春節(jié)長(zhǎng)假剛過(guò)，市場(chǎng)上就傳出小米公司將殺入電動(dòng)汽車領(lǐng)域的消息，言之鑿鑿雷軍將親自操刀，視其為戰(zhàn)略級(jí)決策，消息刺激下，小米股價(jià)一度快速拉升逾10%。

盡管小米公司隨后發(fā)布公告，表示“本集團(tuán)就電動(dòng)汽車制造業(yè)務(wù)的研究還沒(méi)有到正式立項(xiàng)階段”，不過(guò)正所謂事出必有因，無(wú)風(fēng)不起浪，小米在出行領(lǐng)域的布局動(dòng)作已經(jīng)越來(lái)越公開(kāi)化。

科工力量團(tuán)隊(duì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，僅在今年，小米公司已經(jīng)向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局商標(biāo)局提交了兩份所屬分類為第12類，即“運(yùn)載工具；陸、空、海用運(yùn)載裝置”的商標(biāo)注冊(cè)申請(qǐng)，分別是FLIPBUDS和CYBERDOG，后續(xù)會(huì)不會(huì)有更多關(guān)于“小米汽車”的線索？我們將進(jìn)行持續(xù)追蹤。

兩個(gè)月前，百度公司剛剛上演過(guò)幾乎相同的一幕，去年12月中旬，市場(chǎng)出現(xiàn)百度將尋找傳統(tǒng)車企合作造車的傳聞，百度公司曾對(duì)此拒絕置評(píng)，傳聞中的幾家傳統(tǒng)車企，也紛紛以“否認(rèn)三連”應(yīng)對(duì)，一個(gè)月后，“不熟悉此事”的吉利和百度合作造車正式官宣。

百度股票的市場(chǎng)表現(xiàn)，也在低位“蟄伏”兩年之后，隨著“造車”的一系列動(dòng)作，如同坐上了直升飛機(jī)，從去年12月15日開(kāi)盤價(jià)169美元，最高漲到了本周一（2月22日）的354美元，兩個(gè)月股價(jià)翻倍。有女版巴菲特之稱的華爾街新偶像卡特琳娜·伍德（Catherine Wood），也在去年12月中旬開(kāi)始首次買入百度股票。

為什么互聯(lián)網(wǎng)巨頭在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始扎堆“造車”？為什么資本市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的跨界如此追捧？

基于行業(yè)調(diào)研與數(shù)據(jù)挖掘，本文為您梳理這一熱點(diǎn)背后的產(chǎn)業(yè)邏輯。

01

談戀愛(ài)到領(lǐng)證

無(wú)論百度還是小米，都不是第一次在電動(dòng)汽車，或者更準(zhǔn)確的說(shuō)，智能出行領(lǐng)域布局。

從內(nèi)部研發(fā)的角度看，百度甚至可以說(shuō)是中國(guó)新一代汽車技術(shù)積累最雄厚的企業(yè)之一，在863、973等國(guó)家級(jí)車輛工程技術(shù)專項(xiàng)計(jì)劃中均有深度參與，其無(wú)人自主駕駛技術(shù)，在加利福尼亞州的路試中，實(shí)際表現(xiàn)已經(jīng)超越了谷歌自動(dòng)駕駛。

車輛管理局（DMV）發(fā)布的自動(dòng)駕駛路測(cè)統(tǒng)計(jì)表中，百度就在谷歌的主場(chǎng)，拿下了兩次人工接管間平均行駛里程第一名，證明其技術(shù)實(shí)力已經(jīng)進(jìn)入與谷歌和通用旗下Cruise同檔的“領(lǐng)軍企業(yè)”行列）

2017年，國(guó)家科技部還正式宣布，依托百度公司阿波龍（APOLLO）自動(dòng)駕駛項(xiàng)目，建設(shè)自動(dòng)駕駛國(guó)家新一代人工智能開(kāi)放創(chuàng)新平臺(tái)，意味著百度成為自動(dòng)駕駛“國(guó)家隊(duì)”的牽頭人，根據(jù)科工力量所作的統(tǒng)計(jì)，小米公司在智能汽車領(lǐng)域，同樣已經(jīng)握有數(shù)百項(xiàng)技術(shù)專利。

從外部投資的角度看，包括百度和小米在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)，同樣也都是新一代汽車領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資大玩家，在每年的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）榜單上均名列前茅。

目前的國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力“四朵金花”（蔚來(lái)、小鵬、威馬、理想）中，百度參與了蔚來(lái)和威馬的多輪融資，根據(jù)威馬汽車最近披露的科創(chuàng)板上市文件，百度系機(jī)構(gòu)合計(jì)持股已經(jīng)達(dá)到了10%以上，小米也同樣早在2019年，就已經(jīng)進(jìn)入了小鵬汽車的C輪融資。

既然巨頭們的觸角早已伸入汽車產(chǎn)業(yè)，為什么市場(chǎng)對(duì)百度和小米近期的造車傳言依舊如此敏感？

在公司戰(zhàn)略的維度上，直接下場(chǎng)造車，相對(duì)于內(nèi)部研究或財(cái)務(wù)投資而言，是一種質(zhì)的飛躍，意味著百度等巨頭已經(jīng)將汽車列為企業(yè)新的主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展方向。

某種意義上說(shuō)，這種決策分量的差別可以比擬為男閨蜜、談戀愛(ài)跨越到領(lǐng)證結(jié)婚。

02

線上市場(chǎng)全面存量化

跨界造車這一重量級(jí)戰(zhàn)略決策的背后，毫無(wú)疑問(wèn)是互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的流量焦慮感。

根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)QuestMobile上月發(fā)布的中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2020年度報(bào)告，全網(wǎng)月均MAU（月活用戶）為11.55億，同比增速僅有區(qū)區(qū)1.7%，在2020年新冠疫情變相“助攻”了線上活動(dòng)的情況下，仍然創(chuàng)下歷史最低增長(zhǎng)率，在2021年疫情形勢(shì)明朗后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模增速大概率將進(jìn)一步下降。

繼桌面市場(chǎng)之后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)也已經(jīng)全面進(jìn)入存量時(shí)代。

（越來(lái)越低的MAU增速，隨著疫情對(duì)上網(wǎng)行為的刺激消退，還將進(jìn)一步下探）

即便是互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)，也不可能在這一潮流中獨(dú)善其身，歲月靜好。

要么在存量博弈中比拼內(nèi)卷，拼成本拼價(jià)格，加速榨干存量市場(chǎng)這顆檸檬里的最后一滴汁水，要么開(kāi)拓新的增量空間，重開(kāi)一桌低難度牌局。

于是我們看到了2020年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)的“線下化”潮流，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們絞勁腦汁試圖打入各種線下生活場(chǎng)景，那些以往被認(rèn)為培育成本高或業(yè)務(wù)上限低的“利基”（Niche）O2O概念，在普遍的焦慮感驅(qū)動(dòng)下，也成為巨頭們競(jìng)相發(fā)力，唯恐卡位失敗的年度業(yè)務(wù)重點(diǎn)。

巨頭們相互間的猜疑鏈還沒(méi)有達(dá)到納什博弈均衡時(shí)，這種“加速主義”競(jìng)賽往往就已經(jīng)因其對(duì)傳統(tǒng)市場(chǎng)生態(tài)的破壞，遭到監(jiān)管層面有形之手的干預(yù)，網(wǎng)絡(luò)小貸如此，前不久一地雞毛的社區(qū)團(tuán)購(gòu)亦是如此。

在新舊市場(chǎng)玩家和監(jiān)管部門的這場(chǎng)多方多輪博弈里，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)能夠發(fā)力的“出路”漸趨清晰。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的社會(huì)消費(fèi)品零售統(tǒng)計(jì)表，就是窺探這一產(chǎn)業(yè)板塊漂移方向的指南針。

2020年，全國(guó)消費(fèi)品零售總額為39.20萬(wàn)億元，其中的十分之一，3.9萬(wàn)億用來(lái)買車，這個(gè)數(shù)額甚至超過(guò)了全國(guó)餐飲業(yè)收入（3.85萬(wàn)億），是消費(fèi)電子市場(chǎng)（通訊器材類和文化辦公用品類消費(fèi)）體量的三倍以上，更重要的是，汽車產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有被互聯(lián)網(wǎng)資本“深翻”過(guò)，從生產(chǎn)到流通，產(chǎn)業(yè)格局和生態(tài)目前仍然以傳統(tǒng)企業(yè)為主導(dǎo)。

作為中國(guó)人最大的一項(xiàng)消費(fèi)品，汽車能夠?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)巨頭的業(yè)務(wù)更新迭代提供最遼闊的想象空間。

無(wú)獨(dú)有偶，目前曝出直接下場(chǎng)造車傳聞的企業(yè)，如百度、小米乃至此前的華為，在各自傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)上都面臨著較大的壓力，美國(guó)方面對(duì)華為商用設(shè)備和消費(fèi)電子產(chǎn)品的制裁圍堵已經(jīng)無(wú)需科普，百度搜索核心業(yè)務(wù)的過(guò)高比重，也是此前股價(jià)長(zhǎng)期低迷的主因，投資者并不看好這一業(yè)務(wù)的未來(lái)增長(zhǎng)空間，百度急需找到這些年來(lái)主攻的人工智能技術(shù)落地方向，哪怕是境況相對(duì)而言最好的小米，智能手機(jī)市場(chǎng)整體增速的下移，也讓這家硬件毛利率處于行業(yè)最低水平的企業(yè)，不能不產(chǎn)生強(qiáng)烈的業(yè)務(wù)多元化沖動(dòng)，尋找建立新的商業(yè)板塊。

03

公司戰(zhàn)略矩陣

從外部新市場(chǎng)和內(nèi)在轉(zhuǎn)型焦慮，最終聚合成企業(yè)開(kāi)拓新基石業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決策，還需要跨過(guò)KNOW-HOW乃至KNOW-WHY的鴻溝。

在公司戰(zhàn)略的規(guī)范分析框架里，布局一個(gè)新業(yè)務(wù)（business）的方式，取決于企業(yè)對(duì)產(chǎn)品和市場(chǎng)兩方面的了解程度，由此形成從直接下場(chǎng)（內(nèi)部發(fā)展）、合資、授權(quán)代理直到小額風(fēng)險(xiǎn)投資之間的多樣化“策略光譜”，以主體企業(yè)的內(nèi)部資源直接切入新市場(chǎng)，要求管理層對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的關(guān)節(jié)，已經(jīng)有充分了解和充足準(zhǔn)備。

汽車產(chǎn)業(yè)近幾年的電動(dòng)化浪潮，恰好已經(jīng)為新企業(yè)的進(jìn)入準(zhǔn)備了這樣的知識(shí)學(xué)習(xí)條件。

持續(xù)不斷的產(chǎn)業(yè)政策扶持和行業(yè)技術(shù)迭代，已經(jīng)使電動(dòng)汽車的核心技術(shù)如動(dòng)力電池、車用傳感器、車載系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了明顯進(jìn)步，電動(dòng)車從依靠補(bǔ)貼和差異化產(chǎn)品特性在市場(chǎng)邊緣掙扎，在社交媒體上被編排各種“電動(dòng)爹”段子冷嘲熱諷，到現(xiàn)如今產(chǎn)品體驗(yàn)已經(jīng)可媲美乃至超越傳統(tǒng)燃油車型，成為汽車市場(chǎng)受到追捧的熱門品類。在2020年最后一個(gè)月的轎車銷量榜上，特斯拉MODEL3和宏光MINIEV這兩款純電動(dòng)汽車，已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)進(jìn)入了前十名。

特斯拉和國(guó)內(nèi)包括“四朵金花”在內(nèi)的新能源車企，從財(cái)務(wù)上看已經(jīng)越過(guò)了，或者至少接近于可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的盈虧平衡點(diǎn)，電動(dòng)汽車這一概念，通過(guò)這些先驅(qū)企業(yè)的努力，已經(jīng)證明了技術(shù)和商業(yè)可行性，并且圍繞這些總體集成制造商，帶動(dòng)形成了電動(dòng)汽車業(yè)已較為完善的一二三級(jí)供應(yīng)商生態(tài)，同時(shí)也建立起了一個(gè)研發(fā)、制造等專業(yè)人才的橫向網(wǎng)絡(luò)和縱向梯隊(duì)。

包括百度、小米在內(nèi)的頭部科技企業(yè)，通過(guò)在電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)投資或以學(xué)習(xí)為目的的小標(biāo)的并購(gòu)（‘educational’ acquisition），在獲得財(cái)務(wù)回報(bào)的同時(shí)，也同樣習(xí)得了產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中寶貴的商業(yè)知識(shí)乃至技術(shù)成果。

正是基于這樣對(duì)市場(chǎng)和產(chǎn)品的足夠理解，互聯(lián)網(wǎng)巨頭直接下場(chǎng)造車才能在商業(yè)邏輯上成為可能，而假如沒(méi)有這樣能夠“講得通”的商業(yè)邏輯，單純靠土豪式砸錢，只會(huì)如同股價(jià)橫盤經(jīng)年的恒大，無(wú)法從資本市場(chǎng)得到這種“市夢(mèng)率”式的熱情回應(yīng)。

04

科技公司造車前瞻

100年前，美國(guó)每千人汽車保有量，第一次超過(guò)了騎乘用馬匹，汽車的崛起，依靠的是產(chǎn)品體驗(yàn)對(duì)畜力運(yùn)輸?shù)慕稻S打擊。

（直到一戰(zhàn)時(shí)期，最富足的發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)，仍然以騾馬為主要出行工具）

100年后，電動(dòng)汽車正在沿著當(dāng)年燃油車崛起的同樣軌跡迅猛崛起，這一產(chǎn)業(yè)格局的變化，依靠的已經(jīng)并非補(bǔ)貼等政策因素，而是電動(dòng)車產(chǎn)品體驗(yàn)的飛躍，在新能源補(bǔ)貼大幅“退坡”的情況下，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，電動(dòng)汽車制造企業(yè)毛利水平卻在穩(wěn)步提升，主流電動(dòng)車產(chǎn)品目前普遍400公里以上的NEDC續(xù)航里程，也使其使用便利性在絕大多數(shù)場(chǎng)景下已與燃油車?yán)讲罹啵谘a(bǔ)上了這個(gè)最大的“短板”后，電動(dòng)車的養(yǎng)車用車成本優(yōu)勢(shì)、固有靜謐性加速性優(yōu)勢(shì)、車輛功能OTA升級(jí)優(yōu)勢(shì)，則已經(jīng)對(duì)燃油車建立起新的“降維打擊”。

百度汽車CEO夏一平之前接收采訪時(shí)，曾經(jīng)描繪過(guò)百度對(duì)未來(lái)汽車的愿景，智能機(jī)器人，車路協(xié)同、完全共享化...拋開(kāi)這些高蹈的遠(yuǎn)景，以資本市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的算計(jì)而言，百度、小米等科技巨頭在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)親自下場(chǎng)造車，時(shí)機(jī)拿捏的也算相當(dāng)精準(zhǔn)，宣布造車到造出汽車是有周期的，以首款車三年左右上市的正常節(jié)奏，我們大概可以在2023-2024年開(kāi)始能夠買到“小度汽車”或者“小米汽車”，而按照電動(dòng)車銷量目前的年復(fù)合增長(zhǎng)率，屆時(shí)電動(dòng)汽車將可能是一個(gè)萬(wàn)億規(guī)模的市場(chǎng)，這些直接“在場(chǎng)”的科技巨頭將有望收獲巨大的回報(bào)，而今天已經(jīng)在電動(dòng)車市場(chǎng)上的探路者們（Pathfinder），除了特斯拉之外，其他玩家的地位在新入局者的挑戰(zhàn)下并不穩(wěn)固。

首先，基礎(chǔ)技術(shù)路徑的變數(shù)猶在，除了動(dòng)力電池本身的充電、換電路線之爭(zhēng)，工業(yè)霸王石化產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，也會(huì)使推動(dòng)氫動(dòng)力燃料電池路線的合力在未來(lái)幾年不斷增大，現(xiàn)金儲(chǔ)備豐厚，融資能力超群的科技巨頭們，無(wú)疑較造車新勢(shì)力乃至傳統(tǒng)車企，對(duì)這種技術(shù)路徑切換的風(fēng)險(xiǎn)有著更強(qiáng)的應(yīng)對(duì)效率。

其次，電動(dòng)汽車的產(chǎn)品力競(jìng)爭(zhēng)，和其他復(fù)雜工業(yè)整機(jī)類似，都越來(lái)越顯示出軟件能力的重要性，近年來(lái)在中國(guó)產(chǎn)業(yè)界也日益被關(guān)注的DARPA，近年來(lái)就在大力推動(dòng)全數(shù)字設(shè)計(jì)、數(shù)字孿生、敏捷開(kāi)發(fā)等概念落地，試圖使傳統(tǒng)制造業(yè)也經(jīng)歷一場(chǎng)類似半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的Fabless或Foundry化轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)車企整車組裝線，將從原來(lái)的行業(yè)生態(tài)鏈頂端，降級(jí)到專業(yè)設(shè)計(jì)研發(fā)公司的代工商，而軟件工程的組織和實(shí)施能力，恰恰是這些科技巨頭的能力長(zhǎng)項(xiàng)。

東風(fēng)乍起的電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)，或許將為內(nèi)卷焦慮下的科技巨頭們，提供一片貨真價(jià)實(shí)的“新大陸”，在中美市場(chǎng)傳統(tǒng)科技股估值不斷被“造車新勢(shì)力”趕超的大環(huán)境下，科技巨頭下場(chǎng)造車，還會(huì)有層出不窮的大新聞。

原文標(biāo)題：為什么互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始扎堆“造車”？

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責(zé)任編輯：haq