8月11日晚間，A股上市公司九鼎投資，發(fā)布一則并購(gòu)公告《關(guān)于收購(gòu)南京神源生智能科技有限公司部分股權(quán)并對(duì)其增資的公告》，將以超2.13億元的資金并購(gòu)這家總部位于南京的六維力傳感器公司。

九鼎投資是一家在上海證券交易所上市的私募股權(quán)投資公司，總部位于北京，作為一家私募基金跨界并購(gòu)一家六維力傳感器企業(yè)，顯示了資本對(duì)六維力傳感器產(chǎn)業(yè)前景的看好。

該交易具體來(lái)看，九鼎投資通過(guò)收購(gòu)股權(quán)及增資的方式，以2.13億元（21,315.88 萬(wàn)元）獲得南京神源生53.2897%股權(quán)，南京神源生成為九鼎投資控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍：

昆吾九鼎投資控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”或“九鼎投資”）擬通過(guò)收購(gòu)股權(quán)及增資方式，以人民幣21,315.88 萬(wàn)元獲得南京神源生智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南京神源生”）53.2897%股權(quán)。本次收購(gòu)股權(quán)交易，公司擬以現(xiàn)金方式合計(jì)受讓南京神源生 37.7196%的股權(quán)（后續(xù)增資完成后將稀釋為 28.2897%），交易對(duì)價(jià)合計(jì)為 11,315.88 萬(wàn)元。本次收購(gòu)股權(quán)完成后，公司擬以人民幣 10,000.00 萬(wàn)元對(duì)南京神源生進(jìn)行增資并獲得增資后25%的股權(quán)。本次交易完成后，公司最終將以人民幣 21,315.88 萬(wàn)元獲得南京神源生 53.2897%的股權(quán)，南京神源生將成為公司控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

在公告中，九鼎投資稱，本次交易是公司積極響應(yīng)國(guó)家鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展政策導(dǎo)向的重要舉措，旨在拓展產(chǎn)業(yè)布局，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。南京神源生作為人形機(jī)器人核心零部件六維力傳感器的領(lǐng)先企業(yè)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和技術(shù)壁壘，其產(chǎn)品在人形機(jī)器人領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。通過(guò)本次交易，公司將切入機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造第二增長(zhǎng)曲線。本次交易符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，有利于提升上市公司質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

受本次并購(gòu)事件影響，九鼎投資股票在12日開盤“20cm”漲停，報(bào)19.67元/股，總市值85.28億元，顯示市場(chǎng)對(duì)這樁跨屆并購(gòu)案的看好，及對(duì)六維力傳感器市場(chǎng)前期的肯定。

本次交易中，并未設(shè)置業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議。

國(guó)內(nèi)少數(shù)具有六維力傳感器研發(fā)能力的企業(yè)，南京航空航天大學(xué)教授創(chuàng)業(yè)，獲利超5600萬(wàn)元！
南京神源生成立于 2012 年，由南京航空航天大學(xué)教授戴振東創(chuàng)立，注冊(cè)資本 701 萬(wàn)元，總部位于江蘇省南京市江寧區(qū)，戴振東為其控股股東及實(shí)際控制人。
南京神源生專注于六維力傳感器與力測(cè)控領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括多維力傳感器、扭矩傳感器及測(cè)力平臺(tái)等，其中六維力傳感器為核心產(chǎn)品。
南京神源生是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備六維力傳感器正向研發(fā)能力的企業(yè)之一，已取得發(fā)明專利 21 項(xiàng)（授權(quán)16 項(xiàng)）、實(shí)用新型專利 23 項(xiàng)。

南京神源生的技術(shù)源于南京航空航天大學(xué)仿生所（創(chuàng)立于2002年），公司創(chuàng)始人戴振東創(chuàng)建仿生所并任所長(zhǎng)，在仿生學(xué)研究中衍生出六維力傳感器需求并實(shí)現(xiàn)技術(shù)轉(zhuǎn)化，是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域早期探索者之一。

▲南京神源生產(chǎn)品，來(lái)源：南京神源生官網(wǎng)

本次交易前，戴振東持有南京神源生68.7515%股權(quán)，是公司最大股東。

? 本次交易中，九鼎投資將以現(xiàn)金方式，受讓戴振東持有的南京神源生18.7915%股權(quán)（交易對(duì)價(jià)5,637.45萬(wàn)元）、森力瑟持有的南京神源生5.0000%股權(quán)（交易對(duì)價(jià) 1,500.00 萬(wàn)元）、趙海鷹持有的南京神源生3.0000%股權(quán)（交易對(duì)價(jià) 900.00 萬(wàn)元）、中科海創(chuàng)持有的南京神源生9.9800%股權(quán)（交易對(duì)價(jià)2,994.00 萬(wàn)元）及匯青投資持有的南京神源生 0.9481%股權(quán)（交易對(duì)價(jià)284.43萬(wàn)元），合計(jì)受讓南京神源生 37.7196%股權(quán)（后續(xù)增資完成后將稀釋為28.2897%），交易對(duì)價(jià)合計(jì)為 11,315.88 萬(wàn)元。
同時(shí)，本次收購(gòu)股權(quán)完成后，九鼎投資擬以人民幣10,000.00 萬(wàn)元對(duì)南京神源生進(jìn)行增資并獲得增資后 25%的股權(quán)。
因此，交易完成后，九鼎投資持股53.2897%成為最大股東，擁有南京神源生公司控股權(quán)。南京神源生創(chuàng)始人戴振東股權(quán)降低至37.47%，成為第二大股東，獲利5,637.45萬(wàn)元。

? 南京神源生在航天軍工、機(jī)器人、自動(dòng)化、醫(yī)療等領(lǐng)域構(gòu)筑了力傳感全模式優(yōu)勢(shì)，為制造商客戶、科研院所提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，業(yè)務(wù)遍布國(guó)內(nèi)以及美國(guó)、德國(guó)、丹麥、瑞典等國(guó)家。
據(jù)公告披露，南京神源生2024年度營(yíng)業(yè)收入為208.8萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-573.49萬(wàn)元；2025年1-4月營(yíng)業(yè)收入為16.38萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-279.54萬(wàn)元。
九鼎投資稱，本次交易完成后，南京神源生將加強(qiáng)研發(fā)投入及市場(chǎng)推廣，持續(xù)擴(kuò)大其在技術(shù)研發(fā)與行業(yè)落地方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

力傳感的“皇冠明珠”，人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件，國(guó)產(chǎn)替代加速

根據(jù)測(cè)力的維數(shù)，力/力矩傳感器可分為一維力傳感器、三維力傳感器和六維力傳感器。

其中，六維力傳感器能夠同時(shí)測(cè)量出三維空間坐標(biāo)系內(nèi)的三個(gè)力和三個(gè)力矩，具備更高的測(cè)量精度，是目前維度最高、力覺(jué)信息反饋?zhàn)顬槿娴牧τX(jué)傳感器，被廣泛應(yīng)用于機(jī)器人、汽車、人形機(jī)器人及航空航天等行業(yè)，如打磨拋光、柔性裝配、柔性焊接、接觸式涂膠等高感知力控場(chǎng)景。

據(jù)中金研報(bào)，力傳感器為精準(zhǔn)測(cè)力的產(chǎn)業(yè)化主流選擇。其中，六維力傳感器為力傳感皇冠明珠，在打磨等場(chǎng)景中用于機(jī)器人末端夾爪，該行認(rèn)為人形機(jī)器人有望帶來(lái)強(qiáng)勁市場(chǎng)增量。僅考慮全球協(xié)作+人形機(jī)器人場(chǎng)景，該行測(cè)算2025年新增六維力傳感市場(chǎng)近50億元。

目前六維力傳感器一般用在人形機(jī)器人的手腕和腳踝處，而用于多指靈巧手的微型六維力傳感器處于研發(fā)測(cè)試階段。

▲來(lái)源：MIR 睿工業(yè)《2025年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)報(bào)告》

2024年被業(yè)內(nèi)視為機(jī)器人力控應(yīng)用元年。隨著協(xié)作機(jī)器人對(duì)高精度力控需求快速釋放，帶動(dòng)六維力傳感器出貨量顯著增加。同時(shí)，人形機(jī)器人的熱度持續(xù)升溫，吸引更多廠商加快布局，六維力傳感器迎來(lái)快速增長(zhǎng)。根據(jù)MIR 睿工業(yè)《2025年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)報(bào)告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)六維力傳感器整體市場(chǎng)出貨量已突破1.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，市場(chǎng)迎來(lái)加速放量的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

該報(bào)告預(yù)測(cè)，隨著人形機(jī)器人逐漸實(shí)現(xiàn)規(guī)?；涞?、AI產(chǎn)業(yè)推動(dòng)更多柔性化裝配需求，多重因素推動(dòng)下市場(chǎng)對(duì)六維力傳感器的需求將加速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)自2027年起，中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性放量階段，到2030年整體市場(chǎng)出貨量將超過(guò)百萬(wàn)臺(tái)。

2020-2030年中國(guó)六維力傳感器整體市場(chǎng)出貨量規(guī)模（臺(tái)）

▲來(lái)源：MIR 睿工業(yè)《2025年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)報(bào)告》

在2024年六維力傳感器下游應(yīng)用中，機(jī)器人為最大的應(yīng)用領(lǐng)域，例如：高精度拋光打磨、銑削、焊接及高精密裝配等場(chǎng)景普通多關(guān)節(jié)機(jī)器人，以及對(duì)傳感性能要求更高的協(xié)作機(jī)器人柔性裝配場(chǎng)景，兩者合計(jì)占比超過(guò)70%。

▲來(lái)源：MIR 睿工業(yè)《2025年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)報(bào)告》

當(dāng)前，全球六維力傳感器市場(chǎng)格局，如大多數(shù)高精尖領(lǐng)域的發(fā)展一樣，過(guò)去的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，六維力傳感器長(zhǎng)期被歐美日韓等外資品牌壟斷，如ATI、SCHUNK、AMTI、ROBOTOUS等企業(yè)占據(jù)了大部分市場(chǎng)，對(duì)比起來(lái)，中國(guó)六維力傳感器領(lǐng)域則起步較晚。

然而，在國(guó)家政策支持及數(shù)年技術(shù)追趕下，2024年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)廠商份額已從2020年的19%躍升至57.8%，以坤維科技、藍(lán)點(diǎn)觸控、宇立儀器等為代表的國(guó)產(chǎn)六維力傳感器廠商已進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)，占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，且部分產(chǎn)品成為行業(yè)標(biāo)桿，與外資品牌差距正在逐步縮小。

▲來(lái)源：MIR 睿工業(yè)《2025年中國(guó)六維力傳感器市場(chǎng)報(bào)告》

結(jié)語(yǔ)

九鼎投資并購(gòu)南京神源生，是一樁罕見的A股上市私募資本直接并購(gòu)一家傳感器硬科技企業(yè)事件，由此也可以窺視資本對(duì)六維力傳感器產(chǎn)業(yè)賽道的高度看好。

六維力傳感器作為人形機(jī)器人的核心零部件，是機(jī)器人進(jìn)行力控感知必不可少的節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)潛力巨大。

未來(lái)，隨著國(guó)家政策及中國(guó)資本的扶持，國(guó)產(chǎn)六維力傳感器有望打破國(guó)外壟斷，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外巨頭的全面超越。