2月3日，國際芯片大廠AMD公布了 2025 年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績，在人工智能與數(shù)據(jù)中心強勁需要的帶動下，營收和凈利潤創(chuàng)新高，財報優(yōu)于華爾街預(yù)期。但是2026年第一季預(yù)期營收略有下降，股價應(yīng)聲下跌。

AMD財報披露，2025年第四季度營收創(chuàng)歷史新高，達103億美元，比去年同期增長34%，毛利率為54%，營業(yè)利潤為18億美元，凈利潤為 15 億美元，同比增長213%。第四季度利潤率的提升得益于約3.6億美元的儲備釋放和約3.9億美元的MI308中國業(yè)務(wù)營收。

“我們創(chuàng)紀(jì)錄的第四季度及全年業(yè)績，充分彰顯了 AMD 實現(xiàn)規(guī)模化盈利增長的能力，”AMD 執(zhí)行副總裁、首席財務(wù)官兼財務(wù)主管Jean Hu表示，“我們不僅創(chuàng)下了非美國通用會計準(zhǔn)則下的營業(yè)利潤和自由現(xiàn)金流紀(jì)錄，還加大了戰(zhàn)略投資力度，以支持公司在高性能計算與自適應(yīng)計算產(chǎn)品組合上的長期增長。”

分業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)中心和人工智能發(fā)展勢頭加速：受強勁的EPYC需求（第五代“Turin”處理器占服務(wù)器收入的50%以上）和MI350量產(chǎn)帶來的Instinct GPU創(chuàng)紀(jì)錄的銷量推動，數(shù)據(jù)中心收入增長39%至54億美元。比較英偉達財報，第三季（8月到10月）較去年同期增長25%，達到512.15億美元，對總營收的占比達到52.6%。

客戶端、游戲和嵌入式業(yè)務(wù)出現(xiàn)喜憂參半的信號，客戶端和游戲業(yè)務(wù)收入增長37%至39 億美元（客戶端業(yè)務(wù) 31 億美元），游戲業(yè)務(wù)同比增長 50%；由于半定制游戲機銷量下降，面臨環(huán)比下滑——AMD 預(yù)計 2026 年半定制 SoC 收入將出現(xiàn)“顯著的兩位數(shù)”下降——而嵌入式設(shè)計訂單在 2025 年達到170 億美元，支撐了長期增長。

在AI應(yīng)用需求強勁增長的帶動下，AMD在2025年營收創(chuàng)下新高，全年營收達到346億美元，毛利率達到50%。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐表示，2025年是AMD“具有里程碑意義的一年”，公司營收、凈利潤和自由現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高。

AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐透露，微軟的下一代Xbox主機開發(fā)順利，預(yù)計將在2027年推出。蘇姿豐指出，微軟的下一代Xbox主機將搭載AMD的半定制系統(tǒng)SoC，并且強調(diào)AMD已經(jīng)準(zhǔn)備好支持2027年的發(fā)表計劃。

微軟與AMD的合作始于2016年，兩家公司共同開發(fā)了Xbox One和Xbox Series X|S的硬件架構(gòu)。最近，兩者還合作推出了掌上型游戲機ROG Ally X，并計劃在未來的Xbox主機中繼續(xù)使用AMD的技術(shù)。

在 1月初舉辦的2026 年CES（國際消費電子展）上， AMD詳細闡述了深度的跨行業(yè)合作與全棧式人工智能解決方案如何推動人工智能技術(shù)發(fā)展，具體包括：首次亮相 AMD Helios 機架級平臺，Helios的核心是下一代AI加速器芯片MI455X，它是AMD最先進的芯片，擁有3200億個晶體管，比MI355多70%，性能比后者提升10倍。從性能參數(shù)來看，Helios擁有2.9 exaflops的AI計算能力，配備31TB HBM4顯存，提供43TB/s的橫向擴展帶寬，并采用2nm和3nm工藝制造。

AMD最新一代GPU MI455X

AMD正式發(fā)布面向企業(yè)級人工智能場景的 AMD Instinct MI440X 圖形處理器。還推出全新的 AMD 銳龍 AI 400 系列及銳龍 AI PRO 400 系列平臺、銳龍 AI Max + 型號產(chǎn)品，以及 AMD 銳龍 AI 旗艦開發(fā)者平臺，還有發(fā)布全新的 AMD 銳龍 AI 嵌入式處理器產(chǎn)品組合，專為賦能汽車、工業(yè)自動化及實體人工智能領(lǐng)域的人工智能驅(qū)動型應(yīng)用打造。

展望2026年第一季度，AMD預(yù)計營收達到98億美元，年增32%，季度減少5%，這份預(yù)測涵蓋了AMD instinct MI308對中國的出貨收入。AMD在2月4日盤后股價下跌，股價來到242.11美元。