近期，券商調研動作頻頻。據《證券日報》記者統(tǒng)計，近一個月已有102家券商對334家上市公司進行調研，共調研2385次。從行業(yè)分布來看，近一個月，券商調研的上市公司主要集中在電子、化工、計算機、機械設備、醫(yī)藥生物等行業(yè)等熱門行業(yè)。其中，滬電股份、華測檢測、埃斯頓均被40家以上券商密集調研。

滬電股份被51家券商密集調研

被券商調研次數最多的上市公司是滬電股份，8月下旬該公司迎來多家券商調研，包含申萬宏源、東方證券、華泰證券等51家券商在內。同時，統(tǒng)計數據顯示，博時基金、中國人保、建信信托等機構近期也對滬電股份進行密集調研。至此，滬電股份近一個月接待機構總量達到249家，位列機構調研榜第二位。

東吳證券、太平洋證券均首次給予滬電股份“買入”的評級。近一個月，滬電股份被7家券商發(fā)布7份研報推薦，目前該股價格已超過券商給出的最低目標價。東吳證券表示，“滬電股份深耕壁壘較高的通訊板和汽車板，細分領域規(guī)模國內領先。公司前期業(yè)績受到昆山新廠搬遷和黃石新廠投產影響，在這個時點，隨著昆山新廠通訊板盈利能力恢復、黃石廠大幅減虧，公司最壞的時候已經過去，未來業(yè)績有望持續(xù)增長?！?/p>

搬廠完成，主業(yè)迎來拐點

滬士電子股份有限公司自成立以來一直立足于印制電路板的研發(fā)設計和生產制造。在全體員工的努力下，經過多年的市場拓展和品牌經營，現(xiàn)已發(fā)展成為是印制電路板行業(yè)內的重要品牌之一，在行業(yè)內享有盛譽。目前，公司主導產品為應用于通訊、通信設備以及汽車的印制電路板。公司全體員工將一如既往，齊心協(xié)力，砥礪奮進，鏗鏘前行，將公司打造成世界一流的印刷電路板制造商。

公司主業(yè)是企業(yè)通訊和汽車電子的PCB,包括清松新廠、黃石廠和滬利微電。清松新廠主要是企業(yè)通訊中高端PCB,客戶是華為、思科等通訊設備廠商,黃石廠主要是企業(yè)通訊中低端PCB,客戶以華為、中興為主。黃石廠是公司目前重點要解決的問題,公司預計會采取一些措施,并且黃石二期有做汽車板的規(guī)劃。2016年搬廠結束后,公司營收和毛利率都有明顯回升,公司在追求經濟效益的同時注重環(huán)保和節(jié)能降耗,后續(xù)隨著營收繼續(xù)增加和產能利用率爬坡,利潤有望繼續(xù)增加,而且彈性增加。

汽車電子和5G有望獲新生

滬利微電主要是汽車板,做安全性高的控制、車身制動、安全和中控屏等,客戶是大陸、博世等,全球排名第9,未來新客戶和新業(yè)務主要包括:新能源汽車進一步合作,24GHZ毫米波雷達PCB在2017年上半年穩(wěn)定供貨,以及電源管理系統(tǒng)PCB上半年實現(xiàn)穩(wěn)定供貨,我們預計未來隨著汽車電子領域的進一步深耕,在全球的市場地位將進一步增強。隨著5G時代的到來,最大的變化是基站天線,有望是AAU的形式,從ASP和數量上都有較大的增加,公司新廠設備比較先進,匹配度更高,5G時代產能利用率將進一步提高,預計公司或將直接受益。

PCB行業(yè)迎來新的變革

全球PCB產業(yè)經歷了由“歐美主導”轉為“亞洲主導”的發(fā)展變化,我們認為未來全球PCB行業(yè)產能尤其撓性板、HDI板、封裝基板等高技術PCB或將進一步向中國大陸等亞洲地區(qū)集中。據Prismark預測,到2021年,高技術含量的PCB占比將達60.58%,成為市場主流。2009年至2016年,通信和汽車電子領域的PCB需求占比由22.18%和3.76%分別提升至27.30%和9.09%,成為PCB應用增長最為快速的領域。隨著5G時代的到來,有望進一步拉動全球通訊板市場的發(fā)展。同時汽車電子化程度的不斷提升,汽車PCB的需求從層數到數量都將有較大需求。