12月15日，投資銀行瑞銀（UBS）追蹤的數(shù)據(jù)顯示，中國對蘋果高端iPhone 12機型的需求依然強勁，不過美國需求可能已經(jīng)見頂。

在致投資者的報告中，瑞銀分析師大衛(wèi)·沃格特（David Vogt）將iPhone 12系列的產(chǎn)品供應數(shù)據(jù)與2019年的iPhone 11系列進行了比較。這些數(shù)據(jù)來自瑞銀證據(jù)實驗室（UBS Evic Lab），跟蹤了30個國家的iPhone 12 Pro供需情況。

分析顯示，盡管iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max在不同的日期發(fā)布，但這兩款機型在中國的供應仍然很少。iPhone 12 Pro的交付期約為26天，而iPhone 12 Pro Max的交付期約為20天。

沃格特估計，iPhone出貨量約占去年同期中國智能手機總銷量的17%至19%。匯總的數(shù)據(jù)預示，目前在中國的強勁表現(xiàn)可能促使第四季度iPhone銷量同比增長近50%。

不過，美國對這兩款高端蘋果智能手機的需求可能已經(jīng)達到頂峰。盡管許多市場的供應仍然有限，但沃格特指出，美國市場的供需似乎正在放緩。他寫道：“蘋果最高端的手機在發(fā)布幾周后，在美國的銷量繼續(xù)增長，但最初的積極勢頭已在減弱?！?/p>

舉例來說，iPhone12 Pro Max的交付時間在上市短短三周內就從27天減少到了大約兩天。iPhone 12 Pro發(fā)布六周后，交付時間從25天減少到8天。

iPhone 12 Pro Max最初的趨勢與iPhone 12 Pro相似，但在美國的交付時間似乎正在縮短。由于該地區(qū)約占iPhone總出貨量的40%至45%，iPhone 12 Pro Max銷量下降可能會影響第四季度的銷量增長。

與此同時，價格較低的iPhone 12 mini和iPhone 12的供需似乎相對穩(wěn)定，但瑞銀認為這是整體需求疲軟的跡象。

沃格特估計，iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max的采購情況強于預期，部分出貨可能會推到2021年第一季度。盡管如此，iPhone 12 mini的銷量似乎比最初預期的要疲軟，這可能導致12月供應鏈訂單減少。

瑞銀對未來12個月蘋果目標股價的預計為115美元，沃格特繼續(xù)維持著該預期。

摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）也表示，消費者對iPhone 12 Pro的需求繼續(xù)令現(xiàn)有供應緊張，但對iPhone 12 Pro Max的需求正在放緩，特別是在中國。他說，這是因為6.7英寸機型的早期采用者需求正在消失。此前的研究表明，相對于供應量，iPhone 12 Pro Max的需求要高于iPhone 12 Pro。

IPhone12和iPhone12 mini的交貨期也略有延長，但遠低于兩款高端機型。在摩根大通追蹤的所有地區(qū)，iPhone 12 mini、iPhone 12和iPhone 12 Pro的交付時間所有延長，目前分別為4天、4天和28天。而iPhone 12 Pro Max的交付時間從前一周的23天降至20天。

在占iPhone出貨量約35%的美國，iPhone 12和iPhone 12 Pro Max的發(fā)貨時間分別為32天和18天。中國消費者現(xiàn)在有望在這些新機型上市第九周后，在4天內收到iPhone 12 mini、6天內收到iPhone 12、30天內收到iPhone 12 Pro。而iPhone 12 Pro Max的交付期從22天降至15天。

在德國，iPhone 12 mini和iPhone 12的交付時間為5天，而iPhone 12 Pro的交付時間為23天，iPhone 12 Pro的交付時間為26天。英國買家可能會在1天內買到iPhone 12 mini或iPhone 12，而iPhone 12 Pro Max的交貨期為22天，iPhone 12 Pro的交貨期為25天。

與沃格特的分析不同的是，高盛的研究顯示，盡管11月份蘋果iPhone在中國的出貨量有所上升，但季度增幅與去年同期持平。11月份，中國智能手機總出貨量為2960萬部，同比下降15%，但環(huán)比增長13%。國際品牌的出貨量（蘋果占了大部分）達到了690萬部，比去年同期增長了99%以上，比上一季度增長了18%。

分析師羅德·霍爾（Rod Hall）稱：“考慮到中國的5G設備好于我們的預期，但不足以抵消極度疲軟的總體需求環(huán)境，我們認為這些持續(xù)的疲軟趨勢很有趣。在我們看來，我們在中國持續(xù)看到的整體市場疲軟可能開始轉化為蘋果的高端需求停滯。”

盡管市場普遍預期5G周期會導致iPhone在中國的出貨量出現(xiàn)更高的增長，但霍爾寫道，同比增長數(shù)據(jù)“可能不會像許多投資者認為的iPhone 12周期那樣明顯”。他對蘋果股票的評級為“賣出”，目標股價預期為75美元。
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