近日，聞泰科技發(fā)布《關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文》的公告，公司收購(gòu)安世半導(dǎo)體方案收到證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批文。

獲準(zhǔn)向格力電器等10個(gè)交易對(duì)象發(fā)行4.03億股

根據(jù)證監(jiān)會(huì)批復(fù)文件顯示，核準(zhǔn)聞泰科技向無(wú)錫國(guó)聯(lián)集成電路投資（有限合伙）、珠海融林股權(quán)投資合資企業(yè)（有限合伙）、珠海格力電器股份有限公司、上海鵬欣智澎投資中心（有限合伙）等10個(gè)交易對(duì)象共計(jì)發(fā)行403,400,589股股份，募集配套資金不超過(guò)70億元。

對(duì)于本次重組的戰(zhàn)略意義，聞泰科技董事長(zhǎng)張學(xué)政表示，安世半導(dǎo)體在邏輯芯片、分立器件和功率半導(dǎo)體等上游核心元器件方面全球領(lǐng)先，聞泰科技在下游智能終端的系統(tǒng)設(shè)計(jì)方面具有全球領(lǐng)先技術(shù)，本次資產(chǎn)整合完成后，雙方將在業(yè)務(wù)、技術(shù)以及客戶等多個(gè)層面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

盈利能力可超額覆蓋借款，多家券商發(fā)表看好觀點(diǎn)

記者發(fā)現(xiàn)，該方案自亮相以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)其收購(gòu)規(guī)模及償債能力均保持了較高關(guān)注。自6月5日該方案通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核后，為更全面的向市場(chǎng)解答投資者關(guān)注的問(wèn)題，聞泰科技于6月10日對(duì)本次重組所產(chǎn)生的境內(nèi)外債務(wù)的償債資金來(lái)源、償還能力以及對(duì)上市公司改善財(cái)務(wù)狀況、增強(qiáng)持續(xù)盈利能力的影響進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明。公告顯示，剔除資產(chǎn)剝離等非經(jīng)常性收益影響后，經(jīng)保守測(cè)算可知，根據(jù)上市公司及安世集團(tuán)歷史經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)2019年及2020年上市公司及安世集團(tuán)正常經(jīng)營(yíng)、投資及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的盈余資金能完全覆蓋境內(nèi)51.6億元借款、境外56.32億元借款于2019年及2020年的本金及利息償還，上述境內(nèi)外借款的償還對(duì)上市公司及安世集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況影響較小。

除此之外，隨著5G商用化大規(guī)模推進(jìn)及上市公司與安世集團(tuán)協(xié)同效應(yīng)的逐漸釋放，未來(lái)上市公司整體盈利規(guī)模有望大幅提升，加之隨著安世集團(tuán)盈利規(guī)模擴(kuò)大，在資金充裕的情況下可向上市公司進(jìn)行分紅，支持上市公司償還境內(nèi)借款，上述因素均為聞泰科技境內(nèi)外債務(wù)償還提供了多重保障。

自公司重組事項(xiàng)過(guò)會(huì)后，包括西南證券、中信證券等多家機(jī)構(gòu)針對(duì)公司重組事項(xiàng)出具研究報(bào)告并給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。其中，中信證券研究認(rèn)為，聞泰科技加速切入海內(nèi)外知名客戶供應(yīng)鏈，終端產(chǎn)品逐步出貨，維持公司2019/2020/2021年EPS預(yù)測(cè)0.80/1.19/1.44元，假設(shè)2019年安世收購(gòu)?fù)瓿刹⒈?，維持2019/2020/2021年備考EPS預(yù)測(cè)1.34/1.68/1.94元。根據(jù)備考EPS預(yù)測(cè)進(jìn)行估值，給予聞泰科技2019年32倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)42.88元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

成功收入世界級(jí)半導(dǎo)體公司，產(chǎn)品及產(chǎn)能均處全球領(lǐng)先地位

作為世界級(jí)的半導(dǎo)體公司，安世半導(dǎo)體擁有“半導(dǎo)體設(shè)計(jì)+晶圓制造+封裝測(cè)試+集成電路設(shè)備+銷(xiāo)售部門(mén)”完成的產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)西南證券研報(bào)顯示，2018年安世半導(dǎo)體全球市占率14%，二極管全球第一，邏輯器件全球第二，汽車(chē)MOS管全球第二，小信號(hào)MOS管全球第三。其2018年全年生產(chǎn)總量超過(guò)1000億顆穩(wěn)居全球第一。

與此同時(shí)，安世半導(dǎo)體近兩年每年新增700多種新產(chǎn)品，創(chuàng)新能力全球領(lǐng)先。2019年，安世半導(dǎo)體還在全球率先開(kāi)始批量交付氮化鎵GaN的功率半導(dǎo)體產(chǎn)品GaN FET，成為行業(yè)內(nèi)唯一量產(chǎn)交付客戶的化合物功率半導(dǎo)體公司。

氮化鎵（GaN）是新一代的寬禁帶半導(dǎo)體材料，其禁帶寬度幾乎是Si的3 倍、砷化鎵（GaAs）的2倍，臨界擊穿電場(chǎng)比 Si、GaAs 大一個(gè)數(shù)量級(jí)，并具有更高的飽和電子遷移率和良好的耐溫特性。隨著Si材料達(dá)到物理極限，在摩爾定律驅(qū)動(dòng)下尋求下一個(gè)替代者刻不容緩，氮化鎵因各方面優(yōu)異的電學(xué)性能被認(rèn)為是未來(lái)半導(dǎo)體材料的首選。傳統(tǒng)半導(dǎo)體廠商關(guān)于氮化鎵器件的收購(gòu)和合作、許可協(xié)議不斷發(fā)生，氮化鎵功率半導(dǎo)體已經(jīng)成了各家必爭(zhēng)之地。

據(jù)著名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Yole預(yù)測(cè)，2019～2020年，5G網(wǎng)絡(luò)的實(shí)施將接棒推動(dòng)氮化鎵市場(chǎng)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到未來(lái)10年，氮化鎵市場(chǎng)將有望超過(guò)30億美元。在此背景下，安世半導(dǎo)體作為全球率先量產(chǎn)的企業(yè)將擁有絕對(duì)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

作為領(lǐng)航成員簽下“2019長(zhǎng)三角G60”唯一5G項(xiàng)目

作為全球手機(jī)出貨量最大的ODM龍頭公司，同時(shí)也是全行業(yè)唯一擁有自建模具廠和完善的智能化生產(chǎn)線的公司，聞泰科技自成立以來(lái)不斷突破市場(chǎng)技術(shù)，從單芯片雙卡雙待技術(shù)到目前的柔性折疊屏手機(jī)，公司通過(guò)領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)不斷為市場(chǎng)提供創(chuàng)新和便利，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)更迭。更值一提的是，作為高通的戰(zhàn)略合作伙伴和5G Alpha關(guān)鍵合作伙伴，聞泰已經(jīng)率先啟動(dòng)5G產(chǎn)品的研發(fā)工作，并將在全球發(fā)布高通驍龍855芯片平臺(tái)5G智能終端產(chǎn)品！

作為高通5G領(lǐng)航計(jì)劃成員，聞泰科技早已陸續(xù)與中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三大運(yùn)營(yíng)商達(dá)成5G智能終端的戰(zhàn)略合作。同時(shí)以前瞻性視角率先將5G引入工業(yè)制造領(lǐng)域，與中國(guó)最大的鋼鐵企業(yè)中國(guó)寶武旗下寶信軟件共同探索5G技術(shù)與工業(yè)領(lǐng)域的深度融合。而就在領(lǐng)取批文的前一天，在6月24日2019長(zhǎng)三角G60科創(chuàng)走廊聯(lián)席會(huì)議上，現(xiàn)場(chǎng)所有簽約重大項(xiàng)目中唯一的5G項(xiàng)目則由聞泰與民生銀行達(dá)成。根據(jù)協(xié)議，民生銀行將通過(guò)產(chǎn)融合作支持聞泰通訊5G智能終端研發(fā)制造項(xiàng)目，該項(xiàng)目總投資50億元，主要包括5G手機(jī)、5G IoT、5G PC等各類創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)和制造。

未來(lái)，聞泰科技將借勢(shì)安世半導(dǎo)體以及多個(gè)戰(zhàn)略伙伴的集群優(yōu)勢(shì)，逐步向橫縱向延伸自身產(chǎn)業(yè)鏈，形成從芯片設(shè)計(jì)、晶圓制造、半導(dǎo)體封裝測(cè)試到產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算、通訊終端、筆記本電腦、IoT、汽車(chē)電子產(chǎn)品研發(fā)制造于一體，5G和半導(dǎo)體雙翼齊飛發(fā)展格局。