4月13日晚間，滬電股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，滬電股份稱受益算力需求大增，在2026年一季度凈利潤同比預(yù)增近六成。預(yù)計2026年一季度歸母凈利潤11.8億元—12.6億元，同比增長54.76%—65.25%。滬電股份預(yù)計一季度扣非凈利潤也實現(xiàn)47.60%-58.34%的增長，基本每股收益為0.61-0.65元/股，相較于去年同期的0.3969元/股，增長幅度同樣亮眼。

這一成績不僅是滬電股份自身發(fā)展的里程碑，更是AI算力需求爆發(fā)下PCB行業(yè)景氣度的直觀體現(xiàn)。AI驅(qū)動的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲和高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長以及新興應(yīng)用領(lǐng)域的拓展為行業(yè)帶來發(fā)展機遇。


在2025年，滬電股份就已嘗到AI發(fā)展的甜頭，全年實現(xiàn)營業(yè)收入189.45億元，同比增長42%；歸母凈利潤38.22億元，同比增長47.74%。而2026年一季度的業(yè)績預(yù)告，更是將這種增長勢頭推向了新高度，充分證明公司在AI算力賽道的布局已進入收獲期。

增長密碼：三重優(yōu)勢鑄就業(yè)績護城河

滬電股份能夠在一季度取得如此亮眼的成績，并非偶然，而是公司多年深耕積累的必然結(jié)果，其背后是三重核心優(yōu)勢的支撐。

（一）精準(zhǔn)卡位AI算力核心需求

隨著AI大模型的快速迭代和廣泛應(yīng)用，高速運算服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施的需求呈井噴式增長，而PCB作為這些設(shè)備的“神經(jīng)中樞”，市場需求也隨之水漲船高。滬電股份早早瞄準(zhǔn)這一趨勢，將產(chǎn)品重點布局在高速運算服務(wù)器、人工智能等新興計算場景所需的中高階PCB領(lǐng)域。

公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)提供商數(shù)據(jù)中心、企業(yè)通訊網(wǎng)絡(luò)等場景，能夠滿足AI服務(wù)器對信號傳輸速度、穩(wěn)定性和可靠性的嚴(yán)苛要求。在AI發(fā)展浪潮引發(fā)的算力需求大增背景下，滬電股份憑借精準(zhǔn)的市場卡位，充分享受了行業(yè)增長的紅利。

（二）差異化經(jīng)營構(gòu)建技術(shù)壁壘

在競爭激烈的PCB市場，滬電股份堅持差異化經(jīng)營策略，深耕于高速網(wǎng)絡(luò)交換機及路由器、AI服務(wù)器及HPC（高性能計算）、通用服務(wù)器、無線通信網(wǎng)絡(luò)及智能汽車等高增長、高技術(shù)壁壘的PCB產(chǎn)品領(lǐng)域。

公司專注于高性能與高信賴性PCB所需的核心技術(shù)，包括高多層、高頻高速、高密度互連及高通流等關(guān)鍵技術(shù)研究。通過對信號完整性、電源完整性與系統(tǒng)集成等基礎(chǔ)研發(fā)方向的系統(tǒng)布局，滬電股份建立起了系統(tǒng)領(lǐng)先的技術(shù)能力，能夠為客戶提供定制化的解決方案，有效避開了中低端市場的價格戰(zhàn)，在高端市場占據(jù)了一席之地。

（三）平衡產(chǎn)品布局分散市場風(fēng)險

除了在AI算力領(lǐng)域的強勢布局，滬電股份還擁有平衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其主導(dǎo)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊設(shè)備、汽車、工業(yè)設(shè)備、網(wǎng)通、微波射頻、半導(dǎo)體芯片測試等多個領(lǐng)域。在智能汽車領(lǐng)域，公司產(chǎn)品為汽車的自動駕駛域控制器、智駕系統(tǒng)、智能座艙、三電系統(tǒng)等設(shè)備提供核心硬件支持，充分受益于智能汽車行業(yè)的快速發(fā)展。

這種多元化的產(chǎn)品布局，使得滬電股份能夠有效分散單一市場波動帶來的風(fēng)險，在不同行業(yè)周期中保持穩(wěn)定的增長。當(dāng)某一行業(yè)需求出現(xiàn)波動時，其他行業(yè)的業(yè)務(wù)能夠起到支撐作用，為公司業(yè)績的穩(wěn)定增長提供了保障。

未來展望：擴產(chǎn)加碼，擁抱AI算力長期機遇

面對AI算力需求的長期增長趨勢，滬電股份并未滿足于現(xiàn)有成績，而是積極加碼擴產(chǎn)，為未來發(fā)展積蓄力量。

2024年四季度，公司規(guī)劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目，該項目于2025年6月下旬開工建設(shè)，目前正有序推進，預(yù)期將在2026年下半年開始試產(chǎn)并逐步提升產(chǎn)能。該項目的實施，將進一步擴大公司高端產(chǎn)能，更好地滿足客戶對高速運算服務(wù)器、人工智能等新興計算場景對高端PCB的中長期需求，增強公司核心競爭力。

此外，2026年4月1日，滬電股份又公告計劃投資約68億元建設(shè)印制電路板生產(chǎn)項目及其配套設(shè)施。一系列的擴產(chǎn)動作，充分彰顯了公司對AI算力市場長期發(fā)展的信心，也為公司未來業(yè)績的持續(xù)增長奠定了堅實基礎(chǔ)。

同時，2025年公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金5元（含稅），顯示了公司良好的現(xiàn)金流和對股東的回報意愿。