日前據(jù)彭博援引知情人士表示，英飛凌（Infineon Technologies AG）去年曾就收購意法半導體（STMicroelectronics NV）舉行早期會談，若該并購成功完成，英飛凌將一躍成為歐洲半導體巨頭。不過法國政府反對這項并購。

該人士透露，英飛凌聘請法國巴黎銀行擔任顧問，花了三個月時間研究這項收購案。去年8月份，英飛凌在與意法半導體接洽前，曾一度想過放棄該收購。由于審議工作從未公布，該人士要求匿名。他還表示雙方并沒有進一步談判。若成功，合并后的公司年銷售額將達到150億歐元（約175億美元）。

目前尚不清楚意法半導體去年對這項并購的意向如何。知情人士表示，法國政府是意法半導體最大的股東之一，現(xiàn)在仍然反對兩者進行合并。其中一位知情人士表示，政府希望意法半導體專注于發(fā)展業(yè)務獲得增長，而不是借由并購來擴大規(guī)模。

此消息曝光后，意法半導體股價在巴黎時間8月1日下午15:47上漲了0.2％達到18.65歐元。而英飛凌則下跌3.1％至21.95歐元。對此，英飛凌、意法半導體、法國巴黎銀行和法國財政部的代表均拒絕發(fā)表評論。

隨著公司尋求規(guī)模擴張，長期以來業(yè)界一直猜測這兩家歐洲兩最大的上市芯片制造商之間是否會合并，尤其是在4000億美元規(guī)模的全球芯片行業(yè)的整并風潮下。

然而，政治影響一直是并購中一個重要的考量因素：法國和意大利政府通過一家控股公司平均分配了總部位于日內(nèi)瓦的意法半導體27.5％的股份。政客們可能會歡迎意法半導體的交易，這將在半導體行業(yè)創(chuàng)造一個更大、更強大的歐陸冠軍，但如果它會導致法國和意大利兩國的大量失業(yè)，就得另當別論了。

更為復雜的是，英飛凌總部位于德國的Neubiberg，市值約為252億歐元，遠遠超過意法半導體的169億歐元。這意味著就算最終并購能夠進行，兩家公司也很難是地位平等的合并，而是英飛凌收購了其競爭對手意法半導體。

英飛凌首席執(zhí)行官萊因哈德普洛斯（Reinhard Ploss）一直試圖成為一名行業(yè)整合者，因此該公司本身從未成為被并購的目標，自2014年以來也沒有什么較大規(guī)模的并購。去年該公司曾經(jīng)試圖收購美國Cree公司的半導體部門，但是Cree最后表示無法滿足美國國家安全委員會的要求，此項并購也隨之流產(chǎn)。

Reinhard Ploss本周三曾表示，大規(guī)模的半導體并購變得更加困難，因為各個主要的監(jiān)管機構(gòu)往往需要一段較長的時間進行審查，導致審批時間一再被推遲。

他在接受采訪時表示，并購將越來越多地集中于補充投資組合，也就是規(guī)模較小的交易。

也就是說，意法半導體擁有一些可以與英飛凌互補的業(yè)務，例如意法半導體是包括蘋果在內(nèi)的主要智能手機制造商的最大供應商之一，而英飛凌在汽車芯片方面實力雄厚。因此，雙方的合并是很合理的。

但是在其他地區(qū)，半導體領域的大規(guī)模并購由于政治和監(jiān)管越來越嚴格而頻頻失敗。例如博通嘗試對高通的收購，被美國政府視為惡意收購且有礙國家安全而被阻止了。

另一邊，半導體史上最大規(guī)模的交易，高通對恩智浦的收購在遲遲等不到中國監(jiān)管機構(gòu)的批準后也選擇放棄了。雖然高通方面暗示這項交易是中美貿(mào)易沖突的犧牲品，但是中國監(jiān)管機構(gòu)表示，高通公司提出的救濟措施方案難以解決相關市場的競爭問題，這是一個反壟斷問題，與中美貿(mào)易摩擦無關。

歐洲復興為半導體增長帶來強勁助力，工業(yè)半導體雙強有望合并？

英飛凌和意法半導體并未進入2017年全球十大半導體供應商榜單，然而這兩家公司均是工業(yè)半導體領域的佼佼者。根據(jù)市場研究公司IHS Markit在今年6月發(fā)布的報告，在2017年全球十大工業(yè)半導體供應商中，英飛凌和意法半導體分列位列第四、第五。

排名第四的英飛凌強勁的收入增長繼續(xù)以工業(yè)應用為主導，尤其是在工廠自動化，牽引和各種電力和能源領域，如光伏、電動汽車充電器和電源等，其領先的離散和電源管理設備被廣泛使用。

第五位的意法半導體工業(yè)收入來源于各種應用，包括工廠和樓宇自動化，其MCU、模擬和分立元件被廣泛使用。

IHS Markit指出，美國經(jīng)濟的復蘇，和中國市場的強勁需求，是2017年工業(yè)設備市場需求的主要來源。另外，歐洲市場的回溫也為半導體成長帶來強勁動能。2017年前十大工業(yè)半導體供貨商營收皆呈現(xiàn)向上成長趨勢。此外，策略購并將持續(xù)成為形塑整體工業(yè)半導體市場格局的重要因素。

如果此次收購成功，兩家公司合并后的年營收將達到175億美元左右，這個營收規(guī)模將進入全球十大半導體廠商的第五名。

英飛凌近幾年通過內(nèi)部有機成長與并購行動并舉，在2017年實現(xiàn)了接近71億歐元的營收，較上一年增長9%，實現(xiàn)了年增長率從8%到9%的目標，利潤率則從15%提高到了17%。在其四大主要業(yè)務中，英飛凌繼續(xù)保持在功率半導體以及智能卡芯片領域世界第一，在全球汽車半導體市場位居第二的領導地位。

對于意法半導體，隨著新任首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery上任，公司就努力將客戶群從智能手機制造商擴展到汽車、工業(yè)等更多元化的領域，以應對市場波動產(chǎn)生的影響。經(jīng)過多年的重組，該公司表示自己已經(jīng)更具彈性，可以更自信地面對半導體行業(yè)和全球經(jīng)濟的放緩。

所以，英飛凌與意法半導體的結(jié)合可謂相得益彰，不過，在目前撲朔迷離的全球貿(mào)易環(huán)境下，這項并購的前景也十分不明朗。