近日，阿里巴巴集團正式發(fā)布2026財年第四季度及全年財報，交出了一份"基本盤穩(wěn)健、AI引擎加速"的年度答卷。

財報顯示，阿里巴巴第四財季實現營收2433.8億元人民幣，同比增長3%。這一數字看似平穩(wěn)，但如果剔除高鑫零售和銀泰已處置業(yè)務帶來的收入擾動，按同口徑計算，當季收入同比增長達到11%，明顯高于表面增速。

這說明阿里的核心業(yè)務——電商、云計算、國際數字商業(yè)等板塊，實際上仍在保持健康的增長節(jié)奏。尤其在當前宏觀環(huán)境充滿不確定性的背景下，兩位數的同口徑增速含金量不低。

當季凈利潤為254.76億元，盈利能力維持在較高水平。

拉通全年來看，2026財年阿里巴巴總營收達到10236.7億元人民幣，同比增長3%，正式站上萬億營收臺階。全年凈利潤為1059.04億元，連續(xù)第二年保持在千億以上。

從業(yè)務結構來看，阿里的收入來源正在經歷一場深層轉變。傳統(tǒng)的電商和云計算依然是壓艙石，但AI相關業(yè)務的增速已經開始改變整個集團的增長曲線。正如阿里CEO吳泳銘在當晚分析師電話會上所透露的，阿里云AI相關產品收入在外部收入中的占比已首次突破30%，單季收入達到89.71億元，并預計一年內將突破50%。AI，正在從"第二曲線"加速變成"第一引擎"。

與財報一同發(fā)布的，還有一份真金白銀的股東回報計劃。阿里巴巴宣布派發(fā)2026財年年度定期現金股息，股息總額約為25億美元。

這一派息力度在中概股中處于領先水平，也向市場傳遞了一個明確信號：阿里在全力投入AI基建的同時，并沒有忽視對股東的回報承諾。考慮到吳泳銘剛剛宣布未來五年AI基建投入將遠遠超過3800億元，這25億美元的派息更像是一種平衡術——既要大把花錢建未來，也要讓現在的投資者拿到實實在在的收益。

這份財報的核心敘事其實很清晰：阿里的基本盤依然穩(wěn)固，萬億營收、千億利潤的體量擺在那里；而在這之上，AI正在成為新的增長極，從云計算的收入結構變化到吳泳銘"遠遠超過3800億"的豪言，都在指向同一個方向——阿里正在把自己從一家電商和云計算公司，重新定義為一家AI基礎設施公司。