2026年3月26日晚，有研硅發(fā)布了2025年年度報(bào)告。全年?duì)I業(yè)收入10.05億元，同比增長(zhǎng)0.93%；歸母凈利潤2.09億元，同比下降10.14%；扣非凈利潤1.30億元，同比暴跌20.55%?；久抗墒找?.1682元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅4.75%。

一、財(cái)務(wù)全景：營收穩(wěn)中有進(jìn)，盈利短期承壓

營收規(guī)模再突破，境內(nèi)市場(chǎng)成主引擎2025 年，有研硅全年?duì)I收達(dá)10.05 億元，在行業(yè)低谷期實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)微增，核心得益于國內(nèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁支撐。分業(yè)務(wù)看，公司主營業(yè)務(wù)收入9.81 億元，同比增長(zhǎng)5.18%，其中核心產(chǎn)品半導(dǎo)體硅拋光片收入6.16 億元（占比 61.30%），刻蝕設(shè)備用硅材料收入2.99 億元（占比 29.74%），兩大支柱業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

分區(qū)域看，境內(nèi)收入 6.54 億元，同比大增9.31%，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，彰顯國產(chǎn)替代背景下國內(nèi)客戶對(duì)公司產(chǎn)品的高度認(rèn)可。受國際市場(chǎng)需求疲軟、地緣政治波動(dòng)影響，境外收入3.27 億元，同比小幅下降2.22%。

盈利短期調(diào)整，現(xiàn)金流韌性凸顯受行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)、參股公司 12 英寸硅片產(chǎn)能爬坡虧損增加、股份支付費(fèi)用上升等因素影響，公司 2025 年盈利端短期承壓。全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.09 億元，同比下降10.14%；扣非凈利潤1.30 億元，同比下降20.55%。

但公司經(jīng)營質(zhì)量依然穩(wěn)健，全年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá) 2.74 億元，同比大幅增長(zhǎng)19.54%，強(qiáng)勁的現(xiàn)金流為技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)與業(yè)務(wù)拓展提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅11.49%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康，抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出。

二、業(yè)務(wù)深耕：技術(shù)壁壘筑牢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化

作為國內(nèi)半導(dǎo)體硅材料產(chǎn)業(yè)的 "國家隊(duì)"，有研硅持續(xù)深耕主業(yè)，不斷強(qiáng)化技術(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。2025 年，公司8 英寸硅拋光片產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高，紅磷超低阻、區(qū)熔濾波、MCz 等高端產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)突破，區(qū)熔單晶產(chǎn)銷量大幅提升。

在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，公司全年研發(fā)投入超 9000 萬元，同比增長(zhǎng)18.05%，重點(diǎn)推進(jìn)大尺寸硅片、高端硅材料的工藝迭代與產(chǎn)品升級(jí)。公司是國內(nèi)唯一能量產(chǎn) 12 英寸刻蝕設(shè)備用硅材料的企業(yè)，該產(chǎn)品全球市占率約16%，穩(wěn)居全球前列。同時(shí)，公司持續(xù)深化與中芯國際、華潤微、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等國內(nèi)頭部芯片廠商及臺(tái)積電等國際大廠的合作，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。