格芯炙手可熱，大量不可撤銷訂單支撐其高估值

本周格芯發(fā)布了其上市后的首份財報，報告顯示其第三季度收入同比增長了56%，達到17億美元，同時預(yù)計其第四季度收入將增長71%。而且，它正在努力擴充產(chǎn)能，計劃明年將資本支出增加一倍以上。

Kevin點評：自10月底上市依賴，格芯一直炙手可熱，在其發(fā)布第三季財報之前，股價已經(jīng)較IPO發(fā)行價上漲了47%。因此，該公司估值目前已經(jīng)躋身半導(dǎo)體板塊前列，以預(yù)期的利潤來計算市盈率的話，已經(jīng)接近78倍，是臺積電市盈率的3倍。

格芯能夠得到如何高的估值，與眼下的芯片荒密不可分。由于芯片荒，一些用于智能手機、數(shù)據(jù)中心和汽車的關(guān)鍵產(chǎn)品受到了市場的關(guān)注，這些芯片采用的基本都是成熟工藝，而這恰恰是格芯優(yōu)勢所在。目前，其芯片制造設(shè)施的產(chǎn)能利用率達到了100%。

同時，芯片荒也讓格芯能夠有效地鎖定了未來幾年的生意。據(jù)稱，該公司現(xiàn)在握有超過200億美元不可取消的長期協(xié)議，這幾乎是其往年年收入的4倍。而且，其CFO在財報分析的電話會議上還表示，這些訂單中，有很大一部分是“單源”采購交易，這基本上抵消了芯片買家因從其他地方找到供貨源而取消訂單的風險。

正是因為有了大量鎖定其未來產(chǎn)能的訂單打底，格芯的估值變得更高。

全球首款鋁離子固態(tài)電池量產(chǎn)

據(jù)報道，亞洲電池研發(fā)公司Saturnose宣布，將公開發(fā)布增強型鋁離子電池的獨立測試結(jié)果，并計劃推出一款固態(tài)可充電的鋁離子電池，最快于明年發(fā)布上市。這可能是全球首款量產(chǎn)商業(yè)級鋁離子固態(tài)電池，有望取代風險較大的鋰離子電池。

Felix點評：從技術(shù)發(fā)展、原材料儲備和安全性等多方面來看，鋰離子電池未來被取代的可能性非常高。其中一個替代項是鈉電池，這種擁有性質(zhì)穩(wěn)定、安全性高、使用壽命長等諸多優(yōu)點的新型電池，對鋰電池的替代存在可行性。再考慮到，地球鈉含量的儲備是鋰儲備量的406倍，這種替代性便大大增加。

當然，新的主流方案目前還沒有確定，因此鋁離子固態(tài)電池也是一個替代項。鋁離子固態(tài)電池有望提供600Wh/kg能量，比三元鋰電池的200Wh/kg還要高的多，續(xù)航能力有望倍增。更重要的點在于安全性，按照Saturnose的說法，鋁離子固態(tài)電池的生產(chǎn)不使用鎳和鈷，不存在鋰離子的枝晶和熱失控火災(zāi)問題。因此，就目前官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)來看，鋁離子固態(tài)電池不僅能量密度更高且更安全，有很大的替代優(yōu)勢，但具體實測情況如何，還要看后續(xù)產(chǎn)品上市之后的情況。

SiFive公布全新RISC-V處理器P650，性能超上代50%

美國RISC-V公司SiFive于近日發(fā)布了最新的RISC-V處理器P650，該處理器采用了十三級流水4發(fā)射的配置，最高支持16核。根據(jù)SiFive的說法，其性能比上一代P550處理器要高出50%以上，且與ARMCortex-A77相比有著顯著的PPA優(yōu)勢。

Leland點評：RISC-V在高性能應(yīng)用上又迎來新的處理器，目前尚不清楚該處理器與12級流水3發(fā)射的平頭哥玄鐵910相比如何。不過SiFive稱這是市面上最快的可授權(quán)RISC-V處理器IP核，在上一代P550處理器的基礎(chǔ)上，SiFive加大了指令發(fā)射位寬，實現(xiàn)了每個時鐘周期40%的性能提升。同時P650進行了額外的架構(gòu)優(yōu)化，提高了最大時鐘頻率，最終實現(xiàn)了50%以上的性能提升。SiFive工程師預(yù)估其測試跑分結(jié)果在11SPECInt2006/GHz以上。

與此同時，RISC-VInternational也在近日批準了15項新規(guī)范，為RISC-V在AI、機器學(xué)習(xí)、IoT、網(wǎng)聯(lián)車與自動駕駛和數(shù)據(jù)中心等市場提供了新的機會。不過鑒于P650與Arm主流的移動處理器內(nèi)核還是存在一定差距，何況P650還要在明年夏天才會正式發(fā)布，如果要同期對標的話，競爭對手則是ARM的Cortex-X2，由此來看，智能手機很可能仍是目前RISC-V最難擠進的市場。

多重因素致三季度國內(nèi)機器人增速明顯下滑

根據(jù)MIR統(tǒng)計，2021Q3中國機器人出貨量同比增長28.7%，同比增速與一、二季度96.3%、75.8%的水平相比大幅放緩。另外，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-10月中國工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增長51.9%至29.81萬臺。從單月情況來看，10月中國工業(yè)機器人產(chǎn)量為2.85萬臺，同比增長10.6%，增速較9月下降8.9個百分點，延續(xù)了大幅放緩的態(tài)勢。

Sisyphus點評：多重因素共同影響，導(dǎo)致了機器人產(chǎn)量同比增速大幅放緩。首先，受電力供應(yīng)緊張、芯片短缺、部分原材料價格高位上漲的多重因素影響，機器人行業(yè)供應(yīng)鏈受到了一定的沖擊，增速放緩在意料之中。其次，國內(nèi)制造業(yè)連續(xù)兩個月處于榮枯分界線以下，在制造業(yè)供需兩端進一步弱化的背景下，機器人行業(yè)下游需求增長也受到了一定的抑制。

國內(nèi)機器人出貨量增速的下滑也能看出行業(yè)需求的結(jié)構(gòu)性分化。從應(yīng)用領(lǐng)域來看，在光伏，鋰電行業(yè)里機器人的需求還是很大，出貨量仍在增加，此外，半導(dǎo)體、醫(yī)療用品、食品飲料等領(lǐng)域市場需求同樣較為旺盛，這些領(lǐng)域是驅(qū)動三季度機器人市場增長的主要動力。但電子、制造業(yè)、家電領(lǐng)域的機器人出貨量明顯低于以往的平均水平，導(dǎo)致機器人整體的增速明顯放緩。

同時，國內(nèi)市場競爭加劇，行業(yè)內(nèi)許多公司都未能達到預(yù)期業(yè)績。在國內(nèi)機器人增速明顯放緩的形勢下，還受原材料價格上升的影響，整個行業(yè)的盈利能力都有所下滑。