2026年4月29日，上海合晶（688584.SH）正式發(fā)布了其2026年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.80億元，同比下降0.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1255.06萬(wàn)元，同比下降34.66%。

一、凈利潤(rùn)下滑的主要原因

1. 匯兌損失與財(cái)務(wù)費(fèi)用激增

一季度，上海合晶的財(cái)務(wù)費(fèi)用從上年同期的-576.34萬(wàn)元（即收益）驟變?yōu)?98.81萬(wàn)元（即支出），這一變動(dòng)幾乎吞噬了公司當(dāng)季的大部分利潤(rùn)空間。公司解釋稱，匯率變動(dòng)造成的匯兌損失增加以及貨幣資金減少導(dǎo)致的利息收入減少，是財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加的主要原因。匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響為-348.36萬(wàn)元，而上年同期為正收益154.06萬(wàn)元，匯兌損益方向完全逆轉(zhuǎn)，成為拖累凈利潤(rùn)的重要因素。

2. 期間費(fèi)用上升

除了財(cái)務(wù)費(fèi)用外，上海合晶的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。一季度，公司銷售費(fèi)用同比下降29.81%，但管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.52%，達(dá)到2517.47萬(wàn)元。銷售、管理和財(cái)務(wù)三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占營(yíng)收比重達(dá)11.07%，同比增幅為59.53%，成為拖累盈利能力的重要因素。

3. 資產(chǎn)減值損失與存貨壓力

報(bào)告期內(nèi)，上海合晶的資產(chǎn)減值損失從上年同期的正收益185.87萬(wàn)元轉(zhuǎn)為損失673.57萬(wàn)元，表明公司存貨或固定資產(chǎn)面臨減值壓力。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)，存貨余額從上年末的3.44億元進(jìn)一步攀升至3.65億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.2%，存貨去化壓力持續(xù)加大。這不僅占用了公司大量的流動(dòng)資金，還增加了存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、運(yùn)營(yíng)指標(biāo)分化，現(xiàn)金流承壓

1. 毛利率與凈利率分化

盡管上海合晶一季度的毛利率達(dá)到28.14%，同比有所提升，但凈利率卻僅為4.48%，同比下降34.63%。這表明公司在成本控制方面取得了一定成效，但費(fèi)用端的惡化遠(yuǎn)超成本端的改善，導(dǎo)致整體盈利能力下滑。

2. 現(xiàn)金流凈額下滑

一季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為7280.58萬(wàn)元，同比下降26.00%。雖然仍為正數(shù)，但下滑趨勢(shì)明顯。與此同時(shí)，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-1.31億元，公司仍處于大規(guī)模資本開(kāi)支階段，在建工程余額從10.78億元增至11.77億元，環(huán)比增長(zhǎng)9.2%，主要投向12英寸大硅片項(xiàng)目?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為1486.63萬(wàn)元，而上年同期為-2420.78萬(wàn)元，主要系本期收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2061.62萬(wàn)元。但整體來(lái)看，公司仍高度依賴外部融資支撐擴(kuò)張。