2月12日，特殊目的收購公司（SPAC） TechStar Acquisition Corporation ，正式在香港聯(lián)交所遞交關(guān)于與Seyond Holdings Ltd（圖達(dá)通）進(jìn)行業(yè)務(wù)合并、進(jìn)行特殊目的的收購公司并購交易(De-SPAC)的文件，該文件的遞交意味著圖達(dá)通正式在港交所進(jìn)行IPO申請。 而在此前的2024年12月20日，TechStar 已提交相關(guān)公告，本次意味著圖達(dá)通通過De-SPAC方式登陸港交所之路正式開啟，本次IPO招股書中亦披露了圖達(dá)通的更多業(yè)務(wù)信息。

▲來源：香港證券交易所

文件披露，本次并購對圖達(dá)通的估值為117億港元（約合110億人民幣）。

為什么值117億港元？中國&全球第三大激光雷達(dá)供應(yīng)商，營收第一的激光雷達(dá)企業(yè)！

為什么圖達(dá)通估值達(dá)117億港元？

公告披露，主要基于上市前的最新一輪融資情況、業(yè)務(wù)發(fā)展即表現(xiàn)、業(yè)務(wù)前景等三大因素評估。

最新一輪融資1.4億美元，估值109億港元，本次交易再獲5.5億資金

2023年，圖達(dá)通自4位投資者獲得1.44億美元的融資，這也是上市前的最新一輪融資，投后估值為109億美元。在此基礎(chǔ)上，估值增加約7.4%，形成本輪估值117億港元。

資料顯示，圖達(dá)通成立至今已完成多輪融資，背后投資者包括了蔚來資本、淡馬錫、富達(dá)投資、高榕創(chuàng)投、斯道資本、華創(chuàng)資本、愉悅資本、BAI資本、順為資本、國泰君安創(chuàng)投、F-Prime Capital、均勝電子等多家知名機(jī)構(gòu)的投資。

▲來源：天眼查

SPAC并購上市的操作中，涉及SPAC發(fā)起人、并購標(biāo)的、PIPE投資者三方，本次交易中，SPAC發(fā)起人為TechStar，并購標(biāo)的為圖達(dá)通，引入三家PIPE投資者：黃山市國資委旗下黃山建投資本、清科創(chuàng)業(yè)非執(zhí)行董事龔虹嘉旗下的富策、華蓋資本，合共投資5.513億港元，每股10港元，認(rèn)購合并后公司4.06%股權(quán)。

▲來源：香港證券交易所

全部5.51億港元中，40%將用于研發(fā)，包括升級新激光雷達(dá)架構(gòu)、團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充等；25%用于產(chǎn)線建設(shè)和升級；15%用于優(yōu)化供應(yīng)鏈；10%用于全球擴(kuò)張；10%用于一般辦公用途（包括戰(zhàn)略投資收購等）

▲來源：香港證券交易所

值得一提的是，清科系資本是TechStar的主要股東之一，TechStar的主要發(fā)起人包括信銀投資、清科集團(tuán)、清科資本、倪正東先生、李竹先生及柳偉杰先生。

▲來源：TechStar

業(yè)務(wù)發(fā)展與表現(xiàn)，中國&全球第三大激光雷達(dá)供應(yīng)商，營收第一的激光雷達(dá)企業(yè)！

業(yè)績表現(xiàn)方面，公告披露圖達(dá)通近年業(yè)績顯著增長，圖達(dá)通獵鷹系列激光雷達(dá)解決方案于2022年開始量產(chǎn)并交付安裝在蔚來的多款汽車中，此外其他主機(jī)廠和ADAS即自動駕駛公司也有采用圖達(dá)通的激光雷達(dá)方案。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2022年、2023年、2023年九個月及截至2024 年9月30日止九個月，圖達(dá)通分別產(chǎn)生未經(jīng)審計(jì)收入6630萬美元、12110萬美元、8463萬美元及11850萬美元；錄得未經(jīng)審計(jì)虧損18820萬美元、21900萬美元、15833萬美元及13004萬美元。

總體來看，2021~2023年，圖達(dá)通年復(fù)合增長率高達(dá)412.88%，虧損有收窄趨勢 。

對于虧損原因，公告披露，由于持續(xù)投資于新產(chǎn)品及自動駕駛技術(shù)的研發(fā)，圖達(dá)通產(chǎn)生龐大的研發(fā)開支。雖然圖達(dá)通成本控制有所改善，但尚未完全實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而出現(xiàn)業(yè)績虧損。

從上文中本次交易引入的5.51億港元PIPE投資中，40%將被用于研發(fā)，可見短期內(nèi)激光雷達(dá)技術(shù)研發(fā)投入仍將是這家巨頭的主要支出。

公告亦指出，據(jù)灼識諮詢的數(shù)據(jù)顯示，2023年圖達(dá)通乘用車激光雷達(dá)解決方案銷售收入全球排名第一。

據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Yole發(fā)布的《LiDAR for Automotive 2024》報(bào)告顯示，圖達(dá)通在2023年全球激光雷達(dá)市場份額排名中，以19%位列全球第三，僅次于禾賽科技（37%）和速騰聚創(chuàng)（21%）。

此外，圖達(dá)通、禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為、覽沃等中國激光雷達(dá)廠商，共計(jì)占據(jù)全球激光雷達(dá)市場84%份額。

▲來源：Yole

業(yè)務(wù)前景，復(fù)合年增長率達(dá)78.8%，超90%收入來自中國

據(jù)灼識諮詢數(shù)據(jù)顯示，全球激光雷達(dá)解決方案的市場規(guī)模預(yù)計(jì)于2024年將達(dá)到40億美元，并于2030年進(jìn)一步增長至652億美元，復(fù)合年增長率達(dá)到59.5%。

針對ADAS應(yīng)用的激光雷達(dá)解決方案的市場規(guī)模預(yù)計(jì)于2024年將達(dá)到19億美元并于2030年達(dá)到232億美元，複合年增長率為52.4%。

全球針對自動駕駛應(yīng)用的激光雷達(dá)解決方案的市場規(guī)模預(yù)計(jì)于2024年將達(dá)到9億美元，并于2030年進(jìn)一步增至286億美元，復(fù)合年增長率為78.8%。

目前，圖達(dá)通的車規(guī)級激光雷達(dá)解決方案主要應(yīng)用于L2+ ADAS市場，隨著技術(shù)的成熟，未來也將服務(wù)于全球自動駕駛市場，預(yù)計(jì)全球激光雷達(dá)尤其是車規(guī)級激光雷達(dá)市場將出現(xiàn)大幅增長。

目前，圖達(dá)通超過90%的收入來自中國，中國龐大的汽車市場基數(shù)和主機(jī)廠商對激光雷達(dá)的采用，是中國激光雷達(dá)市場快速增長的主要原因。

通過圖達(dá)通在中國的生產(chǎn)設(shè)施及供應(yīng)鏈，可及時以符合成本效益的方式實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，搶占全球市場先機(jī)。

全球最早量產(chǎn)車規(guī)級高性能激光雷達(dá)的供應(yīng)商，創(chuàng)始人畢業(yè)于北大，曾任百度自動駕駛事業(yè)部總監(jiān)，并幫百度投資激光雷達(dá)元老企業(yè)Velodyne！

公告中，多次指出圖達(dá)通是全球首家實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的車規(guī)級高性能激光雷達(dá)解決方案供應(yīng)商，以創(chuàng)始人鮑君威為代表的領(lǐng)導(dǎo)層具有遠(yuǎn)見和強(qiáng)大的研發(fā)能力，圖達(dá)通在蘇州、上海以及美國硅谷將有研發(fā)和測試中心，擁有龐大的全球人才庫。

從公告中的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，本次并購交易前，鮑君威持有16.65%的股權(quán)，并合計(jì)持有21.16%的投票權(quán)，另一位創(chuàng)始人李義民擁有2.22%股權(quán)。

并購交易完成后，鮑君威的股權(quán)將變?yōu)?2.66%，李義民則為1.69%，鮑君威為單一最大股東。

資料顯示，圖達(dá)通的創(chuàng)始人鮑君威，畢業(yè)于北京大學(xué)物理系，后就讀于加州大學(xué)伯克利分校并獲得電子工程博士。

鮑君威在精密儀器和光學(xué)傳感器方面擁有超過20年的經(jīng)驗(yàn)，早在1998年底，還未畢業(yè)的時候與兩位剛畢業(yè)的師兄一起開了個小公司，專攻光學(xué)測量技術(shù)。合作的師兄一個是中國人，一個是印度人。

2021年初，該公司被當(dāng)時世界第二大半導(dǎo)體公司即日本半導(dǎo)體設(shè)備公司東電電子（Tokyo Electron）收購，收購金額為1.5億美元，東電電子認(rèn)為鮑君威公司團(tuán)隊(duì)的技術(shù)能搭載在自己的機(jī)床上變成眼睛、感知系統(tǒng)，可以一邊生產(chǎn)一邊調(diào)整，讓機(jī)器更智能：

“我們當(dāng)時演示出來的結(jié)果能夠比其他地方的技術(shù)性能好很多倍，顯示出很大優(yōu)勢。公司當(dāng)時將近二十個人，它以1.5億美元買下了我們這個兩年左右的小公司，當(dāng)時覺得我們做得還算是比較成功的?！?/p>

被收購后，鮑君威從做軟件、算法開始，慢慢負(fù)責(zé)整個軟件、硬件系統(tǒng)，再做產(chǎn)品和商務(wù)開發(fā)，最后負(fù)責(zé)整個團(tuán)隊(duì)的管理與公司的對外合作，任職東京電子工程副總裁，將該檢測技術(shù)打造到極致。

2014年，產(chǎn)品穩(wěn)定后，鮑君威認(rèn)為需要有一些新的改變：

“我?guī)蛨F(tuán)隊(duì)開發(fā)了新的傳感器，把這個帶上了正軌，就覺得和我?guī)啄昵白龅檬虑轭愃疲瑧?yīng)該看看新的方向?！?/p>

此時，恰逢百度美國研發(fā)中心正在大張旗鼓的擴(kuò)張，于是鮑君威順理成章地加入百度，離開了工作近16年的地方。

▲圖達(dá)通創(chuàng)始人鮑君威，來源：網(wǎng)絡(luò)

2015年12月，百度自動駕駛事業(yè)部成立，鮑君威擔(dān)任百度自動駕駛事業(yè)部的車載計(jì)算系統(tǒng)和傳感器團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，就是這時候，鮑君威看到了自動駕駛的市場潛力，意識到激光雷達(dá)對自動駕駛的重要性。

而百度自動駕駛激光雷達(dá)的傳感器技術(shù)路線，也是鮑君威團(tuán)隊(duì)定下來的，后來百度決定投資Velodyne時，也是鮑君威做技術(shù)盡調(diào)的。鮑君威建立起了百度自動駕駛傳感器團(tuán)隊(duì)，擁有相當(dāng)高的技術(shù)水平和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

Velodyne是全球車載激光雷達(dá)鼻祖級企業(yè)，曾是車載激光雷達(dá)領(lǐng)域絕對的龍頭，此后市場地位下滑，2023年初Ouster和Velodyne對外宣布進(jìn)行全股合并。

2016年11月，鮑君威和同在百度負(fù)責(zé)傳感器技術(shù)的李義民一起辭職創(chuàng)業(yè)，在硅谷創(chuàng)立了Innovusion（中文名為圖達(dá)通），開發(fā)應(yīng)用于自動駕駛及其他行業(yè)的激光雷達(dá)產(chǎn)品及傳感器融合技術(shù)。這次，他要做世界第一的激光雷達(dá)！

在鮑君威的帶領(lǐng)下，圖達(dá)通迅速發(fā)展，技術(shù)上，圖達(dá)通打造高性能激光雷達(dá)，是全球較早采用1550納米波長的激光器作為激光雷達(dá)核心零部件的廠商之一。

2022年3月，圖達(dá)通首款圖像級超遠(yuǎn)距激光雷達(dá)獵鷹 (Falcon)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并搭載在蔚來系列汽車中，成為當(dāng)時市場上為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的激光雷達(dá)企業(yè)。

▲來源：蘇州科技

2023年12月15日起，圖達(dá)通進(jìn)行品牌煥新，英文名由 Innovusion 變更為 Seyond，中文名保持不變，Seyond 源自于 "See"（看）和"Beyond"（超越）的結(jié)合。

目前，圖達(dá)通的產(chǎn)品主要有：

Falcon獵鷹平臺，圖像級超遠(yuǎn)距主視激光雷達(dá)，也是蔚來ET9搭載的遠(yuǎn)距主雷達(dá)

Robin靈雀平臺，前向及廣角側(cè)視激光雷達(dá)，上車蔚來ET9的側(cè)向補(bǔ)盲雷達(dá)

感知軟件平臺OmniVidi

硬件平臺+軟件平臺形成圖達(dá)通激光雷達(dá)解決方案，并廣泛應(yīng)用于自動駕駛、智能機(jī)器人、工業(yè)自動化等移動端應(yīng)用，以及智慧城市、智慧高速等基建端應(yīng)用。

2024年5月，Peachtree Corners，作為美國首批5G智能城市之一，宣布與Seyond（圖達(dá)通）達(dá)成合作，旨在通過部署激光雷達(dá)解決方案以提高車輛及VRU的安全性，創(chuàng)建更安全和更流暢的交通環(huán)境。

結(jié)語

經(jīng)歷2022年的激光雷達(dá)量產(chǎn)元年，2023年在質(zhì)疑中激光雷達(dá)進(jìn)入全面量產(chǎn)，2024年激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)迎來全面量產(chǎn)爆發(fā)。

智駕炙手可熱，許多消費(fèi)者將汽車是否搭載激光雷達(dá)視為智駕是否“靠譜”的關(guān)鍵，可見消費(fèi)者及業(yè)界對激光雷達(dá)安全性的認(rèn)可。多家企業(yè)亦迎來盈利和市值攀升的拐點(diǎn)，這次圖達(dá)通借殼上市，也預(yù)示著市場對激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的看好。

未來，在全球市場，國產(chǎn)激光雷達(dá)企業(yè)將繼續(xù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

審核編輯 黃宇