2025年11月30日，嘉戎技術(shù)（301148.SZ）披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購杭州藍然技術(shù)股份有限公司100%股權(quán)，并同步向廈門溥玉定向發(fā)行股份募集配套資金。

交易方案概覽

本次交易由“發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)”+“募集配套資金”+“原實控人一致行動協(xié)議解除”三項內(nèi)容構(gòu)成，其中前兩項交易互為前提，一致行動人協(xié)議自前兩項交易交割完成之日起解除（如前兩項交易終止，一致行動人協(xié)議自本次交易終止之日起亦解除），形成一攬子交易安排。

發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)方面，嘉戎技術(shù)擬向廈門溥玉、樓永通、卿波等19名交易對方，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購其合計持有的杭州藍然100%股權(quán)，交易完成后杭州藍然將成為上市公司全資子公司。

配套募資方面，嘉戎技術(shù)與廈門溥玉簽署股份認購協(xié)議，約定廈門溥玉以26.78元/股的價格認購公司發(fā)行的股份，募集資金總額不超過10億元，募集配套資金將用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、中介機構(gòu)費用、相關(guān)稅費、標的公司項目建設(shè)和補充流動資金等。

原實控人一致行動協(xié)議解除方面，嘉戎技術(shù)原實控人蔣林煜、王如順、董正軍已簽署《一致行動人協(xié)議之解除協(xié)議》，本次交易交割完成后，原一致行動關(guān)系終止，廈門溥玉預(yù)計將成為上市公司新控股股東，胡殿君將成為新實際控制人。

產(chǎn)業(yè)邏輯

本次交易屬于產(chǎn)業(yè)整合，通過并購將實現(xiàn)從技術(shù)、產(chǎn)品到市場的全方位升級，構(gòu)建獨特的產(chǎn)業(yè)競爭壁壘。

技術(shù)層面，嘉戎技術(shù)擅長的壓力驅(qū)動膜技術(shù)（超濾、納濾、反滲透）與杭州藍然核心的電驅(qū)動膜技術(shù)（電滲析、雙極膜轉(zhuǎn)化）分屬工業(yè)分離純化的核心工藝前后段，具備極強的互補性。整合后，上市公司將首次獲得電滲析全鏈條技術(shù)，實現(xiàn)技術(shù)平臺的跨越式拓展，形成覆蓋“壓力驅(qū)動與電驅(qū)動”兩大技術(shù)路徑的完整技術(shù)矩陣。

應(yīng)用場景層面，協(xié)同效應(yīng)將在多個戰(zhàn)略新興領(lǐng)域充分釋放。在鹽湖提鋰、鋰電回收領(lǐng)域，可設(shè)計“納濾預(yù)處理—反滲透濃縮—電滲析/雙極膜轉(zhuǎn)化”的核心工藝段，實現(xiàn)低碳綠色清潔生產(chǎn)，解決行業(yè)現(xiàn)有痛點；在高濃度工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，能夠有效應(yīng)對高鹽、高有機物廢水處理難題，通過高效分離與資源化回收，幫助客戶實現(xiàn)近零排放與降本增效，解決各行業(yè)固廢和危廢處理困境。

市場拓展層面，雙方客戶資源將形成有效互補。嘉戎技術(shù)可借助杭州藍然已開拓的優(yōu)質(zhì)渠道，進一步切入鋰電新材料、生物醫(yī)藥、碳捕捉、催化電解等增量市場；同時，可將杭州藍然的電滲析技術(shù)及產(chǎn)品引入自身在高濃度污廢水零排放、核電等優(yōu)勢領(lǐng)域的龐大客戶群，針對客戶資源回收、廢鹽處置等需求提供完整解決方案，實現(xiàn)“廢鹽預(yù)處理—轉(zhuǎn)化為酸堿—提純—循環(huán)使用”的全流程服務(wù)，完成從“污水處理服務(wù)商”向“資源循環(huán)與綠色技術(shù)合作伙伴”的戰(zhàn)略升級。此外，雙方還可通過研發(fā)資源共享和供應(yīng)鏈統(tǒng)一管理，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)與成本優(yōu)化。