日前，德國博世集團宣布，正式完成對美國江森自控（Johnson Controls）暖通空調（HVAC）業(yè)務的收購，總耗資達到80億美元（約74億歐元）。

據了解，這筆交易是博世公司史上規(guī)模最大的收購案，不僅鞏固了其在能源與建筑技術領域的全球市場領導地位，還有效降低了對近年來表現(xiàn)疲軟的汽車零部件業(yè)務的依賴，更標志著博世在能源與建筑技術領域的戰(zhàn)略布局邁出了關鍵一步。

博世集團董事會主席史蒂凡·哈通（Stefan Hartung）表示：“通過這項集團歷史上規(guī)模最大的并購交易，我們圍繞2030戰(zhàn)略正在加速增長，持續(xù)拓展全球布局。加強能源與建筑技術板塊實現(xiàn)業(yè)務均衡發(fā)展——這將進一步提升博世的競爭力與韌性?！?/p>

博世集團董事會副主席Christian Fischer表示：“博世希望到2030年，在所有業(yè)務領域中都成為領先供應商，并憑借對增長領域的戰(zhàn)略投資實現(xiàn)業(yè)務拓展，而并購正是這一戰(zhàn)略的重要組成部分。此次收購不僅完美補充了我們的產品組合，也讓我們能夠在全球范圍內為客戶提供全套暖通空調技術解決方案的一站式服務?！?/p>

（圖源：江森自控）

躋身全球暖通空調市場十大供應商

據悉，此次收購涵蓋江森自控面向住宅和輕型商業(yè)建筑的全球暖通空調業(yè)務，以及江森自控-日立空調合資企業(yè)的權益。交易完成后，博世舒適科技事業(yè)部的規(guī)模幾乎翻了一番：員工總數超過2.5萬人，銷售額突破80億歐元，全球生產基地從17個增至33個，研發(fā)中心數量從14個增至26個。

（圖源：博世）

在品牌矩陣方面，博世原有品牌博世（Bosch）和布德魯斯（Buderus），新增美國市場知名品牌約克（York），并通過合資企業(yè)獲得日立（Hitachi）品牌的長期使用權，形成了覆蓋全球主要市場的品牌組合，一舉躋身全球暖通空調市場十大供應商行列。

在亞洲市場，博世已經領先的暖通空調供應商，但落后于日本大金公司，大金2023年銷售額約為 270 億歐元，營業(yè)利潤率為 8.5%。

瞄準全球暖通空調市場5%的年增長率

很顯然，此次收購順應了歐洲暖通空調技術的轉型趨勢，傳統(tǒng)油氣鍋爐正逐步被更環(huán)保的熱泵所取代。與此同時，博世預計，受環(huán)境挑戰(zhàn)的影響，空調設備需求將持續(xù)增長，尤其在歐洲市場。根據博世預測，到2030年，全球空調設備銷量將增至每年2億臺，較2024年增長近五分之一，全球暖通空調市場預計年均增長5%。

博世的目標是超越市場平均增速，通過技術創(chuàng)新和品牌整合搶占更大市場份額。斯特凡·哈通強調，博世將抓住能源轉型的機遇，持續(xù)推進可持續(xù)發(fā)展和全球市場領導地位的建設，為行業(yè)樹立新標桿。

應該說，博世通過此次收購，進一步強化了在熱泵等綠色技術領域的布局，有望在能源轉型浪潮中搶占先機。而隨著整合工作的啟動（預計2027年底前完成），博世正通過技術協(xié)同、成本優(yōu)化和渠道整合，加速向全球暖通空調市場領導地位邁進。

全球暖通空調行業(yè)出現(xiàn)“并購潮”

近幾年來，全球暖通空調行業(yè)的并購事件呈現(xiàn)增多趨勢，僅在2025年上半年，就發(fā)生了多起收購案例，（按時間順序）包括但不限于：1月，日本百樂滿宣布以約2560億日元（約合人民幣118億元）收購富士通空調；2月，美的集團完成對瑞士ARBONIA Climat的收購，夯實歐洲暖通核心布局，整合Clivet資源成立MBT Climate，劍指歐洲市場深度滲透，5月，美的再度出手，并購歐洲采暖巨頭喜德瑞（BDR Thermea）中國業(yè)務，囊括品牌、制造、銷售及核心技術，意在穩(wěn)固國內市場并重構全球采暖競爭格局；4月，大金收購瑞典熱泵服務商Kylslaget，進一步完善其在北歐的住宅供暖服務網絡；5月，三星斥資15億歐元（約合人民幣121億元）全資收購德國Fl?ktGroup，助力其在暖通空調業(yè)務領域的擴張；6月，海爾智家通過海爾歐洲完成對匈牙利空調龍頭KLIMA KFT的收購。

不難發(fā)現(xiàn)，并購方多為行業(yè)頭部陣營企業(yè)，他們之所以要發(fā)揮“鈔能力”進行加速擴張，主要是基于全球暖通空調市場的三大變化：

首先，暖通空調行業(yè)作為高能耗產業(yè)之一，正面臨前所未有的環(huán)保壓力與技術升級挑戰(zhàn)，熱泵、空氣源熱水器、高效節(jié)能空調等產品正逐步取代傳統(tǒng)設備，鑒于此，各大行業(yè)巨頭都在尋找擁有成熟熱泵技術、先進節(jié)能系統(tǒng)的優(yōu)秀標的；其次，提升在暖通行業(yè)全產業(yè)鏈條上的競爭力，而通過并購獲取關鍵技術、核心專利、研發(fā)團隊，成為快速補足短板的有效路徑；再者，通過并購區(qū)域強勢品牌，可以快速獲得在某一區(qū)域市場中優(yōu)勢的渠道網絡、工程服務能力以及售后體系。

寫在最后

很顯然，在愈發(fā)講究規(guī)模和技術的暖通空調行業(yè)，頭部企業(yè)正通過頻繁的并購整合快速擴張規(guī)模，強化優(yōu)勢，形成更強的市場控制力和話語權。

當全球暖通空調市場的品牌集中度進一步提升，行業(yè)的“馬太效應”也必將越發(fā)明顯。