2026年4月25日，艾森股份（688720.SH）正式發(fā)布2025年年度財報，數(shù)據(jù)顯示公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元，同比增長37.13%；歸母凈利潤5123.78萬元，同比增長53.05%；扣非凈利潤4700.36萬元，同比增長92.71%。

一、營收增長：國產(chǎn)替代與先進(jìn)封裝需求共振

艾森股份2025年營收的顯著增長，主要得益于半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)替代戰(zhàn)略的加速推進(jìn)與先進(jìn)封裝技術(shù)的快速迭代。作為國內(nèi)電子化學(xué)品領(lǐng)域的核心供應(yīng)商，公司聚焦光刻膠、電鍍液及配套試劑等“卡脖子”環(huán)節(jié)，成功切入長電科技、通富微電、華天科技等頭部封裝企業(yè)供應(yīng)鏈，并在晶圓制造領(lǐng)域與中芯國際、華虹宏力等客戶建立深度合作。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，兩大核心業(yè)務(wù)成為增長引擎：

1. 電鍍液及配套試劑：收入占比達(dá)50.14%，同比增長46.75%。其中，大馬士革電鍍銅添加劑、超純硫酸鈷等先進(jìn)制程產(chǎn)品已在主流晶圓廠實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2026年將進(jìn)一步推廣至存儲芯片及其他晶圓廠。
2. 光刻膠及配套試劑：收入占比23.68%，同比增長43.54%。公司自主研發(fā)的i-Line光刻膠、KrF光刻膠已批量供貨AI芯片封裝環(huán)節(jié)，MSAP用電鍍配套試劑在IC載板客戶端實(shí)現(xiàn)突破，TGV鍍銅添加劑更配合頭部玻璃基板客戶完成測試驗(yàn)證。

此外，馬來西亞子公司INOFINE自2025年起納入合并報表，雖境外收入占比僅12.5%，但通過本地化制造與服務(wù)整合，已覆蓋X-Fab、HP等國際大廠及日月光、長電科技等企業(yè)的東南亞工廠，為全球化布局奠定基礎(chǔ)。

二、利潤躍升：技術(shù)攻堅與運(yùn)營優(yōu)化雙效疊加

在營收增長的同時，艾森股份的盈利能力顯著提升：

• 毛利率：主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)28.85%，同比上升2.29個百分點(diǎn)，主要得益于高端產(chǎn)品占比提升及生產(chǎn)效率優(yōu)化。
• 凈利率：凈利率提升至8.65%，同比提高0.83個百分點(diǎn)，反映費(fèi)用控制與規(guī)模效應(yīng)的協(xié)同作用。
• 扣非凈利潤：同比增長92.71%，創(chuàng)歷史新高，顯示公司核心業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量的實(shí)質(zhì)性改善。

利潤增長的背后，是公司對技術(shù)攻堅與運(yùn)營優(yōu)化的雙重投入：

1. 研發(fā)投入：2025年研發(fā)費(fèi)用達(dá)6942.21萬元，同比增長51.24%，占營收比重升至11.71%。公司重點(diǎn)布局40nm以下制程光刻膠、先進(jìn)封裝電鍍液等高端領(lǐng)域，研發(fā)人員增至101人，同比增長29.49%。
2. 產(chǎn)能釋放：華東制造基地一期項(xiàng)目啟動建設(shè)，預(yù)計2028年投產(chǎn)，將擴(kuò)充光刻膠及配套樹脂產(chǎn)能；現(xiàn)有產(chǎn)線通過技術(shù)改造提升產(chǎn)能利用率，確保光刻膠業(yè)務(wù)持續(xù)增長。
3. 供應(yīng)鏈自主：建立關(guān)鍵原材料的國產(chǎn)供應(yīng)商驗(yàn)證體系，降低對境外供應(yīng)商的依賴，有效對沖供應(yīng)鏈波動風(fēng)險。