2026年4月28日，國產(chǎn)芯片設計龍頭國科微（300672.SZ）發(fā)布2026年第一季度財報，實現(xiàn)營業(yè)收入6.33億元，同比增長107.46%；歸母凈利潤5494.04萬元，同比增長6.67%。

一、營收翻倍：行業(yè)復蘇與產(chǎn)品漲價的雙重驅動

國科微一季度營收的大幅增長，首先得益于半導體行業(yè)整體需求的回暖。隨著全球數(shù)字化轉型加速，5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術對高性能芯片的需求激增，帶動后道封裝測試設備及芯片設計市場持續(xù)擴容。作為國內(nèi)視頻解碼、固態(tài)存儲、智慧視覺等領域的芯片設計領軍企業(yè)，國科微的多條產(chǎn)品線收入同比大幅增加，成為營收增長的核心引擎。

更關鍵的是，公司于2026年1月20日向客戶發(fā)出“漲價通知函”，宣布對合封512Mb的KGD產(chǎn)品漲價40%，合封1Gb的KGB產(chǎn)品漲價60%。這一策略直接推動一季度存儲業(yè)務收入占比提升至22%，毛利貢獻超35%。據(jù)財報披露，公司一季度毛利率達33.62%，較2025年全年的22.92%大幅提升10.7個百分點，毛利額同比激增102.28%，展現(xiàn)出極強的業(yè)績彈性。

二、利潤扭虧：非經(jīng)常性損益與主業(yè)盈利的平衡術

盡管歸母凈利潤同比增長6.67%，但增速遠低于營收增速，扣非凈利潤僅微增0.43%。這一現(xiàn)象背后，是非經(jīng)常性損益與主業(yè)盈利的博弈：

1. 非經(jīng)常性損益支撐：一季度非經(jīng)常性損益合計1032.31萬元，主要來自政府補助、金融資產(chǎn)公允價值變動及處置收益。若扣除這一部分，主業(yè)盈利增長更為平緩，反映出公司盈利質量仍需提升。
2. 成本壓力與費用管控：營業(yè)成本同比增長110.18%，略高于營收增速，主要因原材料漲價及生產(chǎn)規(guī)模擴大。但銷售費用、管理費用增速分別僅為5.35%和16.07%，遠低于營收增速，顯示公司通過精細化運營實現(xiàn)了降本增效。
3. 研發(fā)投入持續(xù)加碼：一季度研發(fā)費用達1.65億元，同比增長37.27%，占營收比例約26%。高研發(fā)投入雖對短期利潤形成壓制，但為公司技術儲備與高端產(chǎn)品突破奠定了基礎。

三、現(xiàn)金流改善：經(jīng)營性現(xiàn)金流暴增666.25%的深層邏輯

一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達2.42億元，同比暴增666.25%，成為財報最大亮點。這一改善主要源于：

1. 銷售回款加速：銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金達5.88億元，同比增長103.89%，與營收增長趨勢一致。
2. 應收賬款管理優(yōu)化：期末應收賬款余額6.19億元，同比增長30.89%，但信用減值損失轉回3429萬元，較上年同期的-139萬元大幅改善，表明回款質量提升。
3. 存貨去化成效顯著：存貨余額同比下降11.08%，存貨周轉率提升至0.56次，緩解了存貨跌價風險。