2026年4月，長光華芯（688048.SH）正式發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，同比增長75.09%；歸母凈利潤2176.41萬元，同比由2024年度的虧損9973.59萬元轉(zhuǎn)為盈利。

一、營收增長：高功率與光通信雙輪驅(qū)動(dòng)

長光華芯的營收增長主要得益于兩大核心業(yè)務(wù)的協(xié)同突破：

1. 高功率單管芯片：作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，該系列收入達(dá)3.86億元，同比增長80.92%，占總營收的84.22%。其技術(shù)指標(biāo)已達(dá)全球領(lǐng)先水平——9XXnm波段部分型號功率突破132W，光電轉(zhuǎn)換效率超62%，成為工業(yè)激光設(shè)備、光纖激光器泵浦等高端場景的首選。受益國產(chǎn)化替代加速，公司高功率產(chǎn)品銷量與價(jià)格雙升，帶動(dòng)毛利率同比提升20.63個(gè)百分點(diǎn)至31.56%。
2. 光通信芯片：公司前期布局的VCSEL、DFB、EML、PIN四大類產(chǎn)品矩陣在2025年全面放量，收入達(dá)4119.38萬元，同比暴增1036.79%。其中，100G EML芯片實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，200G EML芯片完成客戶驗(yàn)證，100G VCSEL芯片達(dá)到量產(chǎn)出貨水平。盡管該業(yè)務(wù)毛利率僅為12.81%，但其作為第二增長曲線的戰(zhàn)略價(jià)值已初步顯現(xiàn)。

二、利潤修復(fù)：非經(jīng)常性損益與主業(yè)改善并存

盡管歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)顯著。報(bào)告期內(nèi)，公司理財(cái)產(chǎn)品及信托產(chǎn)品公允價(jià)值變動(dòng)收益、政府補(bǔ)助合計(jì)達(dá)6133.05萬元，占凈利潤比例超280%。不過，主業(yè)盈利質(zhì)量亦在改善：

• 毛利率：整體毛利率提升至34.54%，同比大幅上升10.69個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于高功率產(chǎn)品占比提升及生產(chǎn)工藝優(yōu)化。
• 凈利率：凈利率達(dá)4.80%，較上年同期增長40.83個(gè)百分點(diǎn)，第四季度單季凈利潤首次轉(zhuǎn)正，顯示經(jīng)營性虧損持續(xù)收窄。
• 現(xiàn)金流：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)2170.07萬元，印證主業(yè)回款能力增強(qiáng)。

三、戰(zhàn)略布局：技術(shù)深耕與市場多元化并進(jìn)

面對行業(yè)變革與競爭加劇，長光華芯通過以下舉措強(qiáng)化長期競爭力：

1. 技術(shù)壁壘構(gòu)建：
   • 研發(fā)投入金額同比下降9.31%，但研發(fā)人員數(shù)量增加12人至162人，人均研發(fā)支出顯著提升，體現(xiàn)資源向高端技術(shù)傾斜。
   • 截至2025年末，公司累計(jì)擁有授權(quán)專利114項(xiàng)（其中發(fā)明專利83項(xiàng)），780nm寬條DFB激光器、VCSEL芯片效率等關(guān)鍵指標(biāo)刷新行業(yè)紀(jì)錄。
2. 下一代技術(shù)布局：
   • 硅光集成：通過全資子公司成立蘇州星鑰光子科技有限公司，布局8英寸硅光Foundry平臺，預(yù)計(jì)2026年底通線試運(yùn)行。
   • 薄膜鈮酸鋰：投資蘇州勻晶光電技術(shù)有限公司，探索低損耗光調(diào)制器材料。
3. 市場多元化拓展：
   • 國內(nèi)市場：深耕工業(yè)激光領(lǐng)域，同時(shí)切入商業(yè)航天賽道，拿下中國星網(wǎng)1.5億元星載激光通信芯片訂單、垣信衛(wèi)星0.85億元長期供貨協(xié)議。
   • 海外市場：2025年國外銷售收入同比增長677.55%，毛利率高達(dá)70.44%，顯示高端光通信芯片在國際市場的競爭力。