2026年4月29日，半導體設(shè)備龍頭屹唐股份（688729.SH）發(fā)布2026年第一季度財報，數(shù)據(jù)顯示公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.37億元，同比下降10.58%；歸母凈利潤1.59億元，同比下降26.76%。這一業(yè)績與2025年全年營收50.76億元、凈利潤6.71億元的穩(wěn)健增長形成對比，折射出半導體設(shè)備行業(yè)在周期性波動與地緣政治沖擊下的復雜圖景。

短期承壓：行業(yè)周期與供應(yīng)鏈擾動雙重夾擊

營收與利潤的同比下滑，首先源于半導體設(shè)備行業(yè)的周期性調(diào)整。2025年全球半導體設(shè)備市場規(guī)模雖保持增長，但增速已從2024年的高位回落，部分終端市場需求（如消費電子）趨于飽和，導致半導體制造廠商資本支出趨于謹慎。據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2026年一季度全球半導體設(shè)備銷售額同比下降約8%，行業(yè)整體進入階段性調(diào)整期，屹唐股份作為設(shè)備供應(yīng)商難以獨善其身。

此外，地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵。盡管公司通過供應(yīng)鏈多元化布局緩解了部分沖擊，但被美國商務(wù)部列入“實體清單”后，部分高端零部件采購周期延長、成本上升，仍對生產(chǎn)交付效率產(chǎn)生一定影響。例如，快速熱處理設(shè)備等核心產(chǎn)品的交付周期較2025年延長約1-2個月，間接導致營收確認滯后。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化：高端產(chǎn)品占比提升與成本管控顯效

盡管營收下滑，但財報中仍透露出積極信號：

高端產(chǎn)品收入占比提升：快速熱處理設(shè)備與干法刻蝕設(shè)備收入占比達65%，較2025年全年提升5個百分點。這兩類產(chǎn)品單價高、技術(shù)壁壘強，其占比提升反映公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向高端化轉(zhuǎn)型，為未來盈利修復奠定基礎(chǔ)。

毛利率逆勢改善：一季度毛利率為37.8%，同比提升0.5個百分點，環(huán)比提升0.3個百分點。這得益于公司通過技術(shù)復用降低研發(fā)成本、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理降低采購成本，以及高毛利產(chǎn)品占比提升的綜合效應(yīng)。

研發(fā)投入持續(xù)加碼：研發(fā)費用達1.8億元，占營收比例17.4%，同比提升1.2個百分點。公司重點布局3nm及以下先進制程設(shè)備、碳化硅（SiC）功率器件制造設(shè)備等領(lǐng)域，技術(shù)儲備深度進一步增強。