在61家企業(yè)中，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)最快的是立訊精密，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入595.28億元，營(yíng)業(yè)收入相比去年同期增長(zhǎng)57.33%。

凈利潤(rùn)增幅方面，北斗星通的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度是61家企業(yè)中最快的，前三季度凈利潤(rùn)相比去年同期增長(zhǎng)3616.28%，凈利潤(rùn)為1.06億元。

整體來(lái)看，作為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的核心，車企的營(yíng)收和凈利潤(rùn)對(duì)整個(gè)行業(yè)有著舉足輕重的影響力，這也反映了產(chǎn)業(yè)的整體情況，更清晰地了解產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的具象，下文將按照整車、充電、電池、汽車電子等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵部分的核心企業(yè)進(jìn)行分析。

整車篇：汽車消費(fèi)復(fù)蘇，上汽集團(tuán)賺得最多

從13家車企整體業(yè)績(jī)情況來(lái)看，有10家前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，3家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。其中，上汽集團(tuán)的凈利潤(rùn)最高為166.48億元；排名第二的廣汽集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.02億元，僅有上汽集團(tuán)的三分之一。

筆者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，這13家車企前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)289.35億元。對(duì)于龍頭企業(yè)而言，受益于汽車市場(chǎng)的電動(dòng)化和智能化，以及自身業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，盡管疫情的影響較大，但在三季度仍實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；反之，業(yè)務(wù)相對(duì)單一或無(wú)法跟隨市場(chǎng)變化的企業(yè)，今年前三季度未能實(shí)現(xiàn)盈利。

據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)前三季度汽車銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，13家車企中共有8家企業(yè)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中，長(zhǎng)安汽車前三季度銷量137.1萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)12%，位居第一；而北汽藍(lán)谷和比亞迪前三季度的銷量令人大跌眼鏡，兩者分別銷售2.11萬(wàn)輛和26.9萬(wàn)輛，同比下跌78.6%和19.9%。今年來(lái)，北汽藍(lán)谷不僅失去了大宗采購(gòu)客戶，也丟失了個(gè)人消費(fèi)客戶，直接導(dǎo)致客源枯竭，再加上新車型遲遲無(wú)果，讓北汽藍(lán)谷跌入“低谷”。

盡管第三季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，但今年前三季度，無(wú)一完成75%的既定目標(biāo)，僅2家車企全年銷量完成率超過了70%，其中江淮汽車前三季度完成率高達(dá)74%，成為榜單中完成率最高的車企。而上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、東風(fēng)汽車、江鈴汽車等車企銷量完成率普遍在六成左右。

得益于商用車板塊的穩(wěn)健表現(xiàn)以及乘用車板塊的持續(xù)回暖，今年9月份，江淮汽車銷售新車4.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.4%；前9個(gè)月累計(jì)銷量33.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.7%。值得一提的是，隨著江淮與大眾的合作不斷走向深入，將進(jìn)一步提升江淮產(chǎn)品品牌力和單車?yán)麧?rùn)率。

充電篇：行業(yè)發(fā)展較快，國(guó)電南瑞一枝獨(dú)秀

充電樁產(chǎn)業(yè)鏈上主要有充電運(yùn)營(yíng)商、設(shè)備生產(chǎn)商、整體解決方案商等上市公司。從17家充電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，這些企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)45.88億元，有13家前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，4家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。其中，國(guó)電南瑞的凈利潤(rùn)最高，為25.49億元；排名第二的許繼電氣實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.12億元，僅為國(guó)電南瑞的五分之一。

據(jù)了解，國(guó)電南瑞背靠國(guó)網(wǎng)資源，是國(guó)網(wǎng)充電樁設(shè)備主要提供商。該公司是國(guó)內(nèi)最早從事電動(dòng)汽車充換電產(chǎn)品和設(shè)施的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和建設(shè)的廠商之一，牽頭或參與了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)國(guó)際電動(dòng)車充換電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制訂。

國(guó)電南瑞產(chǎn)品包括交流充電樁、直流充電機(jī)、電池更換站、充電站監(jiān)控系統(tǒng)、智慧車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智能充換電服務(wù)互動(dòng)平臺(tái)、充電站智能互動(dòng)監(jiān)控平臺(tái)等。國(guó)電南瑞產(chǎn)品在充電樁市場(chǎng)占據(jù)較高市場(chǎng)份額。

一直以來(lái)，充電基礎(chǔ)設(shè)施是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈主要短板。今年在政策的推動(dòng)下，以“新基建”為主導(dǎo)的5G基站、新能源汽車充電樁等領(lǐng)域發(fā)展全面提速，市場(chǎng)對(duì)充電樁需求大增。

據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截止2020年9月，全國(guó)充電基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)數(shù)量為141.8萬(wàn)臺(tái)，同比增加27.2%。其中，2020年9月比8月公共充電樁增加1.4萬(wàn)臺(tái)。

充電樁行業(yè)作為新基建的項(xiàng)目之一，在政策扶持和汽車市場(chǎng)持續(xù)回暖的驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)整體呈現(xiàn)出較快的發(fā)展速度。

從整個(gè)充電行業(yè)來(lái)看，行業(yè)集中度非常高，目前注冊(cè)的民營(yíng)和國(guó)有運(yùn)營(yíng)商有幾千家，而運(yùn)營(yíng)充電樁最多的8家企業(yè)，其運(yùn)營(yíng)的充電樁比例在90%以上。

電池篇：行業(yè)集中度高，寧德時(shí)代獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

從8家動(dòng)力電池公司業(yè)績(jī)來(lái)看，這些企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.08億元，有6家前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，2家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

其中，寧德時(shí)代的凈利潤(rùn)最高，為33.57億元；排名第二的億緯鋰能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.46億元，從凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也可以看出，行業(yè)的集中度較高。

從裝機(jī)量來(lái)看，2020年9月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量6.6GWh，同比上升66.4%，環(huán)比上升28.3%，保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。累計(jì)方面，1-9月我國(guó)動(dòng)力電池裝車量累計(jì)34.2GWh，同比累計(jì)下降18.8%，降幅進(jìn)一步縮窄。

從上市公司來(lái)看，今年以來(lái)動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量排名第一的依然為寧德時(shí)代，1-9月裝機(jī)量達(dá)16.75GWh，占市場(chǎng)份額將近五成。其次為比亞迪，1-9月裝機(jī)量為4.88GWh，占市場(chǎng)份額為14.3%。兩個(gè)頭部企業(yè)裝機(jī)量占市場(chǎng)超6成份額，行業(yè)集中度進(jìn)一步加大。

2020年1-9月中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量排名依次為寧德時(shí)代、比亞迪、中航鋰電（成飛集成參股公司）、國(guó)軒高科、億緯鋰能、力神、孚能科技、塔菲爾新能源。

汽車電子篇：行業(yè)增速進(jìn)一步加快，得潤(rùn)電子凈利增超3倍

從23家汽車電子領(lǐng)域上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，這些企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)183.90億元；20家前三季度實(shí)現(xiàn)盈利，3家企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)。

其中，?？低暤膬衾麧?rùn)最高，為84.39億元；排名第二的立訊精密實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.80億元，兩者均為消費(fèi)電子領(lǐng)域跨界汽車電子領(lǐng)域。

凈利潤(rùn)增幅方面，16家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，7家凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，北斗星通和得潤(rùn)電子的增幅超3倍，分別為3616.28%、363.59%。

從上表不難發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)是從消費(fèi)電子跨界或轉(zhuǎn)型進(jìn)入汽車電子領(lǐng)域。隨著汽車智能化、通訊技術(shù)等向前推進(jìn)，汽車電子的增速將進(jìn)一步加快，在整車中的比重也將更大。這也使得一些企業(yè)在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下依然逆勢(shì)進(jìn)入汽車電子領(lǐng)域，并實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。

以得潤(rùn)電子為例，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.22億元，同比增長(zhǎng)363.59%。據(jù)悉，得潤(rùn)電子在新能源汽車業(yè)務(wù)收入已超過消費(fèi)電子，成為它的主要收入來(lái)源。

以家電和消費(fèi)類電子連接器起家的得潤(rùn)電子，2012轉(zhuǎn)型進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域并成為寶馬i3充電模塊核心供應(yīng)商；目前得潤(rùn)電子產(chǎn)品已供貨保時(shí)捷、特斯拉等國(guó)際主流車企。

與此同時(shí)，從凈利潤(rùn)排行榜也可以看到，海康威視、立訊精密等消費(fèi)電子龍頭也開始進(jìn)軍汽車電子領(lǐng)域參與“分食”。

行業(yè)人士表示，消費(fèi)電子的迭代速度太快，企業(yè)跟不上換代速度就會(huì)被淘汰出局；但汽車產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)明朗，投入周期雖長(zhǎng)，但回報(bào)大，這對(duì)于國(guó)內(nèi)有深厚產(chǎn)業(yè)積累的消費(fèi)電子龍頭企業(yè)是個(gè)很好的平臺(tái)，可以有充分的時(shí)間去評(píng)估和布局有市場(chǎng)潛力的細(xì)分領(lǐng)域。

整體來(lái)看，通過汽車產(chǎn)業(yè)鏈概念股前三季度的業(yè)績(jī)情況可以看出，兩極分化的趨勢(shì)變得越加嚴(yán)重，盡管今年受疫情影響，汽車市場(chǎng)銷量同比下降，但新能源汽車展示出了強(qiáng)勁的韌性，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了快速修復(fù)，一方面是受益于政策支持和市場(chǎng)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)，另一方面，與企業(yè)自身的布局和業(yè)務(wù)發(fā)展息息相關(guān)。

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