據(jù)麥姆斯咨詢報道，近日，歌爾股份有限公司（簡稱：歌爾股份）舉行投資者關系活動，公司董事長姜濱先生、副董事兼總裁姜龍先生、副總裁兼董事會秘書賈軍安先生、財務總監(jiān)李永志先生參與交流。

一、副總裁兼董事會秘書賈軍安先生介紹公司2020年度及2021年一季度業(yè)績情況

二、董事長姜濱先生介紹公司戰(zhàn)略情況

2020年受到新冠疫情影響，對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成了沖擊，但業(yè)績仍然不錯。今年一季度仍在疫情中，但目前來看，公司仍有較好的增長。在我們成立20周年之際，公司已在全球電子行業(yè)取得一定的競爭力、規(guī)模優(yōu)勢和供應鏈話語權。

公司的戰(zhàn)略是柔性制造、零整協(xié)同。公司在01年成立時開始做麥克風，02年開始做微型喇叭、手機喇叭，03年開始做藍牙耳機，創(chuàng)立之初采取的就是零組件加整機戰(zhàn)略。歌爾股份的基因是AUDIO產(chǎn)品，麥克風、喇叭和藍牙耳機都是AUDIO產(chǎn)品。現(xiàn)在有麥克風、喇叭，無線耳機、有線耳機、音響等一系列產(chǎn)品線。04年因為產(chǎn)品精密度要求，公司開始了自動化制造和模具的發(fā)展。同時，跟核心的、國際領先的大客戶進行合作保障了公司的發(fā)展?，F(xiàn)在，全球領先的消費電子公司都是公司的戰(zhàn)略合作客戶。

精密零組件業(yè)務聚焦于微電子、聲學、光學、結構件等產(chǎn)品方向。微電子業(yè)務包括麥克風、傳感器、封裝模組。光學主要是結合VR/AR的關鍵光學器件來布局發(fā)展。結構件在過去模具發(fā)展的基礎上，做關鍵新產(chǎn)品的零組件，比如金屬件、塑膠件、陶瓷、碳纖維、鎂合金等。

同時公司又發(fā)展了4個產(chǎn)品方向，有智能聲學整機如耳機、音箱、可穿戴手表、手環(huán)，游戲周邊、家居的配件，以及進展非常順利的VR/AR。從現(xiàn)在看，這些賽道還是比較長遠。歌爾股份對麥克風、喇叭、耳機、穿戴等領域在未來的10-20年的需求發(fā)展充滿了信心。

公司的制造以濰坊為中心、越南做補充。從13年布局越南，現(xiàn)在已有相當規(guī)模。濰坊有1000萬人口，職業(yè)學院是山東省最多的，為公司提供了各類人才。在研發(fā)和市場方面進行了全球布局，招攬人才，至今為止公司已申請了22000項專利，其中有11000項是發(fā)明專利。預計在未來幾年，將會申請4000項/年的發(fā)明專利。公司現(xiàn)有18000名研發(fā)人員，包括6000名制造工程師，12000名研發(fā)工程師；13000名技術工藝師，各類專業(yè)人才3萬人，構成公司的人才基礎。

研發(fā)的能力和客戶配合非常重要，公司在工藝制造層面的自動化開發(fā)進行銜接，很多產(chǎn)品并不是簡單的代工，而是聯(lián)合協(xié)同開發(fā)的JDM和ODM模式。不管是VR/AR還是穿戴的手表，都越來越小，制造要求越來越高，只有高度的自動化才能把這些產(chǎn)品的質量做好。這是客戶的需求，市場發(fā)展的趨勢。公司兩三千人的自動化團隊保證了柔性制造、智能制造，未來將會變成公司的核心競爭優(yōu)勢。預計可穿戴產(chǎn)品在未來的20年有很大的發(fā)展，會有上億的規(guī)模。公司將在穿戴的新產(chǎn)品線里邊扮演重要角色。

三、副董事長兼總裁姜龍先生介紹公司經(jīng)營情況

在零組件部分公司主要分為4個賽道。一是傳統(tǒng)的聲學領域。馬達，包括了手機和非手機的使用。非手機的比如游戲手柄，手表等的應用。除此之外，公司在做無線充電的模組和產(chǎn)品總升級。公司現(xiàn)已在游戲領域掌握了不少訂單，在觸控模組領域也有新的機會。二是光學部件及光學模組。主要是專注于VR/AR。公司有信心未來在VR領域扮演主要的光學模組相關產(chǎn)品的核心供應商角色。三是傳感器領域。公司在開發(fā)新的傳感器產(chǎn)品，不僅是壓力傳感器。四是軟包材或者叫軟材料。它不單純是包材，比方說可能是橡膠硅膠里面包了電子部件模組。

整機方面也分為四大類。一是VR/AR領域，目前主流廠商認為將來非常有可能VR和AR有功能上的整合，將來VR可能會有一些AR的功能，但這不影響VR/AR作為獨立的產(chǎn)品而存在。VR經(jīng)歷過17年的爆發(fā)，18、19年的沉寂，如今到了一個新的復蘇。歌爾股份在中高端產(chǎn)品上有80%的市占率，主流廠商都和歌爾股份進行共同研發(fā)和生產(chǎn)制造。未來，VR和AR在技術性上有完全的差異。VR更多的是娛樂導向、社交導向。而AR更多是生產(chǎn)力導向，非常有可能接替手機，成為下一個算力平臺。因此，公司在光學模組和顯示模組都做了大量的布局。

二是無線耳機領域， 將會持續(xù)是發(fā)展的有力支撐。

三是手表領域，隨著包括血壓、血糖等健康功能植入手表，公司預計手表的成長會呈現(xiàn)爆炸式突破。

四是智能家居領域，目前公司的主要業(yè)務已經(jīng)進入實戰(zhàn)狀態(tài)。這個板塊體積比較大，對運營、制造的要求比較高，但公司對這個板塊的成長有信心。零部件對整機形成了垂直整合的支撐作用。零部件和整機互相支撐、互相補充，提升公司的競爭力和盈利能力。

四、問答環(huán)節(jié)

1、歌爾股份一季度毛利率有所下滑，主要原因是什么？

答：毛利率有所下滑是因為產(chǎn)品銷售結構發(fā)生變化，整機占比提升導致綜合毛利率下降。但從零件和整機產(chǎn)品本身來說，毛利率水平都是在不斷提升的。

2、歌爾股份對VR/AR產(chǎn)品21年、22年的銷售預期如何？生產(chǎn)局限在哪？現(xiàn)在市場沒有大規(guī)模爆發(fā)是因為是技術不夠成熟還是成本太高消費者無法接受？

答：目前幾款VR產(chǎn)品銷售情況很好，一直處于缺貨狀態(tài)。我們預期明年單個主流客戶會有50%的增長。整個行業(yè)會有超過50%的成長速度。VR的發(fā)展主要靠生態(tài)，內容和硬件的協(xié)同。在過去硬件有很多瓶頸，比如渲染速度，處理器跟不上造成的眩暈；分辨率以及人體工程的設計造成了不舒適的體驗，都是障礙。內容成長、生態(tài)的建立是真正影響產(chǎn)業(yè)硬件能否高速成長的關鍵因素。

3、歌爾股份一季度快速增長的具體驅動力是什么？

答：聲學零件板塊的主要增長動力是平板電腦等和家庭學習、家庭娛樂相關的產(chǎn)品。從智能整機來講，VR帶動了主要的成長，這可能受益疫情，也可能受益于行業(yè)的爆發(fā)。家用VR的用戶明顯增多，也出現(xiàn)了一個家庭多于一個產(chǎn)品的現(xiàn)象，所以需求變得比較的高漲。

4、可穿戴在功能性上近幾年沒有重大突破，增長點在哪？

答：健康監(jiān)控、保護。過去可穿戴大多是年輕人、發(fā)燒友，未來客戶結構、產(chǎn)品定位變化。主流客戶有把血壓、血糖傳感器整合到手表上的相關專利出現(xiàn)，中老年人客戶也成為目標人群。

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