一邊是浦東科投手握發(fā)改委“小路條”——國內公司進行境外并購所必備的條件，但卻不受銳迪科“待見”；另一邊，紫光集團報價高于浦東科投，且已獲得董事會認可，卻苦于沒有拿到發(fā)改委的“小路條”。

　　面對兩家各有實力的國企，銳迪科的私有化之路注定不平坦。

　　耐人尋味的是，去年下半年以來，國家一直在醞釀集成電路產業(yè)扶持政策，并提出要建立千億扶持基金，做大做強集成電路產業(yè)，這也被業(yè)內反復解讀，看做集成電路產業(yè)的發(fā)展良機。但諷刺的是，近日傳出英特爾擬戰(zhàn)略投資國內ARM芯片年出貨量名列前茅的設計企業(yè)——瑞芯微的消息。

　　一面是國家提出要大力投入；另一面，市場化取得一定成績的芯片設計企業(yè)卻要向國外企業(yè)尋求資本支持。而在國有資本的博弈中，迪銳科與展訊或也將錯過最好的整合時機，這值得國內集成電路產業(yè)圈反思。

　　中國海關統計顯示，2013年全年，我國集成電路進出口總值達同比增長29%，保持快速增長勢頭。其中，出口額為880億美元，同比增長63%；進口額為2322億美元，同比增長20%，均保持高速增長。貿易逆差為1441億美元，較上年同期的1391億美元擴大50億美元，連續(xù)第四年擴大。與之相比，原油進口額不到2200億美元。

　　當然，集成電路與原油不同，集成電路屬于“大進大出”，很多被制造成電子產品后再次出口。不過，國內制造業(yè)旺盛的需求，其中的機會是不可忽視的。

　　但是，中國企業(yè)這方面尚有欠缺。根據中國半導體行業(yè)協會發(fā)布的《中國半導體產業(yè)發(fā)展狀況報告（2013版）》，2012年中國前十大芯片設計企業(yè)銷售額總計226.4億元人民幣，而高通2012年的營收為131.77億美元（折合人民幣830億元）。也就是說，國內十大芯片設計企業(yè)的總產值還不到高通這一家公司的三分之一。

　　集成電路產業(yè)是技術和資金雙密集型企業(yè)，資金和規(guī)模是其競爭的兩個核心要素。長期研究半導體行業(yè)的iSuppli半導體首席分析師顧文軍表示，目前國內共有600多家芯片設計公司，按照年營收主要可分為五個梯隊：10億美元以上、1億~10億美元、5000萬~1億美元、2000萬~5000萬美元、2000萬美元以下。 其中，年營收達到或接近10億美元的僅有海思、展訊通信兩家，它們在移動處理器、基帶芯片等領域已經具備較強的競爭力。而其他企業(yè)，“向上突破有很大難度”。

　　或許正是看到國內相關企業(yè)規(guī)模上的弱勢，去年12月，工信部發(fā)布公告，成立北京市集成電路產業(yè)發(fā)展股權投資基金，總規(guī)模300億元，將重點打造集成電路產業(yè)，并有消息稱國家正在醞釀更大規(guī)模的“每年千億”計劃；今年3月的全國“兩會”上，國務院******在政府工作報告中提出，“設立新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺，在新一代移動通信、集成電路、大數據、先進制造、新能源、新材料等方面趕超先進，引領未來產業(yè)發(fā)展”，IC產業(yè)被首次寫進政府工作報告。

　　但是，資金是一方面，更重要的是，好鋼是否被用在了刀刃上。

　　瑞芯微的案例可見一斑。在深圳的平板OEM行業(yè)，全志和瑞芯微兩家國產芯片商市場份額較大：第三方機構數據顯示，2013年全志全年出貨量達到了4600萬，瑞芯微出貨量達到了4000萬。

　　但是，在國內資本市場，IPO的條件相對苛刻，瑞芯微的前三年營收體量、盈利能力等方面難以達到IPO要求，進一步發(fā)展也缺乏投入能力；而即使上市，或許面對人們的質疑也是另一種壓力。

　　這方面，液晶面板產業(yè)的發(fā)展或許可以借鑒。在過去10年中，我國液晶面板已經從無到有，逐漸發(fā)展到了全球10%左右的份額。然而，液晶面板的龍頭企業(yè)京東方一直以來大筆的投資和波動的業(yè)績，一直遭人質疑。

　　而國內集成電路，更面臨品牌的壓力，更多依賴“白牌”產品出貨，難以進入高端市場。

　　“一般來說，芯片公司的營業(yè)額達到5億美元之后，如果要再繼續(xù)做大，光靠自身很難，需要通過并購來發(fā)展?！卑雽w行業(yè)分析師潘九堂表示。

　　過去幾年，全球通信芯片市場的整合不斷出現，英特爾以14億美元收購英飛凌無線業(yè)務，Marvell用6億美元收購英特爾通信處理器業(yè)務，意法半導體以15億美元收購恩智浦無線業(yè)務。芯片設計巨頭高通更是動作頻頻，這兩年先后收購了WiFi芯片供應商Atheros、電源管理解決方案領域的領先供應商Summit Microelectronics、無晶圓廠MEMS顯示器新創(chuàng)公司Pixtronix等。

　　一個良好的融資平臺和并購環(huán)境，或許是國內成長中的企業(yè)所渴求的，這或許比簡單的“千億基金”投入更誘人。