（電子發(fā)燒友網(wǎng)報道 文/章鷹）近期，兩個大新聞在機器人圈子火爆傳開。12月24日，“人形機器人第一股”優(yōu)必選公告，擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”方式收購鋒龍股份43%股份，每股17.72元。

12月19日，銀河通用宣布完成新一輪超3億美元融資，由中國移動鏈長基金領投，中金資本、中科院基金、蘇創(chuàng)投、央視融媒體基金、天奇股份等重量級投資平臺及產(chǎn)業(yè)巨頭聯(lián)合注資。這意味著，國內(nèi)具身智能單輪融資紀錄已被刷新。

IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，國內(nèi)機器人投融資事件達699起，同比增長88.41%；并購事件19起，同比增長50%，機器人熱潮達到前所未有的高度。今年，機器人領域并購增多的主要原因是什么？并購方向、趨勢和產(chǎn)生的影響有何不同？本文將進行詳細分析。

圖：2025年11次機器人領域的重大并購 電子發(fā)燒友制圖

機器人領域并購活躍，背后有三大邏輯

相較于2024年機器人投資市場的小幅增長，今年具身工業(yè)機器人與人形機器人的快速發(fā)展，再度激活了投資市場熱度。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈融資67起，而人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈融資達到260起，平均單筆融資規(guī)模達2.74億元。

中國機器人企業(yè)并購增多，背后邏輯之一是通過收購彌補核心零部件的技術短板，尤其在高精度傳感器、精密減速器、機器視覺、運動規(guī)劃算法等領域。這種系統(tǒng)性補齊技術底座的操作，正是為了助力國產(chǎn)機器人邁入量產(chǎn)階段，實現(xiàn)真正的自主可控與成本優(yōu)化。邏輯之二是不少跨界企業(yè)并購機器人公司，希望將機器人與智能制造技術融合，打造垂直一體化能力。

邏輯之三，2021–2023年大量機器人初創(chuàng)企業(yè)獲得投資，2025年進入VC/PE退出窗口期。在科創(chuàng)板審核日趨嚴謹?shù)谋尘跋?，并購成為比IPO更現(xiàn)實的退出路徑。機器人企業(yè)普遍面臨研發(fā)投入大、回報周期長等難題，尤其是在人形機器人、工業(yè)機器人及AI驅(qū)動的自動化設備等領域，技術研發(fā)和產(chǎn)品迭代所需資金規(guī)模較大，且商業(yè)化進程通常較為緩慢。

并購趨勢一：構建產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合+制造能力，搶灘機器人產(chǎn)業(yè)鏈制高點

12月24日，“人形機器人第一股”優(yōu)必選發(fā)布公告，擬戰(zhàn)略收購鋒龍股份9395.75萬股。本次控制權變更方案中的股份轉(zhuǎn)讓價格、要約收購價格均為17.72元/股（相比12月17日鋒龍股份停牌前19.68元/股折讓10%），以此計算，合計總對價達16.65億元。

鋒龍股份長期深耕割草機等園林機械及發(fā)動機、液壓控制系統(tǒng)、汽車零部件的研發(fā)與制造。優(yōu)必選看重的是鋒龍股份的制造與供應鏈能力。優(yōu)必選表示，此次戰(zhàn)略收購是其完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、強化核心競爭力的重要舉措；未來，將依托自身在人形機器人領域的技術優(yōu)勢與商業(yè)化經(jīng)驗，結(jié)合鋒龍股份的制造與供應鏈能力，深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，持續(xù)推動人形機器人技術的產(chǎn)業(yè)化落地。

2025年7月，智元機器人及其管理團隊宣布出資約21億元，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的方式，最終獲得科創(chuàng)板上市公司上緯新材63.6232%的股權。智元機器人的收購分為兩步：先由其實控人鄧泰華控制的平臺協(xié)議受讓29.99%的股份，隨后發(fā)起要約收購，增持37%的股份，最終實現(xiàn)對上市公司的絕對控制。

值得注意的是，上緯新材主營環(huán)保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料等新材料業(yè)務。上緯新材董事長蔡朝陽曾表示，公司既有的材料領域?qū)２艑⒈小爸铝μ贾泻?、?chuàng)生新材料”的理念，持續(xù)推動材料輕量化。從戰(zhàn)略意義來看，控股上緯新材，標志著智元的戰(zhàn)略從機器人整機研發(fā)，正式延伸至“核心材料-精密硬件-智能系統(tǒng)”的全鏈條布局。這一舉措將幫助智元搶占產(chǎn)業(yè)鏈制高點，通過材料與機器人的協(xié)同創(chuàng)新，定義下一代產(chǎn)品的性能標準，建立生態(tài)護城河。

近日，勝通能源公告稱，重慶特種機器人企業(yè)七騰機器人及其一致行動人，擬合計出資超16億元，通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+部分要約收購”的方式取得公司控制權。此次被收購的勝通能源，主營業(yè)務聚焦液化天然氣相關領域，涵蓋LNG貿(mào)易、運輸及終端應用等業(yè)務。七騰機器人有望為勝通能源帶來業(yè)務賦能：據(jù)七騰機器人官網(wǎng)信息，公司已針對LNG儲運工藝系統(tǒng)提出智能化巡檢解決方案，有望幫助勝通能源實現(xiàn)降本增效與安全提升。

優(yōu)必選、智元機器人均為機器人賽道的頭部企業(yè)。兩家對A股上市公司的并購，未來能否實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同、推動上市公司業(yè)績真正增長，進而兌現(xiàn)技術商業(yè)路線落地，是其面臨的主要挑戰(zhàn)。

并購趨勢二：跨界并購，技術互補驅(qū)動平臺發(fā)展，機器人成為新增長曲線

2025年6月26日，海爾集團宣布成功完成戰(zhàn)略入股上海新時達電氣股份有限公司（以下簡稱“上海新時達”）的協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份交割。海爾表示，上海新時達正式成為海爾卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的新成員。

海爾集團副總裁展波表示：“我們歡迎新時達加入海爾生態(tài)。海爾卡奧斯是海爾集團數(shù)字經(jīng)濟的新引擎，新時達在工業(yè)控制、機器人研發(fā)等OT層能力雄厚，能夠與卡奧斯已具備的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺底座能力、IT層軟件及解決方案能力深度融合，為客戶提供‘云-邊-端一體’的全棧式數(shù)字化解決方案?！?br />
今年1月，華勤技術宣布，其全資子公司已與深圳豪成智能科技有限公司簽署《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，持有豪成智能科技75%股份；隨著工商變更完成，豪成智能科技正式成為華勤技術的控股子公司。豪成智能專注于家庭清潔和陪護類機器人領域。華勤技術在官方公告中指出，此次收購將有助于其在機器人業(yè)務領域?qū)崿F(xiàn)技術創(chuàng)新與資源整合，進一步提升競爭力。

華勤技術是專業(yè)從事智能硬件產(chǎn)品研發(fā)設計、生產(chǎn)制造和運營服務的平臺型公司，產(chǎn)品線涵蓋智能終端、高性能計算、汽車及工業(yè)產(chǎn)品、AIoT等智能硬件，一直致力于構建“3+N+3全球智能產(chǎn)品大平臺”戰(zhàn)略。華勤希望通過此次收購，加速在智能硬件尤其是機器人領域的布局。

IT桔子2025年并購案例數(shù)據(jù)顯示，約35%的交易由非傳統(tǒng)機器人企業(yè)發(fā)起，主要來自兩大陣營：一是傳統(tǒng)制造企業(yè)，旨在將機器人與智能制造技術融合，打造垂直一體化能力；二是泛智能制造服務商，尋求將機器人納入自身解決方案，增強行業(yè)競爭力。

并購趨勢三：海外大廠54億美元并購，從“財務投資”升級為生態(tài)戰(zhàn)略并購

2025年10月8日，瑞士工業(yè)巨頭ABB集團與日本軟銀集團宣布達成協(xié)議，軟銀將以53.75億美元的企業(yè)估值收購ABB的機器人業(yè)務單元。這一交易打破了ABB原先分拆該業(yè)務獨立上市的計劃，預計將于2026年中后期完成，目前尚待歐盟、美國、中國等主要市場的監(jiān)管機構批準。

軟銀過去多通過愿景基金進行財務性股權投資（如投資WeWork、Uber），而此次是全資收購實體制造業(yè)務，屬于罕見的重資產(chǎn)操作。ABB機器人業(yè)務作為全球工業(yè)機器人“四大家族”之一（與發(fā)那科、安川電機、庫卡并列），2024年銷售收入達23億美元，約占ABB集團總收入的7%，運營息稅攤銷前利潤率為12.1%。該業(yè)務與集團其余業(yè)務之間的技術及商業(yè)協(xié)同效應有限，是ABB決定剝離的主要原因。

對軟銀而言，此次收購是其構建“物理AI”（Physical AI）戰(zhàn)略的關鍵一步。軟銀集團董事長兼首席執(zhí)行官孫正義明確表示，收購旨在實現(xiàn)“超級人工智能與機器人技術的融合”。軟銀收購ABB機器人業(yè)務后，全球機器人產(chǎn)業(yè)的競爭格局可能發(fā)生重大變化。

并購趨勢四：技術反向整合，中國機器人企業(yè)出海并購海外機器人企業(yè)

今年11月，思靈機器人宣布收購寶馬子公司idealworks的剩余股份。繼2023年初始投資后，思靈機器人現(xiàn)已持有idealworks 100%的股份，寶馬集團仍為長期合作伙伴。思靈機器人成立于2018年，是全球領先的AI智能機器人公司，產(chǎn)品覆蓋協(xié)作機械臂、AMR（自主移動機器人）、復合機器人等。

idealworks成立于2020年，是寶馬集團旗下子公司。在不斷增長的技術合作伙伴網(wǎng)絡支持下，idealworks構建了全面的機器人系統(tǒng)，包括AnyFleet自動化平臺、iw.sim模擬技術和iw.hub自主移動機器人。目前，寶馬集團全球生產(chǎn)基地已有850多個iw.hub在運行。

此次戰(zhàn)略收購確認了思靈機器人與寶馬集團之間的信任關系及戰(zhàn)略合作伙伴關系，將助力idealworks擴展產(chǎn)品組合，促進雙方聯(lián)合開發(fā)新解決方案和技術，進一步共同開拓未來市場。

寫在最后

2025年的機器人領域并購潮，本質(zhì)是產(chǎn)業(yè)從“技術驗證”邁向“規(guī)?；虡I(yè)落地”的關鍵躍遷。這些并購重組活動的出現(xiàn)，也在一定程度上標志著機器人產(chǎn)業(yè)正從分散競爭向集中整合轉(zhuǎn)變，行業(yè)整合有望培育出更多具有全球競爭力的企業(yè)。

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