自發(fā)布了2020年前三季度報(bào)告之后，?？低暪蓛r(jià)的漲勢便一發(fā)不可收拾，連續(xù)多日突破新高。作為國內(nèi)安防領(lǐng)域的龍頭老大，?？低曇呀?jīng)逐漸從疫情的影響之中走出。

但在海康威視股價(jià)大漲之時(shí)，也有一些不和諧的聲音吹響。

11月5日，海康威視出現(xiàn)了三筆巨額的交易，公司第二大股東龔虹嘉減持7600萬股，套現(xiàn)金額達(dá)33．28億元。次日，再度出現(xiàn)了一筆價(jià)值24．95億元的大宗交易。雖然此次海康威視并未透露減持方，但市場紛紛預(yù)測，可能是龔虹嘉在繼續(xù)減持。

為什么業(yè)績正在持續(xù)向好的，股價(jià)也正在穩(wěn)步上漲的海康威視，會(huì)遭到大股東的拋售。又或者說，海康威視當(dāng)前，正在面臨著一些問題？

快速恢復(fù)，為何仍遭拋售？

從?？低暻叭径鹊呢?cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2020第一季度營收94．28億元，同比下滑了5．17%。由于疫情的影響，全球各大安防廠商均受到了不同程度的影響。作為全球安防龍頭的海康威視，也受到了較大影響。

但在第二季度，?？低曆杆倥まD(zhuǎn)了第一季度的頹勢。第二季度營收約148．42億元，營收同比增長6．16%。第三季度?？低暩潜憩F(xiàn)出了極強(qiáng)的發(fā)展勢頭，第三季度營收177．5億元，同比增長了11．53%。

?？低曔@一迅猛的恢復(fù)速度著實(shí)是令人意外的。

事實(shí)上，不僅僅是疫情這一黑天鵝帶來的沖擊，在之前的幾個(gè)月，?？低暤睦找蛩貙映霾桓F。先是被列入實(shí)體清單，受到美國的制裁，然后就是供應(yīng)鏈開始發(fā)生轉(zhuǎn)移、華為大舉入局安防搶占市場，隨后又出現(xiàn)了大股東大幅減持。一時(shí)間?？邓坪跻呀?jīng)掉入了持續(xù)衰敗的道路之中。

即便如此，在多方面的利空因素影響之下，海康威視依然能夠從一季度的頹勢之中走出，重新恢復(fù)高增長，可見?？低晫τ诘挚癸L(fēng)險(xiǎn)的能力極強(qiáng)，能夠迅速從打擊之中恢復(fù)。畢竟要從美國的制裁和疫情打擊之中走出，并不是一件非常容易的事情。

那么為何如今已經(jīng)保持持續(xù)向好之時(shí)，卻又再次遭到大股東的拋售呢？

或許這并非是?？低暡辉偈艽蠊蓶|看好。作為全球領(lǐng)先的安防企業(yè)，?？低曌?011年至2019年間連續(xù)8年蟬聯(lián)全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場第一。

在這其中，視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)是整個(gè)安防板塊之中最為重要的一環(huán)，占據(jù)了約50%的市場。因此?？低曇矐{借著視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)坐上了全球最大的安防廠商寶座。

作為一家全球領(lǐng)先的安防廠商，尤其是還能夠在制裁與疫情之中快速恢復(fù)，對于?？低晛碚f，已經(jīng)體現(xiàn)了其所擁有的巨大潛力。

大股東龔虹嘉套現(xiàn)?？低暎瑧?yīng)該只是簡單的套現(xiàn)動(dòng)作。畢竟在其拋售之后，?？低曇廊槐黄渌麢C(jī)構(gòu)所看好，最近?？低曔B續(xù)的大漲，也有很大一部分因素在于有多家機(jī)構(gòu)買入，尤其是高毅資產(chǎn)馮柳所管理的基金以90億元買入?？低暋?/p>

優(yōu)勢仍存，但危機(jī)正在逼近

當(dāng)前，?？低曇呀?jīng)逐漸走出頹勢，開始穩(wěn)步上漲，但依然需要注意，即便已經(jīng)成為了安防市場的巨頭，但整個(gè)安防行業(yè)正在發(fā)生改變。海康威視能夠坐上龍頭的位置，這與其所構(gòu)建的護(hù)城河不無關(guān)系。

最首先的優(yōu)勢在于?？低曀鶕碛兄鴱?qiáng)大的先發(fā)優(yōu)勢。

海康威視擁有三大事業(yè)群，分別為公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）、中小企業(yè)事業(yè)群（SMBG）和企事業(yè)事業(yè)群（EBG）。根據(jù)?？?020年半年報(bào)中的數(shù)據(jù)顯示，公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）營收達(dá)到59．68億元，占到了其半年總營收的約40%。

這意味著，?？低暤闹饕獱I收來源有著極大一部分來自于政府。安防系統(tǒng)擁有著極大的粘性，因而與這類客戶所簽訂的合同都是長期的，并且由于安防系統(tǒng)所自帶的數(shù)據(jù)安全等問題，要想替換安防系統(tǒng)供應(yīng)商較為困難。

如果選擇使用海康威視的相關(guān)設(shè)備，那么所配套的其他安防設(shè)備也會(huì)一并選擇由?？低?。這就保證了?？低晸碛械幕臼袌?。隨著馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，憑借著?？低暤凝堫^地位，市場將持續(xù)流向?？低?，這就保證了其市場存量將保持穩(wěn)定。

其次是海康威視在供應(yīng)鏈上所擁有的巨大優(yōu)勢。安防行業(yè)對于企業(yè)的供應(yīng)鏈有著極高的要求，由于安防行業(yè)自身的特性，每一筆訂單都是不相同的，不同的訂單有著不同的個(gè)性化需求，這意味著極其考驗(yàn)安防企業(yè)的供應(yīng)鏈。

以當(dāng)前國內(nèi)最有希望超越?？低暤娜A為來說，華為可能是目前最有可能達(dá)到并威脅到海康威視的存在。相較?？低暥?，華為在軟件技術(shù)上達(dá)到甚至超過了?？低?，這也是華為能夠與?？低暩偁幍囊粋€(gè)原因。

但在硬件供應(yīng)鏈上，由于華為并非完全只專注于安防，而?？低曉谝曨l監(jiān)控行業(yè)深耕多年，在規(guī)模以及渠道的構(gòu)建上是華為所無法比擬的。

?？低暷軌蛟谌虬卜例堫^的位置坐穩(wěn)多年，就是靠著其構(gòu)建的強(qiáng)大護(hù)城河，不僅僅幫助其不斷愈發(fā)強(qiáng)大的同時(shí)，更是攔住了競爭者對其發(fā)起的沖擊。

隨著互聯(lián)網(wǎng)化的不斷深入，?？低暤倪@一條護(hù)城河逐漸開始松動(dòng)，以智能安防為核心的新一代安防技術(shù)正逐漸走向市場。一大批新的挑戰(zhàn)者開始挑戰(zhàn)?？低暤凝堫^地位。

智能安防崛起，警鐘已響

在?？低暟肽陥?bào)中，有一項(xiàng)數(shù)據(jù)非常值得關(guān)注，那就是企事業(yè)事業(yè)群（EBG）的營收同比大增20%至59．14億元。一躍成為與?？低暣饲暗暮诵臓I收來源公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）相差無幾。

公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）的主要客戶來源為政府單位，而企事業(yè)事業(yè)群（EBG）的主要客戶來源則為大型企事業(yè)單位。

半年報(bào)中的數(shù)據(jù)表明，PBG的收入在未來的一段時(shí)間里將會(huì)出現(xiàn)下降或者負(fù)增長，而EBG的客戶大型企事業(yè)單位在疫情之中，向著智能化、自動(dòng)化的方向發(fā)展改造，這將對?？低暤闹腔蹣I(yè)務(wù)形成一定的增長優(yōu)勢。

智能安防必然會(huì)成為未來安防行業(yè)發(fā)展的主流方向，作為安防龍頭的?？低?，如果在智能化的進(jìn)程上落后一步，這對它來說，結(jié)果可能是致命的。

競爭者已經(jīng)接連浮現(xiàn)。以曠視、商湯為代表的AI四小龍可謂是?？低暤膹?qiáng)大競爭對手。憑借著在AI技術(shù)上的強(qiáng)大優(yōu)勢，AI四小龍?jiān)谌四樧R別等配套技術(shù)上對?？低曉斐闪藰O大的競爭壓力。

AI人臉識別技術(shù)是智能安防目前影響最為深刻的一項(xiàng)技術(shù)。如今已經(jīng)有越來越多的人臉識別設(shè)備深入到安防體系之中，尤其是疫情之后，更是加速了AI人臉識別技術(shù)的深入。

智能識別是否戴口罩、快速檢測體溫等技術(shù)在疫情中得到了廣泛的應(yīng)用。在這其中，很大一部分的識別設(shè)備是由AI四小龍中的企業(yè)所提供。這無疑為海康威視敲響了警鐘。

不僅是技術(shù)上，在硬件上海康威視也遭遇了勁敵。有數(shù)據(jù)估計(jì)，華為海思所生產(chǎn)的安防芯片占到了全球約70%—80%的市場份額。

一但華為正式大規(guī)模入局安防行業(yè)，在芯片上其能夠?qū)崿F(xiàn)一定的程度的自己自足。而?？低曉诤诵牡男酒?，依然依賴著進(jìn)口。

近幾年隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算及物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)不斷的應(yīng)用至安防領(lǐng)域，智能安防已經(jīng)成為了安防行業(yè)最大的技術(shù)變革點(diǎn)。疫情的爆發(fā)也加速了阿里云、騰訊云、百度等云計(jì)算廠商推出了智能安防解決方案，這再度對?？低曅纬闪司薮蟮耐{。

越來越多的競爭對手正在不斷涌入進(jìn)安防領(lǐng)域，?？低暤凝堫^寶座也開始愈發(fā)松動(dòng)。

危機(jī)仍存，但未來可期

在短時(shí)間內(nèi)，智能安防的落地仍然需要時(shí)間的沉淀，加上技術(shù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到完全成熟的地步，這就給海康威視留下了充足的時(shí)間進(jìn)行應(yīng)對。

對于?？低晛碚f，當(dāng)前威脅它的，并非是越來越多的競爭對手以及市場的壓力。從?？低暷軌蛟谝咔闆_擊、實(shí)體清單制裁、競爭加劇中仍然能夠快速恢復(fù)，重新保持快速增長中可以看出，海康威視有著對抗壓力的強(qiáng)大韌性。

要想繼續(xù)保持住自身穩(wěn)固的領(lǐng)先地位，智能安防無疑是必須要著重發(fā)展的。隨著智能安防的快速深入，一但落后， 那么?？低晫?huì)被眾多競爭者所追上。這是?？低暜?dāng)前也是在未來的一段時(shí)間里極為需要重視的問題。

作為行業(yè)龍頭，海康威視不可能沒有發(fā)覺行業(yè)發(fā)展的新趨勢，現(xiàn)在的我們，只能期待?？低暷軌蛟俅螏Ыo我們驚喜，就如同其從年初的頹勢中快速走出一般。

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