京東發(fā)布了第三季度的財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.1%，凈利潤(rùn)更同比大增200%，其中凈利潤(rùn)更是創(chuàng)下單季新高紀(jì)錄，看起來(lái)這份財(cái)報(bào)是相當(dāng)優(yōu)異的，不過(guò)如果具體看它的數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題也不少。

多項(xiàng)指標(biāo)增速放緩

查看京東的財(cái)報(bào)可見(jiàn)，近五個(gè)季度以來(lái)，其營(yíng)收的增速一直都在放緩，本季度的增速是近5個(gè)季度當(dāng)中增速最慢了，顯示出增速趨緩的趨勢(shì)在延續(xù)。

投資者對(duì)京東的認(rèn)可主要是此前它的GMV（成交總額）此前一直都高于阿里巴巴，但是近幾年來(lái)GMV的增速也一直都在放緩，2014年至2017年的GMV增速分別為107%、84%、47%、50%，可見(jiàn)除了2017年的有所反彈之外，之前三年的增速一直都在大幅放緩。

今年前三季度京東的GMV更不容樂(lè)觀，前三季度的GMV增速分別為30.4%、23%、30%，三個(gè)季度的GMV增速均遠(yuǎn)低于去年，尤其讓人失望的是二季度本來(lái)有618大促的支持本應(yīng)取得更快的增長(zhǎng)，然而二季度恰恰是前三季度增速最慢的；今年四季度很可能增速不會(huì)高于30%，雙十一期間其下單金額同比增速約為25.7%，在銷(xiāo)售旺季都未能提速的情況下，四季度很難樂(lè)觀。

京東多項(xiàng)指標(biāo)落后于阿里

阿里近五個(gè)季度的業(yè)績(jī)顯示，其營(yíng)收增速保持接近60%，除了去年Q3和今年Q2的增速低于60%之外，其他幾個(gè)季度都在60%以上，而且即使是增速最低的今年Q2也有54.47%，營(yíng)收增速一直都遠(yuǎn)高于京東。

在GMV指標(biāo)方面，京東曾有相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間超越阿里巴巴，但近兩個(gè)季度其核心業(yè)務(wù)天貓的GMV增速卻快于京東，今年一季度、二季度的GMV增速分別為45%、34%，均高于京東。GMV增速是投資機(jī)構(gòu)對(duì)阿里和京東對(duì)比的一個(gè)重要指標(biāo)，京東的這一指標(biāo)落后于天貓，尤其讓投資者擔(dān)心。

阿里的GMV取得對(duì)京東的優(yōu)勢(shì)源于它的新零售戰(zhàn)略的實(shí)施，2016年阿里提出了自己的新零售戰(zhàn)略，希望將它在線上的優(yōu)勢(shì)延伸到線下市場(chǎng)，在過(guò)去這幾年它已通過(guò)收購(gòu)銀泰、三江購(gòu)物、高鑫零售等方式進(jìn)入線下市場(chǎng)，其自營(yíng)品牌盒馬鮮生在線下市場(chǎng)做得風(fēng)生水起，幫助它迅速提升了GMV。

其實(shí)京東進(jìn)軍線下市場(chǎng)更早一些，其早期曾以京東到家、京東幫等形式進(jìn)入線下市場(chǎng)，在阿里巴巴提出新零售戰(zhàn)略后，京東也推出了無(wú)界零售戰(zhàn)略，不過(guò)在線下市場(chǎng)取得的成績(jī)?nèi)缃褚崖浜笥诎⒗锇桶?，例如阿里有盒馬鮮生，京東也推出了自己的7FRESH，而到今年10月盒馬鮮生已有近90家店，而7FRESH只有10家店，由于開(kāi)店速度落后，京東正在急起直追。

京東面臨上下擠壓局面，本來(lái)國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)已形成了阿里、京東一大一小的格局，但是去年以來(lái)拼多多快速崛起，目前拼多多的市場(chǎng)份額正直逼京東，形成了阿里與拼多多夾擊京東之勢(shì)。拼多多以低端市場(chǎng)起家，本來(lái)它對(duì)標(biāo)的是淘寶，但是阿里加大業(yè)大，在淘寶之外還有一個(gè)強(qiáng)勢(shì)的天貓，拼多多其實(shí)對(duì)阿里的威脅有限。隨著拼多多的快速成長(zhǎng)，它也開(kāi)始加快向正品電商轉(zhuǎn)型，給京東帶來(lái)壓力。

從整體來(lái)看，阿里在電商市場(chǎng)一家獨(dú)大的局面難以改變，而京東在線下市場(chǎng)的拓展緩慢導(dǎo)致了如今它的GMV增速低于阿里巴巴，面對(duì)后面快速追趕的拼多多，京東該如何進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)呢？