電子行業(yè)步入Q4季度，電子元器件的價格也正在穩(wěn)定，訂單開始減少，很多人都認為Q4是“市場寒冬”，并且2019年還會下降。對此，有些分銷商表示，電子元器件的需求的確有可能在2019年降溫，關(guān)稅也會繼續(xù)影響整個電子供應鏈。不過安富利、艾睿、基美等分銷商和德州儀器、美信半導體等原廠大佬都表示：問題不大！

“半導體存儲器ASP銷量將會下降，銷售額也將下降。美國經(jīng)濟可能正面臨低迷?！?美國大型電子元器件分銷商Semico的高層Morry Marshall說道。美國供應管理協(xié)會的制造業(yè)指數(shù)十月份降到了57.7％，是今年六個月以來的最低點。通常來說高于50的數(shù)字都表明該行業(yè)是正收益，但新訂單，生產(chǎn)和出口數(shù)據(jù)都在10月份開始降溫。那么，巨頭們怎么說？

市場相對穩(wěn)定

原始元件制造商（OCM）和電子產(chǎn)品經(jīng)銷商幾乎都表示沒有：“我們沒有看到市場疲軟的跡象?！弊罱贓CIA執(zhí)行會議期間，對于原廠和分銷商的特別執(zhí)行訪談大都是一致的：電子元器件仍然需求量很大。雖然交貨時間目前變得比較穩(wěn)定，但總體時間并沒有收縮，而且很多都持續(xù)超過30周。需求最高的一些零件的生產(chǎn)能力仍然很慢（例如MLCC），而且沒有證據(jù)表明客戶需求下降。這些都在分銷商Arrow Electronics Inc.（艾睿電子）和Avnet Inc（安富利）的季度分析師電話會議上得到了證實。

安富利電子元件總裁Phil Gallagher

全球分銷商通常擁有數(shù)百家零部件供應商，并覆蓋數(shù)百萬客戶。安富利的訂單出貨比率一直在1-1.04之間保持正值?！拔覀儗φw需求感到非常滿意，”安富利全球電子元件總裁Phil Gallagher在ECIA會議期間表示?！?a target="_blank">5G時代即將到來，汽車自動駕駛也在發(fā)展，政府會繼續(xù)擴大國防和航空航天領(lǐng)域，因此我們的機會很多?！?/p>

然而，有跡象表明，元器件的短缺開始影響到原廠了。ISM（美國供應管理協(xié)會）的計算機和電子產(chǎn)品主管透露，今年10月份“所有電子元件都存在短缺和更長的交貨時間，影響我們的生產(chǎn)?！币虼耍圃焐虃兛吹搅颂岣邇r格的機會，而許多OEM也非常注重持續(xù)供應。

據(jù)透露，一個Kemet（kemet：基美公司，是全球知名的電容器生產(chǎn)商）公司的客戶甚至用每年3600萬美元的合同來“購買產(chǎn)能”?！拔覀儸F(xiàn)在與客戶訂立了一份長期合同，保證了他們目前從我們這里購買額外的產(chǎn)能，”Kemet的首席執(zhí)行官Per Loof在Kemet 2019財年第二季度分析師電話會議上表示?！斑@個特殊的客戶每年需求為60億件，通過這份協(xié)議，Kemet將在未來10年內(nèi)每年再提供60億件產(chǎn)品給此客戶?！?/p>

說到這里，不得不提半導體的原廠巨頭。德州儀器（TI）和Maxim Integrated（美信半導體，全球領(lǐng)先的半導體制造供應商）表示，他們的產(chǎn)品需求在9月份有所減弱。IC Insights曾預測，半導體市場增長將從2018年第一季度的23％下降至2018年第四季度的6％。第三季度IC市場同比增長率降至14％。

“調(diào)查公司AlphaWise對分銷商的季度調(diào)查顯示，Q2通常都是旺季，”摩根士丹利表示?！癚3表現(xiàn)雖然同樣強勁，但在變化率基礎(chǔ)上有一定程度的降溫。我們對半導體仍然保持謹慎態(tài)度，并預計任何交易都可能在未來幾個月內(nèi)下調(diào)?！?/p>

MLCC缺貨兩年多

但是，互連、被動元件和機電（IP＆E）組件（這些幾乎占了典型電路板的80％） 仍然供不應求。IP&E供應商仍在努力縮短交付周期，但Kemet預計MLCC的供應未來兩年都無法滿足市場需求。Loof告訴分析師，“想要填補MLCC這個大坑，全行業(yè)起碼需要超過30億美元的投資，并且要保證這兩年市場上沒有任何額外的需求增長，這太難了?！?/p>

Kemet首席執(zhí)行官Per Loof

但分銷商有不同的聲音，認為2018年末MLCC雖然缺貨，但卻面臨降價：“我們的庫存太多了，”艾睿電子的首席執(zhí)行官邁克朗告訴分析師?！罢缥覀冾A料的那樣，被動元件的銷售增長率已經(jīng)連續(xù)第二個季度放緩了。大部分客戶不傻，他們只在需要的時候才購買被動元件（否則就先做其它產(chǎn)品），并不是所有客戶都愿意下長時間供應的訂單。“

關(guān)稅戰(zhàn)影響

關(guān)稅戰(zhàn)是美國避不開的話題，不過這對美國的制造商和經(jīng)銷商都沒有太大的影響。事實上，ECIA的一位OCM高管表示，關(guān)稅反而對中國的負面影響很大，他認為中國的經(jīng)濟正在惡化，許多工人都失業(yè)了，而且爆發(fā)了很多新聞媒體報道（暗指福建晉華和美光撤廠事件），10月份中國的制造業(yè)很受挫。（雖然這位高管的想法帶有美國人的主觀性，但對于半導體行業(yè)來說，關(guān)稅戰(zhàn)的確是中國更吃虧。）

美國對中國施加的政策正在發(fā)揮作用。雖然許多美國制造商在中國設(shè)施和設(shè)備方面都有投資，但美國的原廠和分銷商都不太可能因關(guān)稅而出現(xiàn)什么問題。

電子供應鏈在對關(guān)稅的反應方面一直很敏銳。供應商會在不受關(guān)稅影響的地區(qū)增加產(chǎn)量，擁有多個全球倉庫的經(jīng)銷商往往也擁有靈活的運輸手段。

安富利首席執(zhí)行官威廉阿梅里奧告訴分析師，對于亞太地區(qū)，安富利盡可能直接從香港發(fā)貨。而美洲地區(qū)，安富利在創(chuàng)紀錄的時間內(nèi)快速建立了一個瓜達拉哈拉倉庫，“我們在那里匯集貨物，再轉(zhuǎn)發(fā)給美國、加拿大、墨西哥和其余拉丁美洲和南美洲的客戶?，F(xiàn)在我們的貨運核心位置就是香港和瓜達拉哈拉?！?/p>

安富利還建立了自由貿(mào)易區(qū)，并與供應商合作來降低進口稅?！叭绻覀冏尮虂沓袚M口稅，”阿梅里奧解釋說，“那么我們的客戶被征收的關(guān)稅就會降低?！?/p>

艾睿電子的首席執(zhí)行官Michael Long

艾睿電子的首席執(zhí)行官Long告訴分析師，關(guān)稅雖然在增加，但需求并沒有改變。“我們一直在幫助客戶和供應商減輕他們的業(yè)務(wù)負擔。根據(jù)他們的要求，我們正在幫助那些正在轉(zhuǎn)移生產(chǎn)地點和重新安排供應鏈的客戶。我們一直利用我們的信息優(yōu)勢幫助供應商管理受資費影響的客戶?！?/p>

“我現(xiàn)在會告訴你，這些關(guān)稅并沒有對我們的業(yè)務(wù)造成太大影響，因為大多數(shù)人都早有應對，”Long補充道?！暗覀冋J為關(guān)稅是一件壞事，我們也很反對世界上任何一個政府增加關(guān)稅。全球的制造商、分銷商都不希望看到這種事情（指關(guān)稅戰(zhàn)）。不幸的是，這種事情以后會越來越多?！?/p>

艾睿電子的第三季度銷售額同比增長9％至74.8億美元，凈收入增長32％至1.77億美元。安富利的銷售額同比增長9.2％至50.9億美元，凈收入從5800萬美元增長至8400萬美元。

“電子元器件行業(yè)的狀態(tài)會保持健康的，”Long總結(jié)道?！懊髂甑氖袌鑫乙琅f看好。”