在現(xiàn)代科技飛速發(fā)展的時(shí)代，功率半導(dǎo)體作為電力電子系統(tǒng)的核心，如同工業(yè) “心臟” 般不可或缺。

然而近年來，功率半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段。全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地緣政治沖突、技術(shù)迭代加速等多重因素交織，導(dǎo)致市場格局重塑、競爭加劇，給企業(yè)帶來機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的復(fù)雜局面。

為深入剖析這一現(xiàn)象，本文選取士蘭微、捷捷微電、新潔能、揚(yáng)杰科技、東微半導(dǎo)、華潤微、斯達(dá)半導(dǎo)、宏微科技8大知名功率半導(dǎo)體企業(yè)，分析其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，總結(jié)功率半導(dǎo)體行業(yè)現(xiàn)狀，并探尋未來發(fā)展良策。

01 | 營收增長上揚(yáng)，凈利潤分化顯著

2024年，功率半導(dǎo)體行業(yè)競爭格局復(fù)雜，多數(shù)企業(yè)營收增長，但凈利潤(指歸母凈利潤，下同)表現(xiàn)分化明顯。

營收方面，士蘭微以112.21億元突破百億，創(chuàng)本土IDM歷史;捷捷微電營收28.45 億元，增速領(lǐng)先。新潔能、揚(yáng)杰科技、華潤微、東微半導(dǎo)營收增長。斯達(dá)半導(dǎo)、宏微科技營收下滑。

在凈利潤方面，捷捷微電同比暴增115.87%;新潔能、揚(yáng)杰科技均實(shí)現(xiàn)增長;士蘭微成功扭虧為盈。華潤微、斯達(dá)半導(dǎo)、東微半導(dǎo)、宏微科技則有不同程度下滑。

透過營收與凈利潤數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)營收與凈利呈現(xiàn) “錯(cuò)位生長” 態(tài)勢。

02 | 競爭壓力下的“錯(cuò)位生長”邏輯

從各企業(yè)財(cái)報(bào)披露的信息來看，2024年行業(yè)整體處于復(fù)蘇回暖階段，但宏觀環(huán)境仍存在不確定性。

TechInsights數(shù)據(jù)顯示，2024年全球功率半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為468億美元，同比下滑8%。市場需求未顯著擴(kuò)容，多數(shù)企業(yè)營收增長幅度較為有限。

疊加產(chǎn)能釋放與行業(yè)去庫存的雙重影響，功率半導(dǎo)體行業(yè)面臨階段性供需調(diào)整與價(jià)格競爭加劇的壓力。

華潤微直言，雖然下游需求有所回暖，但由于產(chǎn)能釋放和行業(yè)去庫存的疊加效應(yīng)，產(chǎn)品價(jià)格競爭較為激烈，同時(shí)公司持續(xù)加大研發(fā)投入，重大項(xiàng)目分別處于爬坡上量和建設(shè)期階段，對(duì)公司利潤指標(biāo)造成了一定影響。

東微半導(dǎo)表示，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)保持主要產(chǎn)品高壓超級(jí)結(jié)MOSFET銷量的同比上升，公司整體銷售規(guī)模較上年同期也有所增加，但由于產(chǎn)品銷售價(jià)格的下降，公司毛利 率有所下降，致使公司盈利能力有所減弱。

需求疲軟與價(jià)格競爭的雙重沖擊直接沖擊企業(yè)表現(xiàn)。

宏微科技2024年?duì)I收同比下降11.52%，歸母凈利潤虧損1446.73萬元，其模塊(封裝)業(yè)務(wù)毛利率減少5.64個(gè)百分點(diǎn);

斯達(dá)半導(dǎo)營收下降7.44%，凈利潤下降 44.24%，工業(yè)控制和電源、新能源兩大領(lǐng)域營收分別下滑14%和6.83%，產(chǎn)品毛利率從去年同期的37.51%下降至 31.55%。

目前，華潤微、東微半導(dǎo)、宏微科技、斯達(dá)半導(dǎo)等企業(yè)正積極采取各項(xiàng)措施，力求實(shí)現(xiàn)營收增長與利潤提升。

部分企業(yè)通過“錯(cuò)位競爭”實(shí)現(xiàn)逆勢增長。

捷捷微電持續(xù)拓寬下游應(yīng)用領(lǐng)域、積極開拓發(fā)展新客戶，并得益于先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及產(chǎn)能利用率的提升，營收同比增長 35.05%，凈利潤暴增115.87%。其中器件業(yè)務(wù)營收增長30.47%，毛利率高達(dá)41.46%，增長2.53%;

新潔能在國產(chǎn)化趨勢下，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大了在中高端市場的應(yīng)用規(guī)模及影響力。2024年?duì)I收增長23.83%，凈利潤增長34.5%。其中功率器件營業(yè)收入同比增長26.04%，毛利率增加5.19個(gè)百分點(diǎn)至36.26%;

士蘭微通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)能優(yōu)勢，開展各主要環(huán)節(jié)成本費(fèi)用控制、管理效率提升活動(dòng)，并依托IDM模式優(yōu)勢，2024年?duì)I業(yè)總收入增長20.14%，凈利潤達(dá)2.2億元。其中集成電路業(yè)務(wù)營收增長31%，毛利率提升1.23個(gè)百分點(diǎn)達(dá)30.7%，帶動(dòng)整體業(yè)績回暖。

揚(yáng)杰科技新產(chǎn)品擴(kuò)展及增效降本措施收益成效明顯，海外市場去庫存階段結(jié)束及公司越南工廠的建設(shè)與投產(chǎn)等，帶動(dòng)公司整體營業(yè)收入及毛利水平相應(yīng)提升。

這些企業(yè)通過深耕細(xì)分市場、升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)能利用率，成功將市場壓力轉(zhuǎn)化為增長動(dòng)能。

這種 “錯(cuò)位生長” 的行業(yè)現(xiàn)狀，本質(zhì)上是企業(yè)在需求收縮與競爭加劇雙重壓力下的戰(zhàn)略分化。部分企業(yè)依托技術(shù)積累與規(guī)模效應(yīng)搶占高端市場，而部分企業(yè)因產(chǎn)品同質(zhì)化陷入價(jià)格競爭泥潭，進(jìn)一步加劇了營收與利潤的錯(cuò)位分化。

隨著宏觀環(huán)境的不確定性及市場競爭的進(jìn)一步加大，功率半導(dǎo)體行業(yè)的 “錯(cuò)位生長” 邏輯或?qū)⒊掷m(xù)演繹。

小結(jié)

在行業(yè)競爭加劇、市場環(huán)境復(fù)雜多變的當(dāng)下，功率半導(dǎo)體企業(yè)若想實(shí)現(xiàn)營收與凈利的協(xié)同增長，可從三方面著手破局。

其一，持續(xù)加大研發(fā)投入，創(chuàng)新產(chǎn)品性能，推出更具技術(shù)壁壘、高附加值的功率半導(dǎo)體，以差異化產(chǎn)品搶占市場高地;

其二，積極拓展市場邊界，既要深耕傳統(tǒng)領(lǐng)域需求，也要把握新興市場機(jī)遇，同時(shí)加快海外市場布局。

其三，強(qiáng)化內(nèi)部成本管控，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，提升生產(chǎn)效率，通過精益化運(yùn)營降低生產(chǎn)成本與管理費(fèi)用，從而提升企業(yè)的綜合盈利能力。

在功率半導(dǎo)體行業(yè) “錯(cuò)位生長” 的困局下，企業(yè)唯有將研發(fā)創(chuàng)新、市場開拓與成本管控三者有機(jī)結(jié)合，才能在激烈的市場競爭中實(shí)現(xiàn)營收與凈利的協(xié)同增長。

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審核編輯 黃宇