昨日（1月28日）晚間，科創(chuàng)板芯片上市公司美芯晟發(fā)布股權(quán)收購及增資公告，擬以自有資金合計(jì)1.6億元，通過“收購+增資”方式取得上海鑫雁微電子股份有限公司100%股權(quán)（下文簡稱“鑫雁微”），本次并購意味著美芯晟正式切入磁傳感器成長賽道，繼光學(xué)傳感器后，繼續(xù)加碼智能感知業(yè)務(wù)。交易完成后，鑫雁微將成為美芯晟全資子公司，納入合并報(bào)表范圍。 本次交易分為兩步：公司以1.25億元的投前估值，收購鑫雁微現(xiàn)有全部1000萬元注冊資本，對應(yīng)收購價款1.25億元；同時以同等估值向標(biāo)的公司增資3500萬元認(rèn)購新增280萬元注冊資本。交易款項(xiàng)全部以現(xiàn)金支付，資金來源為公司自有資金，具體如下： 為提升公司核心競爭力、拓寬技術(shù)邊界，經(jīng)各方友好協(xié)商確定，公司擬與許明峰、管慧、上海凌輝雁企業(yè)咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱“凌輝雁”）、赤雁微（上海）技術(shù)中心（有限合伙）（以下簡稱“赤雁微”）、連雁芯（上海）技術(shù)中心（有限合伙）（以下簡稱“連雁芯”）、雁棲微（上海）技術(shù)中心（有限合伙）（以下簡稱“雁棲微”）以及標(biāo)的公司共同簽署《關(guān)于上海鑫雁微電子股份有限公司之增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》（以下簡稱“《增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》”），公司擬按照 12,500 萬元投前估值，以 12,500 萬元受讓上述6 名交易對方合計(jì)持有的鑫雁微 1,000 萬元注冊資本，受讓價格為 12.5 元/股；同時以3,500 萬元認(rèn)購標(biāo)的公司新增注冊資本 280 萬元，增資價格為 12.5 元/股，交易完成后合計(jì)取得標(biāo)的公司 100%股權(quán)，合計(jì)交易金額為 16,000 萬元。交易完成后，鑫雁微將成為公司全資子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。 ? 本次交易，涉及鑫雁微高管及創(chuàng)始人許明峰等人及相關(guān)企業(yè)合伙平臺資金。 估值方面，公告顯示，鑫雁微股東全部權(quán)益價值賬面值為1556.47萬元，評估值為1億元-2.62億元，評估增值區(qū)間為8443.53萬元-2.46億元，增值率542.48%-1,583.30%。 ? ? ? 美芯晟委托機(jī)構(gòu)進(jìn)行估值，篩選了6家A股同類上市公司進(jìn)行對比，基于以上估值測算，鑫雁微股東全部權(quán)益價值約為1億元-2.62億元。經(jīng)本次交易各方協(xié)商確認(rèn)，公司將按照投前估值 1.25億元以股權(quán)收購及增資方式取得標(biāo)的公司的 100%股權(quán)。 ? 因此，以投前估值1.25億計(jì)算，本次鑫雁微被并購資本增值率達(dá)703.1%。 ? ? 值得一提的是，本次并購亦涉及業(yè)績對賭協(xié)議。 ? 根據(jù)業(yè)績承諾，轉(zhuǎn)讓方承諾鑫雁微2026年至2029年度的累計(jì)凈利潤不低于6200萬元，其中2026年、2027年、2028年、2029年凈利潤分別不低于1000萬元、1300萬元、1700萬元、2200萬元。若未達(dá)標(biāo)，業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)方將進(jìn)行補(bǔ)償： ? 本次交易的業(yè)績承諾期為本次交易交割完畢起連續(xù)四個會計(jì)年度，為2026、2027、2028、2029 年度。相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方（即許明峰和赤雁微）承諾，目標(biāo)公司 2026 年度凈利潤不低于人民幣 1,000.00 萬元、2027 年度凈利潤不低于人民幣 1,300.00 萬元、2028 年度凈利潤不低于人民幣1,700.00 萬元、2029年度凈利潤不低于人民幣 2,200.00 萬元，四年度累計(jì)凈利潤不低于人民幣6,200.00 萬元 鑫雁微系聚焦傳感控制領(lǐng)域的高新技術(shù)、專精特新中小企業(yè)，深耕集成電路芯片設(shè)計(jì)研發(fā)，核心產(chǎn)品為磁傳感芯片，同時布局馬達(dá)驅(qū)動芯片等相關(guān)品類的技術(shù)與產(chǎn)品布局，致力于成為傳感控制領(lǐng)域芯片設(shè)計(jì)與應(yīng)用的優(yōu)質(zhì)提供商。 ? 鑫雁微深耕行業(yè)十余載，擁有數(shù)十項(xiàng)重要專利與知識產(chǎn)權(quán)，其磁傳感芯片、馬達(dá)驅(qū)動芯片等產(chǎn)品具備高靈敏度、優(yōu)良溫度特性及寬場景適配能力，已通過汽車級國際認(rèn)證，廣泛應(yīng)用于電動自行車、工控家電、汽車電子、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，其主要客戶包括愛瑪、和而泰、蘭寶、華望汽車、淮海新能源等業(yè)內(nèi)知名品牌。 ? ? 公告披露，鑫雁微未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2024年度營收為6086.69萬元，凈利潤73.31萬元；2025年1-11月營業(yè)收入為5885.62萬元，凈利潤為479.34萬元。 ? 美芯晟長期深耕高性能模擬及數(shù)?；旌闲酒I(lǐng)域，核心產(chǎn)品覆蓋光學(xué)傳感器、無線充電、有線快充、照明驅(qū)動及汽車電子等方向, 產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信終端、 26 智能家居、汽車電子等行業(yè)，并積極拓展新興市場。 ? 2023 年登陸科創(chuàng)板后，公司依托清晰戰(zhàn)略布局與持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，推動高毛利產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升及盈利結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，并將外延拓展確立為強(qiáng)化生態(tài)布局的重要路徑。繼光學(xué)傳感器、1D/3DToF 激光測距、多模態(tài)融合傳感器等領(lǐng)域的技術(shù)拓展后，公司通過本次收購切入磁傳感器領(lǐng)域，在動作感知與運(yùn)動協(xié)作方面進(jìn)一步完善智能感知業(yè)務(wù)版圖。 鑫雁微在多領(lǐng)域的技術(shù)與市場積淀，將成為美芯晟全場景感知生態(tài)在磁傳感領(lǐng)域的重要切入點(diǎn)，為雙方技術(shù)協(xié)同深化與市場版圖拓展奠定基礎(chǔ)： 1、產(chǎn)品技術(shù)層面：實(shí)現(xiàn)技術(shù)互補(bǔ)，加強(qiáng)公司感知技術(shù)壁壘。公司在光學(xué)傳感與電源管理芯片領(lǐng)域具備深厚的技術(shù)積淀，已布局的光學(xué)傳感、激光測距、多模態(tài)融合視覺傳感技術(shù)與磁傳感技術(shù)可形成完善的感知技術(shù)閉環(huán)。本次交易完成后，公司將補(bǔ)充磁傳感產(chǎn)品線，加速磁編碼器、磁電流霍爾相關(guān)產(chǎn)品的落地與迭代。公司將形成“環(huán)境感知（光學(xué)+1D/3D ToF）+ 多模態(tài)融合感知（多模態(tài)視覺傳感）+ 運(yùn)動感知（磁傳感器）”的技術(shù)體系，能夠?yàn)榭蛻籼峁┮徽臼?、系統(tǒng)化的感知解決方案。? ? ? ? 2、市場與生態(tài)層面：實(shí)現(xiàn)雙向拓展，提升公司核心競爭力。渠道方面，公司已進(jìn)入全球知名品牌供應(yīng)鏈體系，磁傳感業(yè)務(wù)的納入將進(jìn)一步提升公司客戶粘性與渠道滲透率，通過渠道共享與客戶互導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)新興賽道業(yè)務(wù)拓展與成熟場景業(yè)務(wù)深耕的雙重發(fā)展。生態(tài)方面，上市公司平臺的資源優(yōu)勢可有效提升供應(yīng)鏈規(guī)模效應(yīng)與產(chǎn)品交付穩(wěn)定性，技術(shù)方案可適配智能家居、工業(yè)控制、汽車電子等領(lǐng)域，拓寬公司產(chǎn)品的應(yīng)用邊界。? ? 3、長遠(yuǎn)戰(zhàn)略層面：布局高價值賽道，助力智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。短期來看，公司可快速獲得磁傳感產(chǎn)品的量產(chǎn)能力及成熟的客戶基礎(chǔ)，完善公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與技術(shù)生態(tài)，豐富公司產(chǎn)品組合，提升客戶交付能力。長期來看，公司將依托本次交易的協(xié)同優(yōu)勢，加速研發(fā)迭代，逐步發(fā)展為磁傳感領(lǐng)域的重要參與主體，推動智能感知技術(shù)在多元場景的規(guī)?；涞嘏c技術(shù)創(chuàng)新。 ? 持續(xù)加碼傳感器業(yè)務(wù)，新興的國產(chǎn)傳感器巨頭，打破高端光學(xué)傳感芯片壟斷，多環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控 ? 事實(shí)上，作為A股芯片上市公司，美芯晟近年來持續(xù)加大對傳感器業(yè)務(wù)的投入。 ? 在公告并購鑫雁微的同日，美芯晟亦同時發(fā)布與關(guān)聯(lián)人共同投資關(guān)聯(lián)交易的公告，擬以 320 萬美元認(rèn)購 Fusionsight 9,411,765 股優(yōu)先股股份，本次增資完成后，公司將持有Fusionsight 18.82%股權(quán)。 ? Fusionsight 是一家2025年8月于新加坡成立的視覺傳感器芯片企業(yè)，專注于多模態(tài)視覺傳感器領(lǐng)域的創(chuàng)新型芯片設(shè)計(jì)，核心團(tuán)隊(duì)在視覺傳感領(lǐng)域擁有深厚的積累與量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，F(xiàn)usionsight?致力于開發(fā)新一代視覺傳感器，通過融合多模態(tài)視覺與算法技術(shù)，提供創(chuàng)新的?4D 光數(shù)字圖像傳感解決方案，實(shí)現(xiàn)視覺感知體驗(yàn)與核心性能的雙重突破性提升。 ? 美芯晟期望通過戰(zhàn)略布局Fusionsight?融合多模態(tài)視覺與算法技術(shù)的先進(jìn)視覺傳感器解決方案，快速切入下一代智能感知硬件領(lǐng)域，有助于美芯晟布局前沿視覺感知技術(shù)、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)影響力。 ? 美芯晟長期深耕高性能模擬及數(shù)?；旌闲酒I(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋光學(xué)傳感器、無線充電、汽車電子等方向。 ? 近年來，光學(xué)傳感器業(yè)務(wù)成為美芯晟公司營收的主要增長點(diǎn)。 ? 據(jù)2025年半年度報(bào)告顯示，美芯晟收入同比增長 36.83%，主要得益于客戶需求的增長、新產(chǎn)品的量產(chǎn)出貨以及新市場的拓展。其中，光學(xué)傳感器產(chǎn)品系列收入同比增長 246.65%，智能手表頭部品牌需求量的上升推動了光學(xué)傳感器業(yè)務(wù)同比大幅增長。無線充電產(chǎn)品線隨著無線充電生態(tài)的拓展、終端需求的增加、工藝技術(shù)升級迭代也保持了良好的增長態(tài)勢，收入同比增長 61.34%。這兩條產(chǎn)品線的營收合計(jì) 18,337.19 萬元，比上年同期增長 107.42%。 ?

美芯晟在 AI 端側(cè)及機(jī)器人領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)推進(jìn)和增長快速，相關(guān)產(chǎn)品在多家知名品牌中進(jìn)入量產(chǎn)，出貨金額超過千萬級別，標(biāo)志著公司在新興市場的布局取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。未來公司將繼續(xù)在機(jī)器人和 AI/VR 方面加大投入，進(jìn)一步擴(kuò)大 Sensor for AI (AI Sensor) 產(chǎn)品線，為后續(xù)的高價值增長打下基礎(chǔ)。

? 作為專注于高性能模擬及數(shù)模混合芯片領(lǐng)域的技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，美芯晟已構(gòu)建起“電源管理+信號鏈”雙引擎產(chǎn)品矩陣。核心產(chǎn)品涵蓋無線充電芯片、有線快充芯片、照明驅(qū)動芯片、信號鏈光學(xué)傳感器以及汽車電子產(chǎn)品等多個領(lǐng)域。 ? 在技術(shù)應(yīng)用層面，公司致力于打造“手機(jī)+汽車+機(jī)器人”三大戰(zhàn)略平臺，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信終端、智能家居、汽車電子等行業(yè)，并積極拓展工業(yè)智控、低空飛行和人工智能等新興市場。? ? ? 信號鏈類芯片包括接近傳感器、各類環(huán)境光傳感器、環(huán)境光和接近傳感器，以及光學(xué)追蹤傳感器、激光測距傳感器等；電源管理類芯片包括無線充電接收端與發(fā)射端芯片、快充協(xié)議芯片、電荷泵芯片、有線快充芯片、照明驅(qū)動芯片和輔助供電芯片等。 ?

在光學(xué)傳感器領(lǐng)域，美芯晟依托激光與光學(xué)技術(shù)積累，在光電轉(zhuǎn)換器件（PD/SPAD）研發(fā)與工藝技術(shù)上建立了核心壁壘。目前，公司已構(gòu)建覆蓋消費(fèi)電子、工業(yè)智控、汽車電子的完整產(chǎn)品矩陣，多款光學(xué)追蹤傳感器、激光測距芯片在靈敏度、檢測精度等指標(biāo)上超越國際競品成為行業(yè)性能標(biāo)桿?；谛?a target="_blank">信號處理、圖像處理等核心技術(shù)優(yōu)勢，公司不僅打破高端光學(xué)傳感芯片的國外壟斷，更在鍍膜工藝、VCSEL 器件等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，將致力于發(fā)展成為世界一流的光學(xué)傳感器供應(yīng)商。

同時，公司在信號鏈和電源管理兩大領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，推出多款車規(guī)級產(chǎn)品，包括 CAN SBC 芯片、CAN 總線收發(fā)器、雨量光照傳感器、車載無線充電芯片，以及單通道和多通道汽車照明驅(qū)動芯片等，全面助力汽車芯片的國產(chǎn)替代進(jìn)程。 公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)在模擬及數(shù)?；旌闲酒O(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競爭力，擁有自主PD/SPAD 工藝技術(shù)和完整的知識產(chǎn)權(quán)布局，并在數(shù)?；旌闲酒軜?gòu)和嵌入式算法開發(fā)方面具有深厚積累?；谧灾餮邪l(fā)的高壓集成工藝設(shè)計(jì)平臺、光學(xué)工藝平臺以及自主可控的全產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢，公司構(gòu)建了高度定制化的芯片解決方案能力，持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化優(yōu)勢。 目前，公司產(chǎn)品覆蓋了包括品牌 A、榮耀、三星、傳音、vivo、 大疆、石頭、追覓、OPPO、小米、Anker 和Signify、Ledvance、佛山照明、理想、比亞迪等眾多知名品牌。 您對本文有什么看法？歡迎在傳感器專家網(wǎng)公眾號本內(nèi)容底下留言討論，或在中國最大的傳感社區(qū)：傳感交流圈中進(jìn)行交流。

審核編輯 黃宇