大A萬(wàn)億新貴登場(chǎng)；在4月23日，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)開盤快速拉升，股價(jià)突破900元，盤中市值突破萬(wàn)億大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。中際旭創(chuàng)的市值突破新高，不僅是公司自身發(fā)展的里程碑，更是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度的縮影。

截至當(dāng)日發(fā)稿，中際旭創(chuàng)股價(jià)報(bào)897元/股，正式躋身A股市值“萬(wàn)億俱樂(lè)部”。至此，A股市場(chǎng)市值超萬(wàn)億的上市公司已達(dá)8家，中際旭創(chuàng)成為繼工業(yè)富聯(lián)之后，第二家躋身萬(wàn)億陣營(yíng)的科技制造企業(yè)，也為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度寫下生動(dòng)注腳。

業(yè)績(jī)爆發(fā)：?jiǎn)渭居ツ臧霐?shù)，增長(zhǎng)邏輯清晰

中際旭創(chuàng)的市值突破并非偶然，而是持續(xù)高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)的必然結(jié)果。根據(jù)公司最新披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2025年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入382.40億元，同比增長(zhǎng)60.25%；歸母凈利潤(rùn)107.97億元，同比大幅增長(zhǎng)108.78%，盈利增速遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力。

2026年第一季度，公司業(yè)績(jī)更是迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)：?jiǎn)渭緦?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%，環(huán)比增長(zhǎng)47.31%；歸母凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%，環(huán)比增長(zhǎng)56.45%。值得注意的是，單季凈利潤(rùn)已超過(guò)2025年全年的50%，達(dá)到53.1%，相當(dāng)于用三個(gè)月時(shí)間完成了去年半年的盈利目標(biāo)。

從盈利質(zhì)量來(lái)看，公司毛利率與凈利率同步走高，一季度毛利率達(dá)46.06%，同比上升9.36個(gè)百分點(diǎn)；凈利率32.40%，同比上升7.07個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.10個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)打破了光模塊行業(yè)傳統(tǒng)的“量增價(jià)跌”邏輯，核心源于800G、1.6T等高端產(chǎn)品的放量出貨與規(guī)模效應(yīng)釋放。市場(chǎng)分析人士指出，中際旭創(chuàng)憑借高端產(chǎn)品的高占比拉動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，即便面臨原材料價(jià)格波動(dòng)，仍實(shí)現(xiàn)了盈利水平的穩(wěn)步提升。

算力浪潮：AI時(shí)代的核心受益者

中際旭創(chuàng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，本質(zhì)上是AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮的直接體現(xiàn)。隨著全球AI大模型的快速迭代與應(yīng)用落地，數(shù)據(jù)中心對(duì)高速光模塊的需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，而中際旭創(chuàng)作為全球光模塊行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，精準(zhǔn)把握了這一趨勢(shì)。

公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)強(qiáng)勁投入，800G、1.6T等高端光模塊產(chǎn)品出貨量快速增長(zhǎng)，訂單能見度顯著提升。在4月16日的機(jī)構(gòu)電話會(huì)議上，公司透露眾多重點(diǎn)客戶已下達(dá)2026年全年訂單，并開始籌備2027年的早期訂單，顯示出行業(yè)需求的持續(xù)性與確定性。

為應(yīng)對(duì)旺盛的市場(chǎng)需求，中際旭創(chuàng)積極布局供應(yīng)鏈與產(chǎn)能。一季度公司預(yù)付款項(xiàng)達(dá)14.88億元，較上年末增長(zhǎng)超10倍，主要用于預(yù)付核心材料款；存貨規(guī)模達(dá)156.72億元，同比增長(zhǎng)23.60%，低于營(yíng)收增速，顯示出良好的庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率。同時(shí)，公司在建工程同比增長(zhǎng)65.95%，產(chǎn)能擴(kuò)張步伐明顯加快。

財(cái)務(wù)穩(wěn)?。含F(xiàn)金流與股東回報(bào)雙優(yōu)

在業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的同時(shí)，中際旭創(chuàng)的財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健。一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)33.68億元，同比增長(zhǎng)55.58%，與營(yíng)收、凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)形成良性呼應(yīng)，彰顯了公司強(qiáng)勁的回款能力與業(yè)務(wù)變現(xiàn)效率。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）達(dá)17.54%，同比提升9.60個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)利用效率大幅增強(qiáng)，股東回報(bào)水平顯著優(yōu)化。

在股東回報(bào)方面，公司于4月22日晚披露了新一期分紅方案：以現(xiàn)有總股本11.14億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10.00元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利11.14億元。這一分紅方案顯示出公司對(duì)自身現(xiàn)金流的信心與對(duì)股東的誠(chéng)意。

技術(shù)壁壘：持續(xù)研發(fā)筑牢行業(yè)護(hù)城河

作為技術(shù)密集型企業(yè)，中際旭創(chuàng)深知研發(fā)投入的重要性。一季度公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)6.45億元，同比大幅增長(zhǎng)122.05%，主要用于職工薪酬、核心材料設(shè)備投入及股份支付，持續(xù)加碼高速光模塊技術(shù)迭代。