9月4日下午，彭博社援引知情人士的話稱，中國正評估合并中國聯(lián)通集團和中國電信集團的計劃。受此消息影響，聯(lián)通集團旗下香港上市中國聯(lián)通（0762.HK）和中國電信旗下的香港上市中國電信（0728.HK）股價出現(xiàn)異動，中國聯(lián)通一度大漲近8%，中國電信一度大漲6%。

對于電信聯(lián)通合并幾無懸念的判斷是基于定性分析法得出的結(jié)論！最近的幾條信息符合合并的邏輯判斷

（一） 人事調(diào)動歷來是風(fēng)雨表

1、劉愛力去郵政;

2、尚冰去政府5g領(lǐng)導(dǎo)小組副組長，正部級;

3、楊杰去移動;

4、王曉初擔(dān)當(dāng)電信、聯(lián)通合并大任;

5、5G發(fā)兩牌照，做大國企，振興5G自主民族產(chǎn)業(yè)。

以上5條當(dāng)中，圈內(nèi)高層已經(jīng)確認了4條，其中一條已經(jīng)變成事實：電信老總劉愛力去了郵政，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司董事長、黨委書記李國華上任中國聯(lián)通集團總經(jīng)理。

說實話，三家到時候一起發(fā)展5G確實不那么合適，畢竟5G的頻譜資源就那么多，三家分的話，大家都不夠用，另外上那么多設(shè)備，也是巨大的資源浪費，不知道能不能收回本了，還是兩家好，符合將國企做大做強的思路。

（二） 、頻譜規(guī)劃顯現(xiàn)端倪

5G頻譜劃分的方案已經(jīng)初步確定:移動將獲得2.6GHz和4.9GHz兩個頻段共計300MHz頻譜資源；電信和聯(lián)通分別獲得3.5GHz頻段附近各100MHz頻譜資源(注意是相連的頻段)。中國運營商5G主體投資規(guī)模將達1.23萬億元，較4G投資規(guī)模增長68%。

從專業(yè)角度看，從全球5G頻譜分布看來，在全球通用性和經(jīng)濟方面考慮，3.5GHz頻段最佳，移動獲得的4.9GHz頻段建設(shè)基站的成本將會是3.5GHz的1.5倍，因此不得不將這個重任交給中國移動，同時將2.6GHz頻譜資源也給中國移動可以緩解成本中國移動的成本支出，等產(chǎn)業(yè)鏈成熟之后，移動可以承載更多的用戶量。

中國電信和中國聯(lián)通拿到了3.5GHz，這也是目前全球最為主流的5G頻段，在產(chǎn)業(yè)鏈匹配方面，擁有很大的規(guī)模和成本優(yōu)勢。對于資金面相對薄弱的中國聯(lián)通和電信而言，也算是一個最優(yōu)選擇方案了。一般而言，在3.5GHz頻段上部署5G網(wǎng)絡(luò)，其產(chǎn)業(yè)鏈更為成熟，因此，3.5GHz也是國內(nèi)運營商爭奪的主戰(zhàn)場。

從另外一個角度看，電信聯(lián)通獲得相連的頻段，無疑會對通信設(shè)備的整合甚至貫通提供了極其便利。

（三）、天文數(shù)字的5G投資只有合并一條路徑

眾所周知，業(yè)內(nèi)一般預(yù)計5G的投資規(guī)模將超過萬億元級別，而單個5G基站的部署成本大概相當(dāng)于4G基站的1.5倍。

按照目前中國三大運營商4G成熟網(wǎng)絡(luò)預(yù)測，目前中國三大電信運營商4G基站數(shù)超過380萬，累計投資超過5700億，建設(shè)周期5-6眾所周知，業(yè)內(nèi)一般預(yù)計5G的投資規(guī)模將超過萬億元級別，而單個5G基站的部署成本大概相當(dāng)于4G基站的1.5倍年左右。

5G全覆蓋預(yù)計累計投資2.3萬億左右，投資規(guī)模是4G的4倍。

我判斷未來5G初期完成30%熱點區(qū)域連續(xù)性覆蓋，整體投資大概為7000億左右，但是由于盈利模式受限，其投資周期預(yù)計將長達10年。

（四）、應(yīng)對5G國外運營商合并已成為潮流

1、美國兩大運營商合并，形成三足鼎立應(yīng)對5G巨大投資

T-Mobile和Sprint分別是美國第三大和第四大移動運營商，市場份額分別為19％和12％。美國第一大移動運營商為Verizon，市場份額約為36%，其次是AT＆T，市場份額約為30%。T-Mobile和Sprint合并后，其規(guī)模將超越AT＆T，成為美國第二大移動運營商，美國移動運營商市場也將形成“三國鼎立”的局面。

2、澳大利亞兩大運營商合并應(yīng)對5G規(guī)模投資

沃達豐和記澳大利亞公司(VHA)已經(jīng)同意與當(dāng)?shù)仉娦胚\營商TPG Telecom合并，由此將為澳大利亞帶來一家新的綜合性電信運營商。

（五）火槍手理論預(yù)示即將結(jié)束三甲惡性競爭

或許三大運營商合并（拆分移動與聯(lián)通、電信合并或者電信聯(lián)通合并）就能結(jié)束三個火槍手無休止廝殺，因為解決的途徑就是:雙寡頭壟斷。據(jù)此，我國電信市場結(jié)構(gòu)最終會重組為兩家。有依據(jù)，請仔細看圖：

以上也僅僅是個人的分析判斷，不作為投資決策依據(jù)，不好，這種定性趨勢分析也是有依據(jù)的，用的是定性分析法。定性分析法發(fā)展至今，經(jīng)過不斷完善，已廣泛運用于各類信息分析之中。定性分析最大的優(yōu)點是，能充分運用現(xiàn)有的知識、經(jīng)驗、信息，從而對一些無法收集數(shù)據(jù)的分析預(yù)測活動進行評判，定性分析方法也是一種科學(xué)的方法。

為了保持信息的完整性，以下內(nèi)容必須附上：

針對合并傳言，聯(lián)通和電信雙雙作出回應(yīng)：中國電信集團相關(guān)人士對澎湃新聞記者回應(yīng)稱：公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何通知。

中國聯(lián)通集團回應(yīng)稱，公司注意到有媒體關(guān)于中國聯(lián)通與中國電信合并的相關(guān)報道。公司不了解相關(guān)情況，且并未接獲任何相關(guān)通知。