云米在2018年?duì)I收規(guī)模達(dá)25.6億元，同比增長(zhǎng)193.3%，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，然而凈利潤(rùn)則同比下滑29.8至6540萬元，上年同期人民幣9320萬元。增收不增利的局面在我看來主要是銷售和營(yíng)銷費(fèi)用大幅飆漲，2018年這一塊支出同比增長(zhǎng)298.3%至3.796億元，上年同期為9530萬元，云米報(bào)表披露主要是員工相關(guān)費(fèi)用增加，以及品牌產(chǎn)品相關(guān)的物流、廣告、營(yíng)銷和品牌推廣費(fèi)用增加導(dǎo)致。

飆漲的營(yíng)銷費(fèi)用支出帶動(dòng)了云米業(yè)績(jī)以成倍速度增長(zhǎng)，但同樣因支出龐大從而使得毛利率由2017年的31.5%下降到28%。在研發(fā)支出相比同期增幅為104.5%至1.24億元，但研發(fā)占總營(yíng)收比例不足5%，主要來自銷售和營(yíng)銷支出驚人，同比增長(zhǎng)298%，支出占總營(yíng)收14.8%，從而帶動(dòng)了整體同期大幅增長(zhǎng)。

不得不承認(rèn)，作為小米生態(tài)鏈企業(yè)，也是善于營(yíng)銷，并推動(dòng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但成也蕭何 敗也蕭何，相關(guān)費(fèi)用的大幅飆漲，從而導(dǎo)致增收不增利的局面。這也能折射出云米通過加速品牌和渠道建設(shè)，已降低對(duì)小米依賴。云米披露的數(shù)據(jù)顯示，線下體驗(yàn)店數(shù)量約1500家，而2017年末數(shù)量才為400家，以接近四倍的速度擴(kuò)張。

對(duì)于小米培育生態(tài)鏈生產(chǎn)眾多覆蓋百姓方方面面的各種智能硬件，營(yíng)收規(guī)模在2018年有望能突破300億元，但這靚麗數(shù)字背后也存在一定的隱患，諸如絕大部分營(yíng)收來自少部分產(chǎn)品。引用智米CEO蘇峻給出的數(shù)據(jù)顯示，小米2017年200億營(yíng)收中，其中80%來自不到10款產(chǎn)品。在筆者看來，這個(gè)數(shù)據(jù)真實(shí)可信，那么可以看出生態(tài)鏈頻繁向市場(chǎng)推出各種智能設(shè)備，如果不能為用戶創(chuàng)造價(jià)值，僅是為了刷存在感值得深思。

此外，小態(tài)鏈企業(yè)高度依賴于小米，諸如華米和云米等生態(tài)鏈企業(yè)高速發(fā)展，小米發(fā)揮了舉足輕重的作用，至此生態(tài)鏈企業(yè)自有品牌培育難度較大，離開小米能否活下來也值得深思。大多數(shù)生態(tài)鏈企業(yè)銷售渠道依賴于小米，這種高度依賴隱藏風(fēng)險(xiǎn)也不可能忽略，也讓有條件的生態(tài)鏈企業(yè)紛紛加大自有品牌的打造。例如華米和云米率先登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的生態(tài)鏈企業(yè)，華米自有品牌相比2017年呈現(xiàn)177.6%增長(zhǎng)，由4.34億元增長(zhǎng)至12.06億，但伴隨而來的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用支出同比增長(zhǎng)119%。

而小米積極推進(jìn)AIoT戰(zhàn)略，不過在物聯(lián)網(wǎng)高級(jí)顧問楊劍勇看來，對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略小米更多是聚焦在智能家居方向，生產(chǎn)一堆圍繞用戶生活場(chǎng)景的智能硬件，但這類產(chǎn)品技術(shù)門檻并不高，而小米積極推進(jìn)的AIoT戰(zhàn)略在我看來就是一個(gè)做雜貨鋪戰(zhàn)略，且沒有技術(shù)含量。

不過，小米作為在智能家居方向培育多年，僅營(yíng)收規(guī)模以成倍增長(zhǎng)，此外智能音箱、可穿戴設(shè)備等出貨量擠進(jìn)全球前列，作為智能家居第一陣營(yíng)，但強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)攻下面臨考驗(yàn)，諸如智能音箱出貨量不如阿里巴巴旗下天貓精靈，語(yǔ)音助手激活設(shè)備亮不如百度DuerOS，另有華為在智能家居大舉進(jìn)攻，將是小米最強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)者。

最后，智能家居已經(jīng)開始走入千家萬戶，特別在AI+IoT趨勢(shì)下，人們的智慧生活已成現(xiàn)實(shí)，諸如海爾成套話智慧家庭已經(jīng)落地1000萬家庭，另依據(jù)IDC早前給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)智能家居市場(chǎng)出貨量預(yù)計(jì)達(dá)到1.5億臺(tái)，同比增長(zhǎng)35.9%，消費(fèi)者購(gòu)買各種智能設(shè)備規(guī)模日益擴(kuò)大。智能音箱、攝像頭和智能門鎖等物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備需求增長(zhǎng)迅猛，這個(gè)具有萬億規(guī)模市場(chǎng)被進(jìn)一步激活，需求不斷上漲和市場(chǎng)蛋糕誘人，各界積極涌入促使競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，特別今年將會(huì)面臨更加殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，對(duì)于眾多小米生態(tài)鏈企業(yè)來說，也面臨重大考驗(yàn)。