蘋(píng)果作為潛力無(wú)限的成長(zhǎng)型企業(yè)，其角色正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不僅要應(yīng)對(duì)iPhone銷量與利潤(rùn)的下滑，還要解決美國(guó)的反壟斷訴訟。

設(shè)在日本東京的智能手機(jī)拆解實(shí)驗(yàn)室Fomalhaut Techno Solutions首席執(zhí)行官Kashio表示：“尖端芯片生產(chǎn)困難導(dǎo)致零件價(jià)格上升?！崩纾?023年推出的iPhone 15系列產(chǎn)品的四款機(jī)型的制造成本均增幅達(dá)10%左右。然而，蘋(píng)果在過(guò)去幾年一直堅(jiān)持讓新機(jī)價(jià)位居大致相同水平。據(jù)此，F(xiàn)omalhaut預(yù)估，標(biāo)準(zhǔn)版iPhone 15的單機(jī)利潤(rùn)預(yù)計(jì)只有370美元，較去年同期的標(biāo)準(zhǔn)版iPhone 14低了15%。預(yù)計(jì)iPhone 15 Pro及iPhone 15 Plus的利潤(rùn)分別為462美元及451美元，每種型號(hào)均比上一代產(chǎn)品降幅約10%。

據(jù)了解，iPhone是蘋(píng)果公司的主要收入來(lái)源，占據(jù)其總銷售額的半壁江山。雖然大多數(shù)機(jī)型的利潤(rùn)率可高達(dá)50%至60%，但iPhone 15與iPhone 15 Pro的利潤(rùn)率已降至46%。中國(guó)市場(chǎng)銷售環(huán)境也因競(jìng)爭(zhēng)激烈，如華為等品牌的競(jìng)爭(zhēng)預(yù)料將使得蘋(píng)果的份額減少。

瑞穗證券（Mizuho Securities）高級(jí)分析師Yasuo Nakane通過(guò)計(jì)算每財(cái)年新款iPhone的產(chǎn)量，乘以對(duì)應(yīng)每臺(tái)iPhone的利潤(rùn)，以此評(píng)估每一個(gè)iPhone系列對(duì)蘋(píng)果盈利的影響。他預(yù)計(jì)，在2023財(cái)年里，iPhone15系列對(duì)蘋(píng)果盈利的貢獻(xiàn)將較去年的iPhone14系列少大約40億美元。

Nakane稱：“在注重性能的iPhone中，重要并非追求銷量，而是參考提高售價(jià)，轉(zhuǎn)移成本，并在非零部件領(lǐng)域降低成本，以此來(lái)保護(hù)盈利能力。”

盡管蘋(píng)果期待通過(guò)后制品如應(yīng)用和音樂(lè)服務(wù)等項(xiàng)目彌補(bǔ)其近期硬件困難，但這些服務(wù)同樣面臨挑戰(zhàn)。歐盟委員會(huì)三月份宣布，因在iPhone及iPad音樂(lè)流媒體應(yīng)用市場(chǎng)中的“濫用其主導(dǎo)地位”行為，對(duì)蘋(píng)果罰款18億歐元。盡管蘋(píng)果已對(duì)此判罰提出上訴，但此案暴露出其商業(yè)模式存在的問(wèn)題。

市場(chǎng)對(duì)服務(wù)業(yè)的預(yù)期呈下行趨勢(shì)。預(yù)料在今年9月結(jié)束之前的一年里，這個(gè)領(lǐng)域的銷售額人均953億美元，但后來(lái)已經(jīng)降至942億美元。超過(guò)半數(shù)的分析師都下調(diào)了他們對(duì)該領(lǐng)域的預(yù)測(cè)值。

就凈利潤(rùn)而言，市場(chǎng)預(yù)測(cè)本財(cái)年蘋(píng)果的增長(zhǎng)率僅為4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于微軟的20%和谷歌母公司Alphabet的15%。預(yù)計(jì)到2026年，微軟的凈利潤(rùn)甚至有可能超越蘋(píng)果。

正當(dāng)盈利期待減弱之際，蘋(píng)果通過(guò)股票回購(gòu)手段提升每股收益，借以保持股價(jià)穩(wěn)定。QuikFacts的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月，蘋(píng)果每股收益達(dá)到775億美元，這一數(shù)值超過(guò)了日本所有上市公司計(jì)劃在2023年進(jìn)行股票回購(gòu)的高位——9.6萬(wàn)億日元（約合634億美元）。

自2024年年初至今，多位證券公司的分析師紛紛調(diào)降了對(duì)蘋(píng)果股票的建議投資與目標(biāo)價(jià)位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，關(guān)注于蘋(píng)果的44家證券公司中，有57%，即25家建議購(gòu)買(mǎi)蘋(píng)果股票，這一比例是近四年來(lái)的最低紀(jì)錄。相較于2023年末，該公司股價(jià)近日跌幅達(dá)11%。自今年初開(kāi)始，其余科技巨頭股價(jià)不斷攀升，唯有蘋(píng)果股價(jià)下跌，成為唯一輸家。

美國(guó)司法部近期向蘋(píng)果提出反壟斷指控，指控其濫用iPhone的市場(chǎng)支配優(yōu)勢(shì)，增加消費(fèi)者更新手機(jī)的障礙，妨礙了軟件應(yīng)用及其它行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。美國(guó)政府正持續(xù)與包括微軟在內(nèi)的科技巨頭產(chǎn)生激烈摩擦，外界疑慮蘋(píng)果可能被卷入長(zhǎng)期紛爭(zhēng)之中。

對(duì)于重回增長(zhǎng)之路，縮減規(guī)模或許是有效方式。在美國(guó)五大科技企業(yè)中，僅蘋(píng)果于去年未公布大規(guī)模裁員計(jì)劃。而亞馬遜與Facebook的母公司Meta則在2023年分別裁撤了逾1.5萬(wàn)個(gè)職位，相應(yīng)地兩公司利潤(rùn)得以顯著增加。然而，有消息透露蘋(píng)果已放棄研發(fā)電動(dòng)汽車(chē)項(xiàng)目，甚至準(zhǔn)備啟動(dòng)裁員行動(dòng)。若能成功調(diào)整策略，蘋(píng)果有望在未來(lái)較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益攀升。

另外值得注意的是，裝置具備生成式人工智能系統(tǒng)的iPhone，或給蘋(píng)果帶來(lái)新的機(jī)遇。據(jù)悉，蘋(píng)果正考慮安裝由谷歌開(kāi)發(fā)的生成式人工智能技術(shù)在iPhone上。根據(jù)報(bào)導(dǎo)，蘋(píng)果計(jì)劃也將在中國(guó)銷售的iPhone中引入本土科技巨頭百度的生成式人工智能。對(duì)此，美國(guó)投資銀行D.A. Davidson表示：“如果蘋(píng)果完成這項(xiàng)部署，他們將擁有打造創(chuàng)新產(chǎn)品的更大空間?！?/p>