7月17日，民生證券發(fā)布一篇電子設備行業(yè)的研究報告，報告指出，面板價格持續(xù)回暖，面板廠商迎盈利拐點。

報告具體內(nèi)容如下：

TV面板價格持續(xù)回暖，Q3備貨旺季漲價有望延續(xù)。2023年1月份我們發(fā)布面板行業(yè)深度報告《去庫存效果初顯，底部靜候暖春至》，從供需兩個角度詳細分析判斷了面板行業(yè)周期底部位置。后續(xù)在面板廠堅定控產(chǎn)策略下，電視面板價格持續(xù)大幅上漲，目前各尺寸23年2月以來累計漲幅超過20%，均已漲至面板廠總成本線以上。隨著三季度TV面板備貨旺季來臨，面板供需依然維持平衡偏緊，面板價格有望維持上漲趨勢。

漲價+稼動率提升，面板廠商Q2迎來盈利拐點。上市公司陸續(xù)發(fā)布2023年半年度業(yè)績預告，隨著大尺寸LCD持續(xù)漲價并伴隨稼動率抬升，京東方等面板廠商在Q2迎來盈利拐點。京東方7月14日發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤7-8億元，扣非歸母虧損15-16億元，對應Q2單季度歸母凈利潤4.53-5.53億元，扣非歸母凈利潤0.68-1.68億元，在連續(xù)3個季度扣非歸母凈利潤虧損后實現(xiàn)單季度扭虧為盈。彩虹股份（600707）也于7月13日發(fā)布業(yè)績預告，預計2023年上半年扣非歸母凈利潤虧損2.5-2.9億元，扣非歸母凈利潤虧損3-3.4億元，對應Q2單季度歸母凈利潤1.7-2.1億元，扣非歸母凈利潤1.4-1.8億元，在連續(xù)6個季度虧損后實現(xiàn)扭虧為盈。

大陸廠商主導下，展望面板行業(yè)新秩序。展望后市，隨著供給端韓廠LCD產(chǎn)能幾乎出清，全球大尺寸LCD面板的話語權和定價權由韓廠交棒至大陸廠商手中，面板行業(yè)的新秩序已然開啟。

供給端：韓廠基本出清，大陸廠商主導控產(chǎn)議價能力持續(xù)提升。隨著三星退出所有LCD產(chǎn)能，LGD在22年底關閉韓國境內(nèi)P7LCD面板廠，P8產(chǎn)線重組后大幅減少55/65/98寸等TV面板供應，韓廠LCD產(chǎn)能基本出清，全球大尺寸LCD面板行業(yè)進一步向大陸廠商集中，2023年上半年，TOP3面板廠商LCDTV面板份額接近70%，高集中度帶來議價權增強。

需求端：弱復蘇趨勢下，大尺寸化成增長引擎。2023年上半年，盡管TV終端需求未見強勁復蘇，但大尺寸化作為電視市場發(fā)展的主軸，有望持續(xù)帶動TV需求增長。以中國市場“6·18”為例，雖然受面板價格上漲帶來的成本壓力影響，TV中小尺寸促銷力度弱于往年，但75/85/86/98寸等大尺寸TV銷量亮眼，帶動中國電視市場大尺寸化勢頭迅猛增長。根據(jù)AVC數(shù)據(jù)，2023年6月，全球電視面板出貨量2270萬片，今年以來首次實現(xiàn)同環(huán)比雙增；平均出貨尺寸48.5寸，同比漲幅3.5寸，環(huán)比漲幅0.1寸。

大尺寸面板價格持續(xù)調漲，帶動相關面板企業(yè)盈利情況持續(xù)改善。據(jù)TrendForce統(tǒng)計，2023年二季度全球電視出貨量出現(xiàn)回暖，預計達4663萬臺，環(huán)比增長7.5%，同比增長2%。

大尺寸面板漲價，中小尺寸面板何時會止跌跟漲？對于智能手機面板市場好轉的原因，Omdia在報告中指出，智能手機顯示面板總出貨量在2023年第一季度出現(xiàn)了下跌，這是由于硬屏AMOLED和LTPS TFT液晶面板出貨量的持續(xù)降低。另一方面，盡管智能手機顯示面板的總出貨量在2023年第一季度持續(xù)下降，但柔屏AMOLED和a-Si TFT液晶面板的出貨量與2022年相比則有所上升。

據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈傳來的消息，目前頭部面板廠已開始與下游廠商溝通漲價。受中小尺寸面板季節(jié)性需求的推動，手機面板價格目前已降幅收窄，預計將在2023年第三季度有望筑底企穩(wěn)，后續(xù)可能回升。

Omdia出具的出貨量數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度的智能手機顯示面板總出貨量預計將達到3.542億片，同比2022年第二季度上升4%。出貨量預計將在2023年第三季度達到3.856億片，同比2022年第三季度上升22%。

（來源：Omdia）

隨著2022年海外三星和LG等日韓大廠陸續(xù)退出，國產(chǎn)LCD廠商也基本停止新產(chǎn)線投放，新增產(chǎn)能基本為現(xiàn)有線體改增。有券商表示，LCD的產(chǎn)能擴張已至尾聲。隨著國內(nèi)頭部面板廠商的戰(zhàn)略從滿產(chǎn)滿銷到控產(chǎn)控價，以及現(xiàn)有產(chǎn)線的折舊逐年減少，中游制造廠商如BOE、TCL、深天馬未來有望實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，預計面板市場整體將打開上行模式。