是連續(xù)第五年下滑。

連續(xù)下跌，但超出預期

第四財季，高通營收為48億美元，較去年同期下滑17%；凈利潤為5億美元，去年同期則是凈虧損5億美元，表現(xiàn)均超分析師預期，但環(huán)比上季度下跌較慘。財報公布后，高通股價漲逾6%。

高通盈利能力最強的業(yè)務(wù)，自然是專利授權(quán)（QTL事業(yè)部），第四財季該事業(yè)部營收為11.5億美元，同比增長4%；而半導體方面（QCT業(yè)務(wù)部），收入為36.1億美元，同比下降22%。出貨了1.52億片芯片，比去年同比下降34％，一方面是手機是市場的飽和，另一方面則是貿(mào)易摩擦的影響。

而整個2019財年，高通營收同比增長7%至243億美元，非通用會計準則（Non-GAAP）下營收同比下滑14%至194億美元，營業(yè)利潤則為77億美元，凈利潤44億美元。而這已經(jīng)是目前高通的營收已連續(xù)第五年下滑。

對于未來業(yè)績的展望，高通預計2020財年Q1營收為44～52億美元（分析師預期為48億美元），QTL收益為13～15億美元之間。

好消息，還能再薅幾年蘋果的羊毛

5G無疑是高通眼下最大的挑戰(zhàn)和機遇。

在財報后的電話會議上，高通CEO史蒂夫·莫倫科普夫（Steve Mollenkopf）預測，5G手機的出貨量會在明年的第三財季加速，明年整體智能手機的出貨量將增長約3％。其CFO也表示，明年春季的MWC，以及秋天的旗艦機，會是5G出貨的拐點。

高通這樣的商業(yè)模式，對于大客戶的依賴是很強的。而高通與某個大客戶的相愛相殺，如今到了中場休息的時候。蘋果，會“短暫”地回歸高通的懷抱。今年4月，蘋果選擇與高通和解，并向后者支付了45億美元，以及達成一項長期的合作協(xié)議。在蘋果自研基帶芯片沒能上市之前（保守估計要3年），高通還是能從蘋果身上繼續(xù)賺錢，而明年的5GiPhone，大賣幾乎是注定的，這又是一筆可觀的營收。

全球智能手機市場飽和，換季周期下降，對于高通的影響是相當直接的。好在，智能手機市場的衰退看起來終于要停止了。這得益于5G和大屏幕、高性價比手機的推動。在剛剛過去的Q3中，全球智能手機的出貨量基本與去年同期持平，停止了連續(xù)7個月的同比下降，高通預測，明年5G芯片的出貨將達到2億。

對于高通來說，另一個好消息是，過去的一段時間，包括蘋果在內(nèi)的數(shù)樁官司得到了解決，這使得他們能把更多的精力放到業(yè)務(wù)上，同時打消投資者的擔憂。

壞消息，競爭對手們跑得越來越快

5G將至，這無疑將是又一輪的洗牌期。各大廠商都已磨刀霍霍。

事要兩面看，蘋果雖然向高通“妥協(xié)”了，但在收購英特爾基帶部門后，發(fā)力自研就不再是什么秘密。高通有累計的專利優(yōu)勢，這使得下游終端廠商必須乖乖交錢。但蘋果雄厚的財力，使得他們有底氣砸錢去搞研發(fā)，專利不夠，大不了接著收購嘛。對于蘋果來說，這是一勞永逸的解決辦法，也是高通失去蘋果這個大客戶的開始。

全球前幾大手機廠商中，三星對高通貌合神離，自研的腳步從未停止；蘋果這幾年寧可被罵，也要堅持使用英特爾基帶，足見其對于高通過路費的深惡痛絕；華為就更不用多說。

高通的“慢節(jié)奏”，也給了競爭對手可乘之機。

華為在雙模5G上的支持，領(lǐng)先了高通小半年的時間，盡管眼下SA組網(wǎng)還為鋪開，但更早的出貨就有更長時間為研發(fā)和市場做準備，在中國市場，華為已經(jīng)占據(jù)了統(tǒng)治地位。雖然華為屢次向外界表示，會選擇海思和第三方供應(yīng)商混用，但高通的比例顯然越來越低了。

而其他廠商也“等不起”高通了。比如vivo就選擇了和三星合作，官宣了搭載三星Exynos 980雙模5G芯片的新機X30系列，將于年內(nèi)推出，vivo是目前在5G上最激進的國產(chǎn)廠商之一，高通似乎已經(jīng)填不飽這樣廠商的胃口。高通年底的雙模芯片是7系，旗艦芯片還要等到明年上半年，這顯然給了對手可乘之機，另外，聯(lián)發(fā)科的雙模5G芯片也在路上了。競爭對手們明顯加快了腳步，如果說過去高通能躺著掙錢，現(xiàn)在，必須得跑起來了。