2020年8月下旬，第三代半導(dǎo)體將寫入“十四五規(guī)劃”引起市場廣泛關(guān)注，而金剛石則是第三代半導(dǎo)體的主要原料。豫金剛石主要產(chǎn)品為人造金剛石單晶（普通單晶）和大單晶金剛石，具有人造金剛石合成工藝、設(shè)備、原輔材料的核心技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)。

駛?cè)氲谌雽?dǎo)體快車道

成立于2004年的豫金剛石，一直專注超硬材料的研發(fā)。如今已在合成人造金剛石用原輔材料、大型合成設(shè)備、先進(jìn)合成工藝等三大環(huán)節(jié)掌握核心技術(shù)。例如，其自主設(shè)計的人造金剛石合成設(shè)備，具有合成腔體大 、對中精度高、性能穩(wěn)定、生產(chǎn)效率高等特點，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。目前，豫金剛石產(chǎn)品包括工業(yè)級金剛石和寶石級金剛石。以人造金剛石產(chǎn)能計算，豫金剛石位列全國第三。

若以大單晶制造能力來看，豫金剛石是最早擁有珠寶級大單晶制造能力的企業(yè)之一。作為該領(lǐng)域的翹首，豫金剛石還是國內(nèi)人造鉆石產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者。2020年1月16日，由豫金剛石起草、發(fā)布的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《培育鉆石的鑒定與分級》正式實施。該標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布實施，無疑有助于規(guī)范培育鉆石市場，推動行業(yè)良性有序發(fā)展。

另外，豫金剛石已經(jīng)發(fā)力金剛石下游微粉及制品市場，先后推出了金剛石微粉、金剛石（光伏）切割用線鋸、金剛石砂輪等產(chǎn)品。與此同時，豫金剛石進(jìn)軍了鉆石飾品領(lǐng)域。

8月4日，國家層面定下了新目標(biāo)，在2025年前將芯片自給率從30％提升至70％。9月初，我國還將發(fā)展第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，納入了國家重要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計劃當(dāng)中。與此同時，多家中企也紛紛行動，以進(jìn)一步加強芯片產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化率。豫金剛石表示，人造金剛石具有超硬的力學(xué)性能，及高熱傳導(dǎo)率、優(yōu)良的光學(xué)性能、半導(dǎo)體性能和極佳的化學(xué)穩(wěn)定性，可廣泛應(yīng)用于機(jī)械石材、電子電器、半導(dǎo)體硅切片等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，也可延伸至國防軍工、航天航空、裝備制造、電子技術(shù)以及珠寶首飾、藝術(shù)品等新興應(yīng)用領(lǐng)域。

雖然豫金剛石表示金剛石作為第三代半導(dǎo)體材料暫未對公司貢獻(xiàn)利潤。但同時，豫金剛石也強調(diào)其關(guān)注金剛石在半導(dǎo)體領(lǐng)域的應(yīng)用。加上豫金剛石本身在金剛石材料中的技術(shù)積累，有望在未來第三代半導(dǎo)體材料市場分得一杯羹。

國內(nèi)市場超500億元

中國合成金剛石的技術(shù)進(jìn)步，使金剛石性價比大幅提高，成本不斷下降，工業(yè)金剛石的應(yīng)用越來越廣。應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場規(guī)模必定少不了。早在2009年，全球金剛石工具市場已突破200億美元。國內(nèi)市場同樣不小。國海證券2016年研報預(yù)測，預(yù)計未來三年內(nèi)國內(nèi)市場市場規(guī)模大概在615億元—750億元左右。

實際上，新材料的應(yīng)用拓展，很大部分是對原有材料的替代。對于原有材料的替代，需要新材料在功能上匹配與性價比優(yōu)勢。因此，新材料市場的拓展，需要的是技術(shù)進(jìn)步對功能的優(yōu)化，或自身成本的下降。

國內(nèi)頭部玩家爭先突破高端領(lǐng)域

目前，國內(nèi)人造金剛石主要有三大玩家，分別是豫金剛石、黃河旋風(fēng)、中南鉆石（中兵紅箭全資子公司）。

2018年，中南鉆石銷量為60億克拉；豫金剛石的銷量為18．56億克拉。黃河旋風(fēng)未披露具體產(chǎn)銷量，不過據(jù)東北證券數(shù)據(jù)，三家共占據(jù)國內(nèi)約80％的市場份額，寡頭壟斷格局明顯。值得注意的是，以三家領(lǐng)頭，已在河南形成中國人造鉆石集中區(qū)。

對于制造業(yè)來說，主流玩家一旦形成規(guī)模優(yōu)勢，很難被中小廠家撼動。所以從某種程度上來說，人造金剛石市場格局已定。換句話說，進(jìn)一步推動人工金剛石技術(shù)進(jìn)步，這三位主流玩家要承擔(dān)更多的責(zé)任。

毋庸置疑，我國是人造金剛石制造大國，基本主導(dǎo)著全球超硬材料市場。隨著我國企業(yè)的發(fā)展，已經(jīng)把發(fā)達(dá)國家同類產(chǎn)品，擠壓到特殊要求的小市場范疇。但我們也要認(rèn)清一個事實，這些有著特殊要求的高端產(chǎn)品，國內(nèi)企業(yè)還不具備生產(chǎn)能力。目前，國內(nèi)高端大單晶產(chǎn)品，幾乎均為國外壟斷。與其他高端制造一樣，在人造金剛石核心產(chǎn)品領(lǐng)域，我國同樣面臨“卡脖子”的風(fēng)險。

欣慰的是，我們能看到，以豫金剛石為首的企業(yè)，一直在孜孜不倦的投入到研發(fā)當(dāng)中。目前，豫金剛石10克拉人工合成鉆石原石，已在實驗室獲得成果突破。而且已擁有國內(nèi)、烏克蘭及印度三大研發(fā)團(tuán)隊，已經(jīng)獲得各項專利數(shù)百項。一旦進(jìn)入量產(chǎn)階段，將進(jìn)一步拉近與國外企業(yè)的距離。

深陷泥沼 未來如何

近幾年人造金剛石行情低迷當(dāng)然是行業(yè)蕭條的主因，黃河旋風(fēng)和豫金剛石的營業(yè)收入均出現(xiàn)不同程度地下滑；中兵紅箭穩(wěn)住了營收規(guī)模，毛利率卻出現(xiàn)下滑；至于豫金剛石暴雷，則是行業(yè)下行和企業(yè)不合規(guī)經(jīng)營合力的產(chǎn)物。

豫金剛石因訴訟／仲裁預(yù)計負(fù)債、存貨跌價、應(yīng)收賬款計提壞賬等原因計提資產(chǎn)減值，2019年從盈利8040．34萬元到巨虧51．97億元，堪稱A股業(yè)績“變臉王。

對于業(yè)績大變臉，豫金剛石表示，主要原因是公司基于謹(jǐn)慎性原則，增加預(yù)計負(fù)債確認(rèn)和對存貨計提跌價準(zhǔn)備，固定資產(chǎn)、在建工程和應(yīng)收款項計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

但是，由于受到新冠肺炎疫情的影響且全球蔓延，對于涉及出口并且擁有核心技術(shù)的中國企業(yè)，影響極大，豫金剛石也并非獨一家。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2020年3月底，滬深兩市有85家上市公司已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)期調(diào)整，其中下調(diào)的企業(yè)高達(dá)43家，占比過半。可以說，由于黑天鵝降臨，資本市場不確定因素增加，導(dǎo)致上市公司下調(diào)業(yè)績非常普遍。

也正是因為如此，資本市場就無法以短期的困難否定豫金剛石和人造鉆石市場的長遠(yuǎn)價值。

就目前來看，雖然業(yè)績預(yù)期變動已經(jīng)傷筋動骨，但豫金剛石依然在國內(nèi)擁有絕對的行業(yè)優(yōu)勢地位，同時又是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的參與制訂者，在技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓方面又走在了前列，只要守住基本面的優(yōu)勢地位，咬緊牙關(guān)掙脫二級市場的輿論泥淖，企業(yè)的未來依然可期。

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