2026年3月30日，瀾起科技正式發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.56億元，同比增長(zhǎng)49.94%；歸母凈利潤(rùn)22.36億元，同比增長(zhǎng)58.35%；扣非凈利潤(rùn)20.22億元，同比增長(zhǎng)61.95%。這一成績(jī)單不僅刷新了公司歷史紀(jì)錄，更凸顯其在全球AI與數(shù)據(jù)中心高速互連領(lǐng)域的核心地位。

一、AI浪潮下的核心業(yè)務(wù)爆發(fā)：互連類芯片占比超九成

瀾起科技的營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)帶來的行業(yè)需求紅利。報(bào)告期內(nèi)，互連類芯片產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)銷售收入51.39億元，同比增長(zhǎng)53.43%，占總營(yíng)收的93.44%，成為絕對(duì)主力。其中：

• DDR5內(nèi)存接口芯片：隨著全球數(shù)據(jù)中心向DDR5標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，瀾起科技憑借技術(shù)領(lǐng)先性占據(jù)市場(chǎng)先機(jī)，出貨量顯著增長(zhǎng)，推動(dòng)該產(chǎn)品線毛利率提升至65.57%（同比+2.91個(gè)百分點(diǎn)）。
• PCIe Retimer芯片：在AI服務(wù)器對(duì)高速數(shù)據(jù)傳輸需求激增的背景下，PCIe 5.0/6.0 Retimer芯片滲透率快速提升，瀾起科技通過迭代產(chǎn)品鞏固市場(chǎng)份額。
• 新興領(lǐng)域布局：2025年9月，公司推出基于CXL 3.1標(biāo)準(zhǔn)的MXC芯片（內(nèi)存擴(kuò)展控制器），并啟動(dòng)向英特爾、AMD等頭部客戶的送樣測(cè)試，為未來增長(zhǎng)埋下伏筆。

相比之下，津逮服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線受國(guó)內(nèi)信創(chuàng)市場(chǎng)波動(dòng)影響，全年收入3.08億元，僅同比增長(zhǎng)10.25%，占比降至6.37%。

二、技術(shù)投入與產(chǎn)品迭代：構(gòu)建長(zhǎng)期護(hù)城河

瀾起科技堅(jiān)持“高研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)技術(shù)領(lǐng)先”戰(zhàn)略，2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)9.15億元，同比增長(zhǎng)19.85%，占營(yíng)收比例16.77%。重點(diǎn)布局方向包括：

1. 下一代互連技術(shù)：
   • 推進(jìn)PCIe 7.0 Retimer芯片研發(fā)，目標(biāo)2026年試產(chǎn)；
   • 啟動(dòng)PCIe Switch芯片工程研發(fā)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白；
   • 開發(fā)以太網(wǎng)Phy Retimer芯片，拓展網(wǎng)絡(luò)互連市場(chǎng)。
2. 底層技術(shù)突破：
   • 高速SerDes（串行器/解串器）技術(shù)取得關(guān)鍵進(jìn)展，為CXL、PCIe等協(xié)議提供基礎(chǔ)支持；
   • 內(nèi)存模組配套芯片（如SPD hub、PMIC）實(shí)現(xiàn)全棧自研，提升產(chǎn)品毛利率。
3. AI算力優(yōu)化：
   • 研發(fā)針對(duì)AI服務(wù)器的混合安全內(nèi)存模組，結(jié)合數(shù)據(jù)保護(hù)與可信計(jì)算功能，滿足高安全性場(chǎng)景需求。

三、財(cái)務(wù)健康與股東回報(bào)：現(xiàn)金流穩(wěn)健，分紅率超50%

盡管營(yíng)收與利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，瀾起科技仍保持財(cái)務(wù)穩(wěn)?。?/p>

• 毛利率與凈利率：全年毛利率62.23%（同比+4.10個(gè)百分點(diǎn)），凈利率39.03%（同比+2.19個(gè)百分點(diǎn)），盈利能力持續(xù)提升；
• 現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額20.22億元，與凈利潤(rùn)匹配度高，顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)造血能力強(qiáng)勁；
• 資本結(jié)構(gòu)：年末總資產(chǎn)137.48億元，凈資產(chǎn)129.24億元，無大額有息負(fù)債，財(cái)務(wù)費(fèi)用僅占營(yíng)收的0.2%。

在股東回報(bào)方面，瀾起科技延續(xù)高分紅政策：

• 2025年派發(fā)現(xiàn)金紅利6.70億元，回購(gòu)股份4.20億元，合計(jì)占?xì)w母凈利潤(rùn)的50.07%；
• 自2019年A股上市以來，累計(jì)派現(xiàn)23.67億元，回購(gòu)14.30億元，現(xiàn)金分紅（含回購(gòu)）占累計(jì)凈利潤(rùn)的比例超45%。