導讀：被軟銀持有四年后，ARM賣身又一次創(chuàng)下芯片屆最大交易記錄，這也可能成為三星、蘋果、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶擔憂的開始。

在軟銀旗下運作四年后，ARM終于易手了，新買家是英偉達。

英偉達周日宣布，同意收購軟銀旗下的芯片設計巨頭ARM，交易金額高達400億美元，這是世界芯片史上規(guī)模最大的一筆交易。2016年，軟銀以314億美元收購ARM，這也是此前芯片領域最大的并購交易紀錄。

在最新交易中，英偉達將以價值215億美元的股票以及120億美元現(xiàn)金，作為收購ARM的代價，在簽署協(xié)議時就向軟銀支付其中20億美元現(xiàn)金。

如果接下來ARM的運營表現(xiàn)達到協(xié)議約定的目標，那么軟銀還將獲得50億美元額外的現(xiàn)金或者英偉達股票收入。

此外，英偉達還額外拿出自身價值15億美元的股票，發(fā)放給ARM員工。英偉達將保持ARM總部位于英國不變，同時還將投資建立新的辦公室用于推動AI研究等工作。

上述聲明顯示，在交易完成后，軟銀對英偉達股票的持有比例預計低于10%。

聲明稱，這一交易接下來還需要獲得英國、中國、歐盟以及美國監(jiān)管機構審查通過，整個過程有可能耗時18個月。

01

現(xiàn)有客戶可能要開始擔心了

ARM架構的處理器以低電耗為優(yōu)勢，在全世界的智能手機及平板電腦中運用廣泛。四年前軟銀將其收購時，并未引發(fā)科技界的擔憂，這是因為軟銀與ARM的客戶都不存在競爭關系。

此次英偉達要將ARM納入囊中，在科技界的反響的完全不同，也成為近期最受科技巨頭關注的事件，原因在于英偉達與軟銀不同，它的很多業(yè)務是與三星、蘋果、高通、英特爾等ARM現(xiàn)有客戶直接或間接競爭的。

這種競爭關系可能對英特爾沖擊最為明顯。英偉達的業(yè)務以顯卡為主，但其CEO黃仁勛表示，接下來的優(yōu)先工作之一是加大ARM在數(shù)據(jù)中心芯片設計上的投入，以及加速市場對于基于ARM架構CPU的使用，而目前CPU市場正是英特爾主導的市場。

對于這些擔憂，英偉達在上述聲明中也試圖進行化解，稱ARM會繼續(xù)保持其開放授權模式，對于全球客戶會繼續(xù)保持競爭中立，“這是它過去取得成功的基礎?！?/p>

英偉達同時還稱，它自身的技術也將成為ARM對外授權資源的一個補充。

黃仁勛也表示，英偉達在這一交易上花費了巨資，沒有任何動力去做可能導致客戶流失的事情。

02

英偉達運營模式或將改變

ARM的商業(yè)模式非常特殊，它本身不賣半導體，而是僅提供芯片設計方案，并收取授權費和專利費。

該公司2019年對售出的220多億臺設備收取了技術許可費，重要的客戶包括上文所述的蘋果、三星、高通等。依靠技術和專利授權，這些客戶也大大降低了設計門檻，并使得ARM芯片的應用越來越廣泛。

而對于英偉達來說，它也從事芯片設計，但同時也會參與制造端的調校并出售最終產品，商業(yè)模式要重于ARM。

這種商業(yè)模式的差異，使得英偉達的利潤率遠低于ARM，畢竟它還需要負擔一部分制造和銷售成本。

有分析認為，這兩家公司的合并將令英偉達從根本上重新構建運營模式，并影響遍布世界各地科技公司的利益。

而英偉達在最新聲明中提到會將自身技術用于ARM授權的補充，似乎也在印證這一點。

此外，通過收購ARM，英偉達將由一家僅提供高性能計算機圖形設備的公司過渡到電腦、移動設備全平臺公司。未來英偉達很可能把其產品和ARM的解決方案捆綁在一起，而英偉達的客戶和用戶則會被迫支付更多的費用。

03

將增加英偉達收入來源

此次收購給英偉達帶來的好處是，這將大大增加英偉達的收入來源，并增強自己的壟斷地位。 通過收購ARM，英偉達將由一家僅提供高性能計算機圖形設備的公司過渡到電腦、移動設備全平臺公司。 并且，若協(xié)議達成，英偉達很可能把其產品和ARM的解決方案捆綁在一起，而英偉達的客戶和用戶則會被迫向英偉達支付更多的費用。 除此之外，收購還將顯著改善英偉達的現(xiàn)金流。由于計算機顯卡收入存在周期性，因此ARM產品線將幫助英偉達通過出售智能手機、物聯(lián)網(wǎng)和智慧醫(yī)療芯片熨平現(xiàn)金流，保持財務健康。 并且，在技術上來看，此次收購將使得ARM更多提供對于X86平臺的支持，這將為英偉達提供一個將其CUDA平臺與ARM CPU平臺配對的機會。 但是，這一舉措需要獲得客戶的支持，畢竟英偉達讓兩個系統(tǒng)集成需要花費大量的成本，而這些成本的一部分需要客戶來承擔。 如果英偉達的構想成功，那么它將會有效地將其現(xiàn)有產品滲透到ARM平臺中，從而使收入和市場多樣化。

04

軟銀也賺得盆滿缽滿

據(jù)測算，如果雙方達成協(xié)議，將為軟銀帶來80億美元的凈利潤。 2016年，軟銀斥資320億美元收購了ARM，這是孫正義對全球互聯(lián)網(wǎng)設備崛起的大膽押注。但后來軟銀因為疫情以及對Uber和WeWork的失敗押注陷入困境，因此為扭轉經(jīng)營難題開始大舉變賣資產。 在收購ARM時，孫正義將物聯(lián)網(wǎng)描述為“人類歷史上最大的轉變”，并對這一領域下大賭注，也為ARM支付了43%的高昂溢價。 孫正義對“奇點”十分著迷，這是人工智能比人類更加聰明的預言之日。