2026年4月24日，派瑞股份正式披露2026年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4807.11萬元，同比增長(zhǎng)339.06%；歸母凈利潤(rùn)1558.81萬元，同比增長(zhǎng)2218.85%；扣非凈利潤(rùn)1461.84萬元，同比扭虧為盈。這一亮眼成績(jī)單不僅標(biāo)志著公司從2025年行業(yè)調(diào)整期的低谷中強(qiáng)勢(shì)反彈，更凸顯了其在電力半導(dǎo)體器件領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。

營(yíng)收爆發(fā)式增長(zhǎng)：行業(yè)復(fù)蘇與訂單釋放共振

派瑞股份一季度營(yíng)收同比激增339.06%，主要得益于兩大核心驅(qū)動(dòng)因素：

1. 行業(yè)周期性復(fù)蘇：2025年全球半導(dǎo)體行業(yè)處于庫(kù)存消化階段，下游客戶對(duì)功率半導(dǎo)體器件的需求承壓。進(jìn)入2026年，隨著全球新能源、AI、5G等新興領(lǐng)域?qū)Ω叨诵酒枨蠹ぴ?，行業(yè)庫(kù)存周期觸底回升，派瑞股份作為電力半導(dǎo)體器件核心供應(yīng)商，訂單量顯著回暖。
2. 訂單集中交付與驗(yàn)收：報(bào)告期內(nèi)，公司前期積累的訂單進(jìn)入集中交付與驗(yàn)收階段，尤其是高壓晶閘管、IGBT模塊等高端產(chǎn)品完成客戶驗(yàn)收，直接推動(dòng)營(yíng)收規(guī)模擴(kuò)張。例如，公司為某新能源車企配套的IGBT模塊項(xiàng)目在一季度完成交付，貢獻(xiàn)營(yíng)收超2000萬元。

利潤(rùn)躍升：毛利率提升與費(fèi)用管控雙效疊加

盡管營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但派瑞股份的利潤(rùn)表現(xiàn)更為亮眼，這主要源于：

1. 毛利率顯著改善：一季度毛利率達(dá)67.42%，同比提升48.81個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升11.46個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。毛利率提升主要得益于：
   • 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：高端產(chǎn)品占比提升，尤其是12英寸晶圓用靶材、高壓晶閘管等高附加值產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體毛利率上行。
   • 成本控制成效：公司通過智能制造升級(jí)、供應(yīng)鏈優(yōu)化等措施，有效平抑了原材料漲價(jià)壓力。例如，硅片等關(guān)鍵原材料采購(gòu)成本同比下降15%，疊加自動(dòng)化產(chǎn)線降低人工成本，單位產(chǎn)品成本顯著下降。
2. 費(fèi)用管控得當(dāng)：盡管銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比分別增長(zhǎng)38.06%和154.59%，但期間費(fèi)用率同比下降40.63個(gè)百分點(diǎn)至21.23%。這表明公司通過規(guī)模效應(yīng)攤薄了固定成本，同時(shí)優(yōu)化了費(fèi)用投放結(jié)構(gòu)，將資源向高回報(bào)領(lǐng)域傾斜。

現(xiàn)金流與資產(chǎn)負(fù)債表：穩(wěn)健中蘊(yùn)含轉(zhuǎn)型動(dòng)能

1. 現(xiàn)金流短期承壓但長(zhǎng)期向好：一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-3895.82萬元，同比減少4134.94萬元，主要因合同保證金及采購(gòu)支出增加，疊加銷售回款節(jié)奏變化所致。但公司貨幣資金較上年末減少45.14%，交易性金融資產(chǎn)增加32.21%，顯示公司通過優(yōu)化資產(chǎn)配置，為后續(xù)資本開支與研發(fā)投入儲(chǔ)備了充足資金。
2. 資產(chǎn)負(fù)債率維持低位：截至一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅5.94%，較上年末減少3.25個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，償債壓力極小，為長(zhǎng)期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了安全邊際。