電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）9月8日，深圳市億道信息股份有限公司（以下簡稱：億道信息）深主板IPO迎來二次上會審核。據(jù)當日晚間，中國證監(jiān)會網站披露的公告顯示，億道信息此次成功闖關過會。

此次億道信息沖刺深主板上市，擬公開發(fā)行不超過3511.15萬股的股份，募集7.94億元資金，用于“坪山研發(fā)及產業(yè)化基地建設項目”等。

億道信息成立于2008年，是一家典型的ODM模式企業(yè)，主要專注于筆記本電腦、平板電腦、VR/AR及其他智能硬件等電子設備的研發(fā)、設計、生產和銷售，產品廣泛地應用于生活娛樂、商務辦公、在線教育、物流倉儲、工業(yè)控制、智能家居等眾多領域。

目前億道信息的控股股東是億道控股，實際控制人是張治宇、鐘景維、石慶，三人合計控制億道信息76.40%的股份。張治宇擔任億道信息的董事長，通過直接和間接的方式，持股比例合計為18.83%，其2020年稅前薪酬達34.90萬元。

營收加速增長，九成收入來自消費類電子產品

招股書顯示，2018年-2020年億道信息的營業(yè)收入分別為10.62億元、11.09億元、19.11億元，年均復合增長率為34.12%。年度營收漲幅快速提升，由2019年的4.43%上升至2020年的72.32%。2021年上半年實現(xiàn)12.73億元的營收，占2020年全年營收的66.61%。

2018年-2020年凈利潤年均復合增長率高達468.64%，近三年凈利潤呈現(xiàn)高速增長，2019年、2020年均實現(xiàn)翻倍增長。2021年上半年取得的凈利潤為0.81億元，占2020年全年凈利潤的43.78%，達不到2020年的一半，凈利潤增速出現(xiàn)下滑趨勢。

報告期內，億道信息的綜合毛利率分別為16.66%、22.28%、20.94%和16.08%。2019年大幅提升后次年便略有下降，2021年上半年降幅較大。億道信息表示，影響毛利率下降有三大原因，一是2021年上半年毛利率較低的消費類筆記本PCBA產品收入占比大幅提升，拉低了公司整體的毛利率水平；二是CPU、DDR、LCD和功能類芯片等原材料價格持續(xù)上漲；三是2021年上半年億道信息對新獲取的如TECNO、玳能科技等部分大客戶給與一定的降價優(yōu)惠。

目前億道信息的營收主要來源于兩大品類的產品業(yè)務，分別為消費類電子產品、行業(yè)三防類電子產品。其中前者主要包括筆記本電腦、筆記本PCBA、筆記本CKD、平板電腦、平板PCBA、平板CKD及其他產品等，而后者則包括三防平板電腦、三防手持機、三防筆記本電腦。

消費類電子產品是億道信息收入的最大來源，為企業(yè)營收貢獻8成以上，報告期內具體的銷售收入占主營業(yè)務收入的比例分別為86.19%、81.89%、88.54%、90.57%。在消費類電子產品業(yè)務中，2018年-2020年筆記本電腦實現(xiàn)的銷售收入是最多的，分別為1.84億元、1.72億元、4.87億元，2021年上半年實現(xiàn)銷售收入最多的產品則為筆記本PCBA產品，達5.34億元。

2020年億道信息銷售收入增速超過100%的產品有筆記本電腦、筆記本PCBA、平板電腦、三防筆記本電腦，其中收入增速最突出的是筆記本PCBA產品，漲幅高達215.73%。

值得注意的是，億道信息境內外地區(qū)收入占比不相上下，2021年上半年境內、境外收入分別占比48.15%、51.85%，據(jù)悉其產品主要銷往德國、巴西、法國、美國、英國等50多個國家。

在產品銷售價格方面，2020年九大品類產品中有4大品類是跌價的，分別為平板PCBA、平板CKD、三防平板電腦、三防手持機，與2019年相比降價幅度分別為-3.99%、-7.56%、-9.40%、-8.27%。2021年上半年億道信息的筆記本電腦成為跌價最大的產品，平均售價比2020年下降了15.67%，且平板電腦也跌價13.60%。目前億道信息尚未公布2022年的銷售數(shù)據(jù)，不過據(jù)目前持續(xù)下行的消費電子市場來看，高度依賴消費類電子產品為營收來源的億道信息，跌價產品的品類數(shù)可能會進一步擴大。

在客戶方面，億道信息已與TCL、Medion、Unowhy、宏基、聯(lián)想、愛奇藝、Mouse、M3mobile等國內外知名企業(yè)建立長期合作關系。

2021年上半年億道信息的前五大客戶分別為惠州TCL移動通信有限公司、MEDION、陽華集團、藍晨科技、長城科技集團，合計銷售收入為7.04億元，占總營收的比例為55.32%，客戶集中度不高。

研發(fā)團隊規(guī)模285人，研發(fā)費用率高于大部分同行企業(yè)

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，全球筆記本電腦出貨量在2011年達到頂峰2.09億臺，至此之后受智能手機及平板電腦等可替代消費電子產品快速普及的影響，2012-2016年期間，全球筆記本電腦出貨量呈現(xiàn)整體下降的趨勢。2017年后開始反彈小幅上漲，2021年增長至2.68億臺，2022年上半年全球筆記本電腦出貨量1.19億臺，同比下降11.43%，再度迎來需求下行周期。近年來，折疊屏、多屏幕等新技術逐漸發(fā)展成熟，未來有望成為拉動未來筆記本電腦換機需求增長的主動力。

市場競爭格局方面，在筆記本電腦領域，廣達電腦、仁寶電腦兩大臺資企業(yè)占據(jù)主導，合計占據(jù)全球59%的市場份額，緯創(chuàng)、英業(yè)達、和碩、富士康、華勒也挺進全球前七主要筆記本電腦ODM/EMS廠商。從智能手機切入筆記本電腦市場的華勒，2020年全球市占率為5%，其合作客戶包括聯(lián)想、華為、華碩、宏基、小米等。

平板電腦的市場集中度相對較高，根據(jù)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年蘋果、三星、華為、亞馬遜、聯(lián)想前五大品牌商市場占有率合計達到74.34%。

而全球三防類電子產品主要制造商有Panasonic、Getac、Zebra(Xplore)和Dell等，根據(jù)QYResearch的數(shù)據(jù)統(tǒng)計及預測，2020年TOP10廠商市場份額占比超過50%。

行業(yè)內，億道信息的競爭對手總體包括聞泰科技、華勤技術、卓翼科技、兆馳股份、光弘科技、優(yōu)博訊、仁寶電腦、廣達電腦、緯創(chuàng)。

2020年億道信息在總資產、營業(yè)收入、凈利潤、研發(fā)費用、研發(fā)費用占比等方面與同行企業(yè)的比較情況如下所示：

行業(yè)內營收規(guī)模超兩千億的廠商共有兩家，分別為廣達電腦、仁寶電腦。而除此之外，超百億營收的廠商有兆馳股份、華勤技術、聞泰科技。億道信息的營收還處于十億級別，營收規(guī)模比海內外頭部企業(yè)存在一定差距。

2018年-2021年上半年，億道信息的研發(fā)費用分別為5730.54萬元、6413.29萬元、8245.41萬元、5386.08萬元，研發(fā)費用在營收當中的占比分別為5.39%、5.78%、4.31%、4.23%。雖然研發(fā)費用占比在2020年出現(xiàn)了下滑，但是研發(fā)費用則保持持續(xù)的增長。

值得注意的是，2020年營收規(guī)模較小的億道信息在研發(fā)費用占比方面超過廣達電腦、仁寶電腦、緯創(chuàng)、華勤技術、兆馳股份、光弘科技；研發(fā)人員占比方面超過聞泰科技、華勤技術、兆馳股份、卓翼科技、光弘科技、優(yōu)博；而且在授權專利數(shù)方面還超過營收規(guī)模較大的光弘科技和卓翼科技。由此可見，億道信息是高度重視研發(fā)的，持續(xù)加大研發(fā)投入，進行研發(fā)技術創(chuàng)新。

募資7.94億元，建設研發(fā)及產業(yè)化基地

此次沖刺深主板上市，億道信息擬募集7.94億元資金，主要是為了提升公司的研發(fā)能力、技術水平，以及擴充公司產能。

其中投入6.44億元的“坪山研發(fā)及產業(yè)化基地建設項目”，3.84億元的資金用于新建廠房、辦公樓、宿舍、庫房、輔助用房，0.97億元用于購置SMT貼片線、示波器、自動編譯服務器、信令校準綜測儀、GSM音頻實驗室等所需的軟硬件設備。該項目建設完成后，將形成年產157萬臺整機產品，690萬件CKD散裝套料和PCBA產品。

整機產品達產規(guī)模具體如下：

據(jù)悉，2020年三防加固平板電腦、三防手持終端、三防加固筆記本電腦、平板電腦整機、筆記本電腦整機的產量分別為6.22萬臺、2.63萬臺、0.16萬臺、13.70萬臺、48.95萬臺，產銷率分別為105.01%、97.09%、129.84%、100.23%、98.84%。以此數(shù)據(jù)來看，億道信息急需進一步擴充產能，此次翻倍大幅擴充的產能的三防手持終端、三防加固筆記本電腦。值得注意的是，此次億道信息還將使用部分募集資金針對目前火爆的AR/VR新市場開發(fā)，擴充一定的產能。

若億道信息此次募投項目順利實施，且生產經營達到預期，公司年均項目收入有望達到25.39億元，年均凈利潤預計達1.78億元。疊加上目前的營收規(guī)模，有望超過光弘科技、卓翼科技、優(yōu)博訊，且與海外巨頭的差距也將進一步縮小。